Asana progresse de 10 %, mais reste déficitaire selon les normes GAAP

6 septembre 2026 à 09:00|Auteur: Équipe éditoriale de QUASA|6 min de lecture| 2

Asana a publié le 3 septembre 2026 les résultats de son deuxième trimestre de l’exercice 2027, clos le 31 juillet. Son chiffre d’affaires a progressé de 10 % sur un an, à 216,4 millions de dollars, mais l’entreprise a encore enregistré une perte opérationnelle GAAP de 41,2 millions, selon les résultats détaillés d’Asana.

La publication du 3 septembre montre simultanément une marge opérationnelle non-GAAP positive de 10 % et une marge GAAP négative de 19 %. Le chiffre d’affaires et le bénéfice ajusté par action ont dépassé les attentes moyennes des analystes, tandis qu’Asana a relevé ses objectifs annuels ajustés et prépare une monétisation de l’intelligence artificielle davantage liée à l’usage.

Une marge ajustée positive ne supprime pas la perte GAAP

Comparaison de la perte opérationnelle GAAP de 41,2 millions de dollars et du bénéfice opérationnel non-GAAP de 21,8 millions d’Asana.

Les deux indicateurs de rentabilité ne portent pas sur le même périmètre. La perte opérationnelle GAAP de 41,2 millions de dollars s’est réduite par rapport aux 49,5 millions enregistrés un an plus tôt, et la marge correspondante est passée de −25 % à −19 %, soit une amélioration d’environ 610 points de base. Elle demeure néanmoins négative.

Sur une base non-GAAP, Asana affiche au contraire un bénéfice opérationnel de 21,8 millions de dollars, contre 14 millions un an auparavant. La marge ajustée atteint ainsi 10 %, après 7 % au deuxième trimestre de l’exercice 2026. Le résultat net présente le même contraste : une perte GAAP de 39,2 millions de dollars, ou 0,17 dollar par action, face à un bénéfice non-GAAP de 23,8 millions et 0,10 dollar par action diluée.

L’écart vient principalement des éléments retirés par Asana de ses calculs ajustés. Le rapprochement publié ajoute notamment 58,6 millions de dollars de charges liées aux rémunérations en actions, ainsi que 2,5 millions de coûts de restructuration, 1,4 million de coûts d’acquisition et 0,5 million d’amortissement d’actifs incorporels. La marge non-GAAP éclaire donc la performance selon la méthode de pilotage retenue par la direction, sans transformer le résultat comptable GAAP en bénéfice.

La rétention s’améliore, mais ne dépasse pas encore 100 %

Les grands comptes d’Asana progressent, tandis que la rétention nette globale reste à 97 %.

La rétention nette en dollars atteint 97 % pour l’ensemble de la clientèle. Cet indicateur compare les revenus tirés d’un même groupe de clients sur deux périodes et tient compte des extensions, des réductions de contrats et des départs. Un niveau inférieur à 100 % signifie que les hausses de dépenses des clients conservés n’ont pas entièrement compensé l’attrition sur le périmètre mesuré.

Les grands comptes résistent un peu mieux. Asana dénombre 26 778 clients générant au moins 5 000 dollars de revenus annualisés, soit 7 % de plus sur un an, avec une rétention de 98 %. Le groupe des clients à au moins 100 000 dollars a progressé de 16 %, à 890, et affiche lui aussi une rétention de 98 %.

Ces cohortes restent sous le seuil d’expansion nette, mais leur évolution est plus favorable que celle de la clientèle globale. Asana relie cette amélioration à la conservation des clients, à l’augmentation du nombre de sièges dans les grandes entreprises et à l’adoption de plusieurs produits. Il s’agit toutefois de l’interprétation de la direction, pas de la preuve qu’un moteur particulier explique à lui seul la progression.

Asana relève ses objectifs annuels ajustés

Pour l’exercice 2027, Asana vise désormais un chiffre d’affaires compris entre 858,5 et 863,5 millions de dollars, soit une croissance d’environ 9 %. L’entreprise prévoit un bénéfice opérationnel non-GAAP de 84,5 à 86,5 millions, une marge ajustée proche de 10 % et un bénéfice non-GAAP de 0,37 dollar par action. Ces fourchettes correspondent également à celles relevées par Investing.com après la publication.

Pour le troisième trimestre, la prévision s’établit entre 217 et 219 millions de dollars de revenus, soit une hausse annuelle de 8 % à 9 %. Asana attend parallèlement un bénéfice opérationnel non-GAAP de 18 à 19 millions et une marge ajustée de 8 % à 9 %. L’entreprise ne fournit pas de rapprochement prospectif avec les mesures GAAP, certaines charges futures étant jugées trop incertaines ou variables.

La trésorerie offre une troisième lecture de la performance. Les activités opérationnelles ont généré 46 millions de dollars au trimestre et le flux de trésorerie disponible ajusté a atteint 42,3 millions. Ces montants positifs mesurent les mouvements de trésorerie selon une logique différente du résultat opérationnel et ne contredisent donc pas la perte GAAP.

L’IA introduit une facturation à la requête

Asana intègre des requêtes d’IA aux offres payantes et prépare une facturation fondée sur la consommation.

À partir de la mi-septembre, Asana prévoit d’intégrer une allocation de requêtes d’AI Teammates et d’Asana Dash dans les niveaux payants d’Agentic Work Management, sans modifier leur prix initial. Pour les nouvelles ventes d’AI Teammates, les revenus seront ensuite reconnus au rythme des requêtes consommées plutôt que linéairement sur la durée du contrat, comme l’expose la transcription de l’appel de résultats.

Ce changement devrait décaler environ 1,2 million de dollars de reconnaissance de revenus au second semestre, sans effet annoncé sur les réservations, la facturation, les revenus différés, les obligations de performance restantes ou les flux de trésorerie. Asana prévoit également une pression d’environ 150 points de base sur la marge brute des troisième et quatrième trimestres, en raison des coûts engagés avant la consommation et de marges contributives actuellement plus faibles pour les produits d’IA que pour les abonnements par siège.

AI Studio et AI Teammates ont représenté environ 25 % du nouvel ARR du trimestre, ou près de 22 % hors un grand contrat et en incluant StackAI, d’après la direction. Cet indicateur porte sur de nouveaux revenus récurrents annualisés, pas sur la part de l’IA dans le chiffre d’affaires total déjà comptabilisé. De même, une tarification davantage liée aux résultats obtenus reste une orientation stratégique : l’unité concrètement retenue à ce stade est la requête.

Le prochain test sera donc double. Asana devra montrer si l’exposition plus large à ses fonctions d’IA soutient effectivement la consommation, la rétention et les extensions de contrats, puis si ces effets compensent le décalage initial des revenus et la pression sur la marge brute. Pour l’instant, la croissance et la rentabilité ajustée se sont améliorées, mais la perte GAAP et les effets économiques durables du nouveau modèle restent à surveiller.