Kaupiantis ar išmokantis ETF: 15 % GPM pakeičia pasirinkimą Lietuvoje

Jei dividendų dabar nereikia, kaupiantis (Acc) ETF paprastai patogesnis: VMI investicinės sąskaitos paaiškinime nurodoma, kad investuotojui išmokėtų dividendų apmokestinimas neatidedamas, o pateiktame pavyzdyje taikomas 15 % GPM. Jei iš portfelio reikia reguliarių įplaukų einamosioms išlaidoms, išmokantis (Dist) ETF gali būti vertingesnis, nors dividendų mokestis sumažina gaunamą sumą.

Šios žymos nusako, ką fondas daro su gautomis pajamomis, o ne kokias akcijas jis perka. Kaupiantis fondas jas reinvestuoja, išmokantis perveda investuotojui; tą patį indeksą sekantys fondai gali būti siūlomi abiem versijomis, kaip aiškinama Acc ir Dist palyginime. Todėl pasirinkimą verta sieti su tuo, kada reikės pinigų, o konkrečius fondus lyginti ir pagal strategiją bei išlaidas.

Kas nutinka dividendams fonde?

Kaupiantis ETF bendrovių išmokėtus dividendus palieka fonde ir reinvestuoja pagal savo strategiją. Investuotojas atskiro pervedimo negauna; reinvestuotų pajamų poveikis atsispindi fondo vieneto vertėje. Išmokantis ETF sukauptas pajamas periodiškai perveda vienetų savininkams. Po išmokos fondo vieneto vertė paprastai atitinkamai sumažėja, nes dalis turto jau perduota investuotojams.

Vadinasi, dividendų išmoka nėra papildoma grąža šalia iki išmokos turėtos vienetų vertės. Dist savininkas gauna pinigų ir pats nusprendžia, ar juos išleisti, ar vėl pirkti vienetų. Acc fonde reinvestavimas vyksta be tokio investuotojo veiksmo. Jei visas išmokas vis tiek ketinate grąžinti į fondą, Dist gali pridėti sandorių ir ankstesnį dividendų apmokestinimą, tačiau pinigų srauto pranašumo nepanaudosite.

Ką pakeičia investicinė sąskaita?

Investicinės sąskaitos režimas leidžia tinkamų finansinių priemonių pardavimo pajamas apmokestinti tada, kai iš sąskaitos išmokama įnašus viršijanti suma. Dividendams toks atidėjimas netaikomas. Jei Dist fondo dividendai įkrinta į investicinę sąskaitą ir iškart vėl investuojami, pats reinvestavimas nepanaikina jų apmokestinimo. Užsienio fondo atveju nereikėtų manyti, kad Lietuvos GPM jau automatiškai išskaičiuotas vien dėl to, kad į sąskaitą pervesta išmoka.

Sąlyginis pavyzdys parodo skirtumą: nuo 100 Eur dividendų taikant 15 % GPM mokestis būtų 15 Eur, o reinvestuoti liktų 85 Eur. Į investicinę sąskaitą gauta suma po mokesčio didina jos įnašą. Todėl vėliau išimant šį įnašą jis vien dėl išėmimo netampa antrą kartą apmokestinamu pelnu. Acc fondo viduje reinvestuotos pajamos investuotojui tuo metu neišmokamos; norėdamas gauti pinigų, jis gali parduoti vienetus, o investicinės sąskaitos režimu svarbu, kiek lėšų po pardavimo išimama iš sąskaitos.

Kurio mokesčio kaupimas nepanaikina?

Investuotojo GPM reikia atskirti nuo mokesčio, kuris gali sumažinti dividendus dar prieš jiems pasiekiant ETF. Kai bendrovė moka dividendus fondui, jų kilmės šalyje gali būti išskaičiuotas mokestis. Tuomet mažesnė suma lieka ir Acc fondui reinvestuoti, ir Dist fondui paskirstyti. Fondo buveinė bei taikomos mokesčių sutartys gali turėti įtakos tam, kiek dividendų pasiekia fondą.

