Crowdcube vai Republic Europe: 2,5% maksa vēl neatrisina iziešanas risku

Crowdcube parastā ieguldījuma maksa ir 2,49% no ieguldītās summas, bet Republic Europe norāda 2,5% ieguldījuma maksu. Latvijas investoram šī nelielā starpība parasti ir mazāk nozīmīga nekā pārdošanas ceļš: vai akcijām var atrast pircēju, kad darījumu drīkst veikt un kādu maksu ietur no ieņēmumiem vai peļņas.

Republic Europe otrreizējā tirgus apraksts paredz sludinājumu modeli atbilstošām nominālā turējumā esošām akcijām un 2% darījuma maksu pārdevējam. Tirgus ir beta posmā: sludinājumus var ievietot tikai lietotāji, kuriem piešķirta piekļuve, un arī atļautai pārdošanai vajadzīgs pircējs. Crowdcube agrīnu likviditāti galvenokārt organizē kā atsevišķu darījumu, tādēļ līdzīga sākuma cena nedod līdzīgu iespēju izņemt naudu.

Sākuma maksa un turēšanas izmaksas

Ja vienā darījumā iegulda 1000 eiro un piemēro parasto likmi, Crowdcube sākuma maksa ir 24,90 eiro, Republic Europe — 25 eiro. Pie 10 000 eiro ieguldījuma tās ir attiecīgi 249 un 250 eiro. Aprēķinā maksa ir papildus summai, par kuru iegādājas akcijas; ja investors vēlas iztērēt tieši noteiktu kopējo summu, akcijās ieguldāmā daļa būs mazāka.

Crowdcube piemēro vismaz piecu mārciņu maksu, bet atsevišķos darījumos likme var sasniegt 5%. Republic Europe norāda piecu eiro vai mārciņu minimumu un 250 eiro vai mārciņu maksimumu vienam ieguldījumam. Šie sliekšņi konkrētos piedāvājumos un valūtās ir būtiskāki par parasto likmju starpību. Pirms maksājuma precīza maksa redzama attiecīgā ieguldījuma nosacījumos.

Parastam akciju ieguldījumam abas platformas nenorāda ikgadēju investora turēšanas maksu. Tas nozīmē, ka šajos aprēķinos gaidīšanas gadi paši par sevi nepalielina platformas rēķinu. Ieguldījuma ekonomiskais rezultāts gan var mainīties: papildu kapitāla piesaiste var samazināt investora līdzdalības īpatsvaru, bet privāta uzņēmuma akcijām nav garantētas pārdošanas cenas.

Kam juridiski pieder akcijas

Turējuma struktūra nosaka, kā investors izmanto tiesības un nodod akcijas tālāk. Crowdcube nominālā turējuma skaidrojums paredz, ka akcijas parasti juridiski tur Crowdcube Nominees Limited, bet ieguldītājs ir to patiesais īpašnieks. Nominālais turētājs ir ierakstīts uzņēmuma akcionāru reģistrā, pārvalda līdzdalību un izmaksā investoram ieņēmumus no akciju pārdošanas vai dividendēm.

Republic Europe parastajiem akciju ieguldījumiem arī izmanto nominālo turētāju. Atsevišķos piedāvājumos iespējams tiešs turējums, taču tieši turētām akcijām nav piekļuves platformas otrreizējam tirgum. Arī nominālais turējums vien vēl nedod tiesības pārdot jebkuru akciju: nozīme ir uzņēmuma atļaujai, konkrētā vērtspapīra ierobežojumiem un paša pārdevēja piekļuvei tirgum.

Crowdcube nominālajā turējumā esošas patiesā īpašnieka tiesības daudzos gadījumos var nodot citam platformas dalībniekam. Pircējs tad jāatrod pašam investoram; platforma viņu nemeklē un nepiedalās norēķinā par šādu individuālu nodošanu. Tas ir cits ceļš nekā platformas organizēts likviditātes darījums, tādēļ arī maksas un izpildes nosacījumus nevar automātiski pārnest no viena uz otru.

Kā rodas iespēja pārdot agrāk

Republic Europe atbilstošu akciju īpašnieks ar pārdošanas piekļuvi var norādīt prasīto cenu sludinājumā. Pircēja interese vēl nav pabeigts darījums: jāpārbauda akciju atbilstība, pusēm jāapstiprina nodošana un jāizpilda tās nosacījumi. Pārdevēja darījuma maksa ir 2% no pārdošanas vērtības ar minimālo maksu, bet peļņas gadījumā papildus var tikt ieturēta peļņas maksa. Tās piemērošana konkrētam turējumam ir atkarīga arī no tā iegādes nosacījumiem.

Other Finance salīdzinājums Crowdcube agrīno pārdošanu raksturo kā uzņēmuma organizētus darījumus, savukārt Republic Europe — kā sludinājumu tirgu; tajā minētas arī atsevišķas Crowdcube piekļuves iespējas privātā tirgus izsolēm. Uzņēmuma darījumā pārdošana var notikt kopā ar jaunu finansējuma kārtu, un piedāvātais apjoms vai cena var atšķirties no investora iecerētā. Šāda iespēja ir atkarīga no konkrēta uzņēmuma un darījuma, nevis no investora vēlmes pārdot izvēlētā dienā.

