Тайвань: TSMC теперь составляет более 40% всего индекса Taiex. Рыночная капитализация компании превышает $1,85 трлн.
Южная Корея: Samsung Electronics и SK Hynix вместе занимают рекордные 42,2% индекса Kospi по состоянию на май 2026 года.
Samsung: На прошлой неделе компания преодолела отметку в $1 трлн капитализации.
Индексы бьют исторические максимумы, но аналитики предупреждают: рост во многом искусственный и зависит от узкой группы экспортёров.
Причина бума — ИИ
Стратег Goldman Sachs Тим Мо отмечает, что рынками движет исключительно тема AI hardware.
Тайвань более чем на 80% зависит от доходов, связанных с ИИ.
Южная Корея — примерно на 60%.
Спрос на чипы памяти и передовые полупроводники привёл к взрывному росту прибыли компаний.
Риски концентрации
Аналитики выделяют несколько серьёзных угроз:
Геополитика и цепочки поставок: Сильная зависимость от поставок специализированных химикатов и газов. Любые перебои могут привести к резкой коррекции.
Энергетическая уязвимость: Оба рынка являются крупными импортёрами энергии. Рост цен на нефть бьёт по их конкурентоспособности.
Перегрев ожиданий: Goldman Sachs прогнозирует рост прибыли южнокорейских компаний на 300% в этом году. Такие ожидания уже заложены в текущие котировки.
Главный инвестиционный директор UOB Wealth Management Ци Ван прямо заявляет: «В долгосрочной перспективе это значительно повышает риски концентрации как для экономики, так и для фондового рынка».
Сравнение рынков
Goldman Sachs отмечает важное различие:
Южная Корея: Рынок более диверсифицирован (судостроение, оборона, энергетика, K-culture).
Тайвань: Гораздо сильнее привязан именно к TSMC и глобальному спросу на полупроводники, что делает его менее связанным с внутренней экономикой.
Азиатские рынки живут в «идеальном позитивном шторме» благодаря ИИ, но чрезмерная концентрация делает их крайне уязвимыми. Если бум ИИ замедлится — коррекция может быть очень болезненной.
