Jaunuzņēmumu platformu maksas: 3% par pārdošanu ir tikai sākums

Privāta jaunuzņēmuma ieguldījuma pilno cenu veido ieguldītā pamatsumma, sākotnējās un turēšanas maksas, kā arī izmaksas, kas rodas pārdošanas vai vērtspapīru izvešanas gadījumā. Funderbeam maksu skaidrojumā norāda, ka Marketplace pārdevējs maksā 3% no darījuma vērtības, pircējam tirdzniecības maksas nav un ieguldījuma piedāvājumam var būt papildu peļņas daļas maksa jeb carry.

SeedBlink izmaksu secība atšķiras: ieguldītāju maksu aprakstā norādīta vienreizēja piekļuves maksa 0,5–2,5% no ieguldījuma, ikgadēja nominee administrēšanas maksa 1,5% līdz pieciem gadiem un 7–12% panākumu maksa, realizējot ieguldījumu. Lai salīdzinātu iespējamo rezultātu, katrai platformai jāizrēķina visa naudas plūsma, nevis tikai iegādes vai pārdošanas cena.

Naudas plūsmu sadali trīs posmos

Aprēķinā apzīmē ieguldīto pamatsummu ar I, pārdošanā saņemamo cenu pirms maksām ar P un turēšanas ilgumu ar N. S ir sākumā papildus samaksātā maksa, T — visu turēšanas gadu maksas kopā, D — pārdošanas maksa, bet C — no pārdošanas ieņēmumiem ieturētais carry vai panākumu maksājums. Šādi var atdalīt ieguldījumu no platformai samaksātās cenas: sākotnējā naudas aizplūde ir I + S, bet iziešanas ieņēmumi pēc ieturējumiem ir P − D − C.

Naudas rezultāts pēc pārdošanas = P − D − C − I − S − T. Ja vajadzīga tikai platformas maksu kopsumma, saskaiti S + T + D + C. Formulā T ieraksti faktiski piemēroto maksu summu, nevis automātiski reizinātu gada likmi: daļējs turēšanas gads, maksas bāze un ieturēšanas brīdis var mainīt rezultātu. Nodokļus, bankas pārskaitījumu un valūtas maiņas izmaksas glabā atsevišķās ailēs, lai tās nejauktu ar platformas cenrādi.

Carry vajadzīga sava aile arī tad, ja to piemēro pirms pārdošanas. Ja līgumā to ietur no ieguldījumam atvēlētās summas, naudas aizplūde nepieaug, bet par to pašu samaksāto summu iegūtā līdzdalība var būt mazāka. Ja maksu prasa papildus, tā pieder S; ja to atskaita no pārdošanas ieņēmumiem, tā pieder C. Vienu un to pašu ieturējumu abās vietās neskaita.

SeedBlink: piekļuve, nominee un realizētā peļņa

Piekļuves maksu aprēķina, I reizinot ar konkrētajam ieguldījumam piemēroto likmi. Nominee maksu apkopo par katru gadu, kurā tā jāmaksā, ievērojot publicēto piecu gadu robežu. Publiskais īsais cenu apraksts nenosauc visus noapaļošanas un nepilna gada nosacījumus, tāpēc precīzai summai vajadzīgi attiecīgā ieguldījuma noteikumi. Ilgāks turēšanas laiks var palielināt jau samaksāto summu arī tad, ja uzņēmuma vērtība nemainās.

Panākumu maksu aprēķinā ievieto tad, ja ieguldījums tiek realizēts ar peļņu. Piemēra vajadzībām peļņa pirms platformas maksām ir P − I, ja P pārsniedz I; faktiskajā darījumā maksas bāze jāņem no līguma. Uzņēmuma novērtējuma pieaugums vēl nav naudas ieņēmums, tāpēc P apzīmē iespējamo iziešanas darījuma cenu, nevis pēdējo publiskoto vērtējumu. Ja ieguldījums pilnībā zaudēts, P ir nulle, taču jau samaksātās piekļuves un administrēšanas maksas paliek ieguldītāja izmaksās.

Funderbeam: pārdošana vai izvešana

Marketplace pārdošanas maksa ir atkarīga no darījuma cenas, tādēļ tā rodas arī tad, ja vērtspapīrus pārdod ar zaudējumiem. Piedāvājumā paredzētais carry ir cits maksājums; tā likmi un piemērošanas veidu nevar iegūt no vispārīgās pārdošanas likmes. Pircēja nulles tirdzniecības maksa pati par sevi nenozīmē nulles izmaksas visā ieguldījuma laikā.