Latvijas rezidentam īpaši jānošķir iespēja ieguldīt no tiesībām vēlāk ievietot pārdošanas sludinājumu. Republic Europe publiskais beta apraksts ierobežo pārdevēju piekļuvi, bet katra piedāvājuma un investora piemērotība tiek vērtēta atsevišķi. Pat pēc piekļuves saņemšanas likviditāti nosaka reāls pieprasījums: prasīto cenu var nākties samazināt vai pircējs var neatrasties.

Nosacīts aprēķins līdz pilnai uzņēmuma pārdošanai

Pieņemsim, ka jauns ieguldījums tiek veikts ar parasto sākuma maksu, uzņēmums vēlāk tiek pilnībā pārdots un investora akciju pārdošanas vērtība ir divreiz lielāka par sākotnēji ieguldīto summu. Šis ir tikai izmaksu modelis, nevis ienesīguma prognoze. Aprēķinā nav iekļauti nodokļi, valūtas maiņa un iespējamās konkrētā uzņēmuma darījuma izmaksas.

Ieguldot 1000 eiro, sākumā kopā jāsamaksā 1024,90 eiro Crowdcube vai 1025 eiro Republic Europe. Ja akciju vērtība pilnā iziešanā ir 2000 eiro, peļņa pirms platformas peļņas maksas ir 1000 eiro. Pie 5% maksas no šīs peļņas ietur 50 eiro un investors saņem 1950 eiro. Pēc sākuma maksas atskaitīšanas neto peļņa šajā modelī ir 925,10 eiro Crowdcube vai 925 eiro Republic Europe.

Pie 10 000 eiro ieguldījuma sākotnējie izdevumi ir 10 249 vai 10 250 eiro. Nosacītā 20 000 eiro pārdošanā peļņas maksa ir 500 eiro, tādēļ izmaksājamā summa ir 19 500 eiro. Neto peļņa pēc sākuma maksas ir attiecīgi 9251 un 9250 eiro. Crowdcube peļņas maksa pilnā iziešanā attiecas uz ieguldījumiem uzņēmumos, kuru piedāvājums atvērts pēc tās noteikumos norādītā ieviešanas datuma; senākam ieguldījumam rezultāts var atšķirties.

Nosacīts aprēķins agrīnai pārdošanai

Republic Europe sludinājuma darījumā pieņemsim tās publiski norādīto 5% peļņas maksu konkrētajam turējumam. Ja par 1000 eiro iegādātas akcijas izdodas pārdot par 2000 eiro, pārdevēja 2% darījuma maksa ir 40 eiro. Peļņa pēc šīs maksas ir 960 eiro, un 5% no tās ir 48 eiro. Investors saņem 1912 eiro; pēc sākotnējiem 1025 eiro izdevumiem neto peļņa ir 887 eiro.

Tādā pašā nosacītā scenārijā 10 000 eiro ieguldījuma pārdošana par 20 000 eiro rada 400 eiro darījuma maksu un 480 eiro peļņas maksu. Izmaksājamā summa ir 19 120 eiro, bet neto peļņa pēc sākotnējiem 10 250 eiro izdevumiem — 8870 eiro. Pircējam otrreizējā tirgū ir sava darījuma maksa; tā nav atskaitīta no šeit aprēķinātā pārdevēja ieņēmuma, taču var ietekmēt cenu, par kādu pircējs ir gatavs slēgt darījumu.

Crowdcube organizētā otrreizējās likviditātes darījumā paredz 5–7,5% likviditātes maksu un tajā pašā brīdī nepiemēro pilnas uzņēmuma pārdošanas peļņas maksu. Ja nosacītā darījumā šo likmi piemērotu visai 2000 eiro pārdošanas summai, maksa būtu 100–150 eiro un pēc tās investors saņemtu 1900–1850 eiro. Pie 20 000 eiro pārdošanas summas atbilstošais diapazons būtu 1000–1500 eiro maksa un 19 000–18 500 eiro izmaksa. Konkrētā pasākuma maksu bāze un noteikumi jāņem no tā piedāvājuma; šīs summas rāda, kā likmju diapazons ietekmētu vienādus pieņēmumus.

Kas izšķir izvēli Latvijā

Ja ieguldījumu paredzēts turēt līdz pilnai uzņēmuma pārdošanai, parastās platformu maksas abos modeļa apjomos dod gandrīz vienādu naudas rezultātu. Ja svarīga agrīna pārdošana, Republic Europe dod skaidrāk aprakstītu sludinājuma mehānismu, taču piekļuve tam, akciju atbilstība un pircēja interese ir atsevišķi nosacījumi. Crowdcube investors var sagaidīt uzņēmuma organizētu darījumu vai meklēt pircēju atļautai individuālai nodošanai, kuras norēķinu modelis atšķiras.

Izvēli tādēļ nosaka konkrētā piedāvājuma akciju turējuma veids un reāli pieejamais pārdošanas ceļš, nevis sākuma maksas procentpunkta simtdaļa. Ja iziešana notiek ar peļņu, jāsalīdzina arī maksa par pašu darījumu un maksa par peļņu: tās var mainīt gala summu daudz vairāk nekā starpība iemaksas brīdī.

Lasiet arī:

• Meta veido uzņēmumu MI platformu, bet vēl neatklāj cenu un pārvaldības rīkus
• Linktree vai Beacons: bezmaksas plāns var izmaksāt 12% no pārdošanas
• Signal vai WhatsApp: ziņas šifrē abi, metadatus sargā atšķirīgi