Большинство американцев не знают названия SK Hynix, но наверняка сталкивались с её продукцией. Вместе с Micron и Samsung южнокорейский гигант входит в тройку главных мировых производителей компьютерной памяти — той самой «оперативки», которая стоит в смартфонах, ноутбуках и серверах Apple, Dell и других компаний.
От обычной памяти к лидеру ИИ-чипов
Ещё недавно память считалась относительно скучной частью полупроводниковой индустрии. Всё изменилось с бумом искусственного интеллекта. Спрос на высокопроизводительную память HBM (high-bandwidth memory) взлетел до небес. Именно SK Hynix первой в мире освоила эту технологию — многослойный «сэндвич» из обычной памяти, который критически важно использовать для мощных ИИ-ускорителей Nvidia.
Сегодня компания контролирует более половины мирового рынка HBM и остаётся ключевым партнёром Nvidia. Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг лично приезжал в Сеул, чтобы объявить о многолетнем сотрудничестве. Аналитики называют SK Hynix одним из главных бенефициаров всего ИИ-бума.
Американский дебют и инвестиции в США
На Nasdaq акции начали торговаться под тикером SKHY (в первый день условных торгов — SKHYV). Компания установила финальную цену размещения на уровне $149 за расписку и успешно привлекла около $26,5 млрд через американские депозитарные акции (ADS). Это сделало её IPO крупнейшим в истории США среди иностранных эмитентов, побившим рекорд Alibaba, и вторым по величине за всю историю американского рынка после недавнего листинга SpaceX.
Часть привлечённых денег уже работает в США:
Завод в Индиане: SK Hynix строит свой первый американский завод в Уэст-Лафайетте стоимостью $4 млрд. Предприятие займётся продвинутой упаковкой чипов — ключевым этапом производства HBM. Завершение намечено на 2028 год.
Господдержка: Компания может получить до $458 млн прямых грантов по закону CHIPS and Science Act и до $570 млн льготных кредитов от Минторга США.
Развитие Solidigm: В Калифорнии активно развивается бизнес Solidigm — производителя NAND-памяти, который SK Hynix выкупила у Intel за $9 млрд. На масштабирование американской ИИ-инфраструктуры выделено ещё $10 млрд.
Гигантские инвестиции на родине
В Южной Корее SK Hynix также разворачивает масштабное строительство. Общий объём инвестиций в расширение мощностей может достичь $720 млрд. Самый амбициозный проект — мегакластер фабрик в Ёнине за $390 млрд. Сроки сильно ускорены: четыре передовые фабрики должны заработать уже к 2033 году.
Для производства чипов следующего поколения компании необходимы дорогие EUV-литографы от голландской ASML. SK Hynix планирует потратить на них около $7,8 млрд в ближайшие годы.
Финансовые рекорды и цикличность рынка
Финансовые результаты компании выглядят впечатляюще. Выручка утроилась по сравнению с прошлыми годами и в первом квартале достигла рекордных $34,8 млрд.
Однако память — это циклический бизнес. За каждым бумом (доткомы, смартфоны, облака) обычно следовал переизбыток предложения и обвал цен. Сейчас многие опасаются, что история повторится с ИИ. Чтобы застраховаться от рисков, SK Hynix и её конкуренты активно переходят на долгосрочные контракты с клиентами (включая Apple и облачные гиганты), фиксируя объёмы и цены на годы вперёд.
Что дальше
SK Hynix вышла на американский рынок в момент, когда память стала одной из самых горячих тем в технологической индустрии. С одной стороны — огромные возможности благодаря ИИ и приток западного капитала. С другой — неизбежные риски классического цикла перепроизводства полупроводников. Пока же компания закрепила за собой статус одного из главных победителей текущей технологической гонки.