Ja vērtspapīrus nepārdod, bet izņem no nominee turējuma, jāizmanto cita formula. Funderbeam cenrādī par šā turējuma izbeigšanu un vērtspapīru izvešanu no platformas noteikta 750 eiro maksa, kas attiecas tikai uz nominee turētiem vērtspapīriem; turpat norādīts, ka vadošā ieguldītāja carry atkarībā no līguma var ieturēt no sindikāta ieguldījuma vai ieņēmumiem. Izvešanas ceļā naudas izdevumi ir I + S + T + V, kur V ir izvešanas maksa, bet vērtspapīri joprojām pieder ieguldītājam. Pārdošanas ieņēmumi un Marketplace pārdevēja maksa šajā formulā neparādās.

Uzņēmuma platformas abonēšanas maksa nav automātiski ieguldītāja personisks izdevums. Savukārt konkrētam piedāvājumam vai maksāšanas veidam paredzēta papildu maksa jāiekļauj tad, ja tā attiecas uz izvēlēto darījumu. Tas ir īpaši svarīgi, salīdzinot ieguldīšanu piedāvājumā ar vērtspapīru iegādi Marketplace: šiem darījumiem var būt atšķirīgi maksājumi.

Trīs nosacīti aprēķini ar vienādu sākuma summu

Visos piemēros I ir 1000 eiro; tie rāda maksu ietekmi, nevis paredz uzņēmuma atdevi. SeedBlink modelī pieņemta 1,5% piekļuves maksa, trīs pilni gadi ar 1,5% nominee maksu gadā no sākotnējiem 1000 eiro un 10% panākumu maksa no P − I, ja šī starpība ir pozitīva. Funderbeam modelī pieņemts Marketplace pirkums bez sākotnējās tirdzniecības maksas un piedāvājums bez carry. Šie ir aprēķina pieņēmumi, nevis katra ieguldījuma līguma nosacījumi.

1. Pilnīgs zaudējums. Ja pēc trim gadiem nav pārdošanas ieņēmumu, SeedBlink modeļa sākuma maksa ir 15 eiro un nominee maksas kopā — 45 eiro. Naudas rezultāts ir mīnus 1060 eiro: zaudēta pamatsumma un jau samaksāti 60 eiro maksās. Funderbeam modelī bez carry, pārdošanas un izvešanas darījuma naudas rezultāts ir mīnus 1000 eiro. Abos gadījumos nulle ieņēmumos nenodzēš agrāk notikušos maksājumus.
2. Pārdošana par divkāršu pamatsummu. Ja P ir 2000 eiro, SeedBlink modeļa peļņa pirms maksām ir 1000 eiro, bet nosacītā panākumu maksa — 100 eiro. Pēc tās no darījuma ieņēmumiem paliek 1900 eiro; atņemot I un 60 eiro sākuma un turēšanas maksās, neto rezultāts ir plus 840 eiro. Funderbeam modelī pārdevēja maksa būtu 60 eiro, un bez carry naudas rezultāts būtu plus 940 eiro. Starpība rodas no pieņemtajām maksām, nevis no atšķirīgas pārdošanas cenas.
3. Otrreizējā pārdošana zem iegādes cenas. Ja Funderbeam Marketplace vērtspapīrus pārdod par 800 eiro, pārdevēja maksa ir 24 eiro. Ieguldītājs saņem 776 eiro, tātad pret sākotnējiem 1000 eiro naudas rezultāts ir mīnus 224 eiro. Šim pārdošanas ceļam izvešanas maksu nepieskaita: ieguldītājs saņem naudu par pārdotajiem vērtspapīriem, nevis pārvieto savu turējumu ārpus platformas.

Aprēķins atklāj arī cenu, pie kuras tikai tiek atgūti izdevumi. Funderbeam modelī bez carry un citām izmaksām ar pārdošanu par sākotnējiem 1000 eiro nepietiktu, jo no tās vēl ieturētu pārdevēja maksu; nepieciešamā pārdošanas cena būtu aptuveni 1030,93 eiro. Šī robeža mainās, tiklīdz darījumam pievienojas carry vai cita piemērojama maksa.

Lasiet arī:

• Meta veido uzņēmumu MI platformu, bet vēl neatklāj cenu un pārvaldības rīkus
• Linktree vai Beacons: bezmaksas plāns var izmaksāt 12% no pārdošanas
• Latvijas jaunuzņēmumu izaugsme sasniegusi 13,17% — ko īsti mēra balva