Iambic-ի IPO-ն թիրախավորում է $135 մլն, բայց դեղերը դեռ վաղ փուլում են

Սան Դիեգոյում գործող Iambic Therapeutics-ի հոկտեմբերի 14-ին գնորոշված IPO-ի մասին SEC-ի վերջնական ազդագիրը սահմանում է $16 գին՝ 9 375 000 բաժնետոմսի համար, և գնահատում է $150 մլն համախառն ու մոտ $135 մլն զուտ մուտք։ Ընկերությունը նախատեսում է միջոցները, իր առկա դրամական միջոցների հետ միասին, ուղղել ուռուցքաբանական դեղերի երեք ծրագրի և հետազոտական հարթակի զարգացմանը։ Ամենաառաջադեմ դեղային թեկնածուն դեռ կլինիկական փորձարկման վաղ փուլում է։

Հոկտեմբերի 8-ին հրապարակված նախնական պայմանները նախատեսում էին մոտ 9,4 մլն բաժնետոմս՝ յուրաքանչյուրը $15–$17 միջակայքով։ Վերջնական $16 գինը այդ միջակայքի միջնակետն է. $17 վերին սահմանը փաստացի վաճառքի գին չի դարձել։ IPO-ն կազմակերպող բանկերն են J.P. Morgan-ը, Jefferies-ը, BofA Securities-ը և Citigroup-ը, իսկ բաժնետոմսերի բորսայական նշանը՝ IAM։

Համախառն գումարից մինչև ծրագրերի ֆինանսավորում

$150 մլն համախառն գումարն ամբողջությամբ ընկերությանը հասանելի միջոց չէ։ Տեղաբաշխման կազմակերպիչների զեղչերն ու միջնորդավճարները կազմում են $10,5 մլն, իսկ առաջարկի մյուս գնահատված ծախսերը ևս նվազեցնում են մուտքը՝ հասցնելով այն մոտ $135 մլն-ի։ Սա զուտ մուտքի գնահատական է. ծրագրերին հատկացվող գումարները նույնպես նախատեսվող ծախսեր են, ոչ արդեն կատարված վճարումներ։

• IAM1363՝ մոտ $75 մլն։ Միջոցները նախատեսված են ընթացիկ Phase 1 փորձարկումն ավարտելու, հնարավոր Phase 2 փորձարկումներ սկսելու և Phase 3 փորձարկում նախաձեռնելու համար։ Հաջորդ փուլերի ծրագիրը կախված է կլինիկական տվյալներից և ԱՄՆ կարգավորողի արձագանքից։
• IAM217՝ մոտ $15 մլն։ Գումարը պետք է ֆինանսավորի Phase 1/2 փորձարկման մեկնարկն ու դեղաչափի աստիճանական բարձրացման վաղ հատվածը։ Փորձարկման մեկնարկի համար անհրաժեշտ է կարգավորող թույլտվություն։
• IAM-C1՝ մոտ $15 մլն։ Նախատեսված հատկացումը վերաբերում է նույնպիսի վաղ կլինիկական փորձարկման մեկնարկին և դեղաչափերի ուսումնասիրմանը։ Ծրագիրն այժմ նախակլինիկական փուլում է։
• ԱԲ հարթակ՝ մոտ $20 մլն։ Նախատեսվում է զարգացնել Enchant և NeuralPLexer մոդելները, լաբորատոր ավտոմատացումն ու հայտնաբերման գործընթացի ծրագրային գործիքները։
• Մնացորդ՝ ընդհանուր կարիքներին։ Թվարկված ուղղությունները գումարով կազմում են մոտ $125 մլն։ Մոտ $135 մլն զուտ մուտքի հետ $10 մլն տարբերությունը թվաբանական կողմնորոշիչ է, ոչ առանձին հաստատված բյուջե. մնացորդը կարող է ծառայել շրջանառու կապիտալին և այլ կորպորատիվ նպատակների։

Այս հատկացումները պետք է դիտել ընկերության առկա դրամական միջոցների հետ միասին։ Դրանք չեն նշանակում, որ IPO-ից ստացված յուրաքանչյուր դոլար նախապես ամրագրված է միայն մեկ ծրագրի համար։ Կազմակերպիչներն ունեն նաև լրացուցիչ բաժնետոմսեր գնելու օպցիոն. դրա ամբողջական իրացման դեպքում գնահատված զուտ մուտքը կարող է հասնել մոտ $155,9 մլն-ի, և բազային հաշվարկը կփոխվի։