Viename iShares fondo lygmens pavyzdyje iš JAV bendrovės išmokėto 100 JAV dolerių dividendo Airijoje registruotas ETF gauna 85 dolerius, o Vokietijoje registruotas fondas – 70 dolerių. Tai iliustruoja fondo gaunamą grynąją sumą, o ne Lietuvos gyventojo mokėtiną GPM. Konkretaus ETF rezultatas priklausys nuo jo turimų vertybinių popierių ir struktūros; vien žyma Acc nereiškia, kad užsienyje niekas nebuvo išskaičiuota.

Ką rodo 10 ir 20 metų sąlyginis skaičiavimas?

Tarkime, pradinė investicija yra 10 000 Eur, o abiejų ETF versijų strategija ir fondo vidaus išlaidos vienodos. Kasmet vienetų vertė be išmokos padidėja 4 %, dar 2 % metų pradžios vertės sudaro paskirstytinos pajamos. Acc jas visas palieka fonde, todėl sąlyginė metinė vertės augimo prielaida yra 6 %. Dist išmoka 2 %, investuotojas nuo išmokos sumoka 15 % GPM ir likusius 1,7 % iškart reinvestuoja be sandorio išlaidų. Tai skaičiavimo prielaidos, o ne konkretaus ETF grąžos prognozė.

Po 10 metų Acc vienetų vertė būtų apie 17 908 Eur, Dist – apie 17 408 Eur. Po 20 metų atitinkamos vertės būtų apie 32 071 Eur ir 30 304 Eur. Šie skaičiai rodo vertę prieš galutinį lėšų išėmimą iš investicinės sąskaitos. Skirtumas didėja, nes Dist atveju kasmet reinvestuojama tik po dividendų GPM likusi išmoka; per abu laikotarpius sąlygiškai sumokėtas dividendų GPM sudarytų atitinkamai apie 390 Eur ir 1 069 Eur.

Jei laikotarpio pabaigoje visi vienetai būtų parduoti, visos lėšos išimtos iš investicinės sąskaitos, o įnašus viršijanti dalis šiame pavyzdyje apmokestinta 15 % tarifu, Acc investuotojui liktų apie 16 722 Eur po 10 metų arba 28 761 Eur po 20 metų. Dist atveju, įnašais laikant ir reinvestuotas išmokas po dividendų GPM, liktų apie 16 628 Eur arba 28 167 Eur. Galutinis skirtumas mažesnis nei prieš išėmimą, nes Dist dividendų mokestis jau buvo mokamas kasmet, o reinvestuota grynoji išmokų dalis padidino įnašus. Realiam rezultatui įtakos turėtų kintanti grąža, išmokų dydis, fondo kaštai ir galimi mokesčiai užsienyje.

Kada pinigų srautas vertingesnis už kaupimą?

Jei esate kaupimo etape ir išmokų neplanuojate naudoti, Acc leidžia pajamoms likti fonde be periodinės investuotojo dividendų išmokos. Jei reguliarios įplaukos dengia jūsų išlaidas, Dist suteikia pinigų jų gavimo metu; planuojant išlaidas reikia remtis grynąja, po mokesčių liekančia suma. Išmokų dydis gali keistis, todėl Dist žyma savaime negarantuoja pastovių mėnesio pajamų.

Jei pinigų prireiks tik retkarčiais, galima palyginti Dist išmokas su dalies Acc vienetų pardavimu prireikus. Pardavimas leidžia pasirinkti laiką ir sumą, tačiau gaunama suma priklausys nuo tuometinės rinkos kainos bei sąskaitos mokestinės padėties. Renkantis konkrečią fondo versiją svarbi ir pajamų paskirstymo politika, ir TER bei sekimo skirtumas: dividendų tvarkymo būdas vienas pats nepasako, kuris ETF duos didesnę bendrą grąžą.

Taip pat skaitykite:

• ETF TER ar sekimo skirtumas: pigiausias fondas nebūtinai seka tiksliausiai
• „DeepL“ ar „Google Translate“: taisyklinga lietuvių kalba dar nėra tiksli
• DI keičia Lietuvos IT rinką: per 8 mėnesius darbuotojų sumažėjo 681