Voi byter obligationer mot banklån – kreditramen är 150 miljoner euro

Enligt Vois besked den 29 september 2026 har det Stockholmsbaserade bolaget tecknat en revolverande kreditfacilitet på 150 miljoner euro med Danske Bank A/S, Swedbank AB och DNB Sweden AB; finanschefen Mathias Hermansson beskrev den som tillgång till ”mer flexibel och kostnadseffektiv finansiering”. Pengarna ska användas för att lösa in utestående obligationer, ersätta en outnyttjad kreditram och investera i en större flotta av elsparkcyklar och elcyklar. Bankavtalet är tecknat, medan obligationsinlösen fortfarande är villkorad.

Affären är skuldfinansiering: bankerna erbjuder lån, inte nytt ägarkapital mot aktier. Undiluted beskriver skiftet från obligationsmarknaden till bankkredit och anger att inlösen väntas den 19 oktober 2026 om villkoren uppfylls. För obligationsägarna innebär planen återbetalning över nominellt belopp, med upplupen ränta därutöver.

Före och efter: tre olika skulder

Skillnaden mellan obligationerna och kreditramarna är avgörande för att förstå affärens storlek. Obligationerna är redan utgivna lån från investerare. Den äldre bankkrediten var en outnyttjad reserv, medan den nya faciliteten ger Voi ett större låneutrymme som kan tas i anspråk för refinansiering och investeringar.

• Obligationerna före skiftet: Voi emitterade enligt beskedet om tilläggsemissionen ytterligare 40 miljoner euro i oktober 2025, vilket höjde det sammanlagda nominella beloppet till 90 miljoner euro inom ett program med en ram på 125 miljoner euro. Obligationerna är säkerställda och har rörlig ränta kopplad till tremånaders Euribor.
• Äldre bankkredit före skiftet: Voi avtalade enligt beskedet om den tidigare faciliteten i december 2025 om en revolverande kreditram på 25 miljoner euro med Danske Bank och Swedbank. Den var då outnyttjad och hade förfall i april 2028.
• Ny bankkredit efter skiftet: Den nu avtalade ramen ska finansiera den planerade obligationsinlösen, ersätta den äldre krediten och ge utrymme för investeringar i fordonsflottan. DNB Sweden tillkommer som långivare vid sidan av de två tidigare bankerna.

Beloppen beskriver olika saker. Obligationsprogrammets ram anger hur mycket som fick emitteras, medan det utestående nominella beloppet avser utgivna obligationer. En revolverande kreditram anger i sin tur hur mycket bolaget får låna enligt avtalet; hela ramen blir inte automatiskt utbetalda pengar eller skuld när den tecknas. Därför kan de gamla och nya ramarna inte läggas ihop och beskrivas som kontanter som Voi har fått in.

Inlösenpremien kostar drygt tre miljoner euro

Voi skickade senare samma dag ett villkorat meddelande till obligationsägarna. Enligt inlösenmeddelandet uppgår det utestående nominella beloppet till 90 miljoner euro och priset till 103,375 procent av nominellt belopp, plus upplupen men obetald ränta. Inlösen förutsätter att Voi anskaffar medel för betalningen eller efterger finansieringsvillkoret.

Med det angivna nominella beloppet blir betalningen för själva obligationerna 93,0375 miljoner euro före upplupen ränta. Av summan är 90 miljoner euro återbetalning av kapitalet och 3,0375 miljoner euro en premie för förtidsinlösen. För ett nominellt innehav på 1 000 euro motsvarar premien 33,75 euro: obligationsägaren får 1 033,75 euro plus den ränta som har tjänats in fram till inlösendagen.

Premien är en kostnad för Voi när lånet avslutas i förtid. Den är däremot inte lika med varje obligationsägares avkastning. En investerare som har köpt obligationen på andrahandsmarknaden behöver även räkna med sitt inköpspris och tidigare mottagna räntebetalningar. Den upplupna räntan kan inte heller räknas fram ur inlösenpriset ensamt.

Bankskuld ändrar finansieringen, inte ägandet

Den nya faciliteten ger Voi tillgång till kredit som ska återbetalas enligt låneavtalet. Några nya aktier ingår inte i den aviserade affären, och befintliga ägares andelar späds därför inte ut genom den. För bolaget är förändringen i stället att obligationsskuld kan ersättas med utnyttjad bankkredit när den villkorade inlösen genomförs.

En revolverande facilitet kan normalt användas, återbetalas och användas igen inom den avtalade ramen. Det ger Voi möjlighet att finansiera den planerade engångsbetalningen till obligationsägarna och senare dra kredit för fordon när behov uppstår. Hur stor del av ramen som kommer att vara utnyttjad efter inlösen framgår inte av de offentliggjorda villkoren. Den skillnaden spelar roll: outnyttjad kredit är ett tillgängligt låneutrymme, medan dragna belopp är skuld.

Voi ser lägre finansieringskostnad som ett motiv för skiftet. En fullständig jämförelse kräver dock uppgifter om banklånets ränta och avgifter, hur mycket av ramen som utnyttjas och när det sker. Även den beräknade inlösenpremien hör till kostnaden för att lämna obligationslånet. Någon säker nettobesparing går därför inte att räkna fram ur de offentliggjorda villkoren.

Avstämningsdagen avgör vem som får betalt

Avstämningsdagen är den 12 oktober 2026 och inlösen är planerad till den 19 oktober 2026. Betalningen ska gå via Euroclear Sweden till dem som då är registrerade som berättigade mottagare. Om finansieringsvillkoret uppfylls eller efterges ska obligationerna makuleras och avnoteras från Nasdaq Stockholms företagsobligationslista i samband med inlösen.

För obligationsägarna är den närmaste konkreta händelsen avstämningen av vem som har rätt till betalningen. Därefter avgör finansieringsvillkoret om den planerade förtida återbetalningen kan genomföras på inlösendagen.

Läs också:

• TERASi tar in 11 miljoner euro – Nato-fonden gör sin första svenska investering
• EcoDataCenter vill låna 2 miljarder – gamla obligationer köps tillbaka
• Proport vill ta in 15 miljoner – utspädningen kan nå 66 procent