Ինչ է նշանակում մոտ $809 մլն գնահատումը

Renaissance Capital-ի հաշվարկով՝ $16 միջին գնով Iambic-ի ամբողջությամբ նոսրացված գնահատումը մոտ $809 մլն էր։ Դա բաժնետոմսերի հիման վրա հաշվված ընկերության արժեքն է, ոչ նրա հաշվին մուտքագրվող IPO գումարը։ Համախառն մուտքը և ընկերության գնահատումը տարբեր հարցերի են պատասխանում. առաջինը ցույց է տալիս վաճառքից ներգրավվող կապիտալը, երկրորդը՝ ինչ արժեք է բաժնետոմսի գինը վերագրում ամբողջ ընկերությանը։

Այդ գնահատման հիմքում դեղերի ապագա զարգացումն ու Iambic-ի հետազոտական հարթակն են։ Ընկերությունը դեռ պետք է ցույց տա, որ առաջատար թեկնածուի վաղ արդյունքները պահպանվում են ավելի լայն փորձարկումներում, իսկ մյուս ծրագրերը հաջողությամբ անցնում են մարդկանց մասնակցությամբ ուսումնասիրությունների։ ԱԲ-ի կիրառումը կարող է արագացնել մոլեկուլների նախագծումն ու ընտրությունը, սակայն կլինիկական անվտանգության և արդյունավետության ապացույցները պետք է ստացվեն յուրաքանչյուր դեղի համար առանձին։

Երեք դեղային ծրագրերը տարբեր մեկնակետերում են

IAM1363-ը HER2-ի փոփոխություններով պինդ ուռուցքների դեմ մշակվող թեկնածու է և գտնվում է Phase 1/1b փորձարկման մեջ։ Այս փուլում ուսումնասիրվում են անվտանգությունը, համապատասխան դեղաչափը և արդյունավետության վաղ ազդակները։ Ընկերությունը նախատեսում է շարունակել կլինիկական զարգացումը, բայց ավելի մեծ փորձարկումների ծավալն ու ընթացքը կախված կլինեն ստացվող տվյալներից։ Հենց այս ծրագրին է նախատեսված ամենամեծ հատկացումը։

IAM217-ը KIF18A-ն թիրախավորող թեկնածու է։ Ընկերությունը սեպտեմբերի 30-ին դրա համար փորձարկում սկսելու դիմում է ներկայացրել ԱՄՆ FDA-ին և նախատեսում է Phase 1/2 ուսումնասիրություն՝ թույլտվություն ստանալու պայմանով։ Դիմում ներկայացնելը կլինիկական փորձարկման արդյունք չէ. ծրագրի առաջիկա հանգրվանը մարդկանց մասնակցությամբ ուսումնասիրության թույլատրված մեկնարկն է։

IAM-C1-ը CDK2/4 թիրախավորող ծրագիր է և դեռ նախակլինիկական մշակման մեջ է։ Դրա դիմումը նախատեսված է 2026 թվականի չորրորդ եռամսյակում, որից հետո ևս անհրաժեշտ կլինի կարգավորող թույլտվություն՝ Phase 1/2 փորձարկում սկսելու համար։ Այսպիսով, երկու ավելի վաղ ծրագրերին նախատեսված միջոցները հիմնականում ֆինանսավորելու են կլինիկա անցումը և առաջին դեղաչափային աշխատանքը։

Որքան կարող են բավարարել միջոցները

Հունիսի վերջի դրությամբ Iambic-ն ուներ մոտ $207,9 մլն դրամական միջոցներ և համարժեքներ։ Ընկերության ընթացիկ ծրագրի հիման վրա այդ միջոցներն ու IPO-ի գնահատված զուտ մուտքերը միասին կարող են ֆինանսավորել գործառնական և կապիտալ ծախսերը մինչև 2028 թվականի չորրորդ եռամսյակ կամ դրա ընթացքում։ Ժամկետը կանխատեսում է. ավելի ծավալուն փորձարկումները, ուշացումները կամ լրացուցիչ հետազոտությունները կարող են փոխել ծախսերի արագությունը։

Ներդրումային հիմնական անորոշությունը կապիտալի ներգրավման պայմաններից տեղափոխվում է ծրագրերի կատարում։ Ամենամոտ որոշումներից մեկը IAM217-ի դիմումի կարգավորող ընթացքն է, իսկ IAM-C1-ի համար ընկերությունը դեռ պետք է ներկայացնի իր նախատեսած դիմումը։ Առաջատար IAM1363-ի ընթացիկ փորձարկման հաջորդ տվյալները ցույց կտան՝ որքան ամուր հիմք կա դրա ավելի մեծ կլինիկական ծրագրի համար։

Կարդացեք նաև:

• Progress-ը $400 մլն-ով վերցրեց Domo-ի բիզնեսը, բայց ոչ ամբողջ ընկերությունը
• Claude-ի պատճենահանումը նվազել է մինչև 99%․ պաշտպանությունը դեռ հարթակներ է պահանջում
• Դանիայի CPR արտահոսքը հասել է 8.8 մլն գրառման․ մուտքն ունեցել է օրինական ընկերություն