PlusAI vise la Bourse à 800 M$, avant son lancement commercial de 2027
PlusAI a signé le 3 septembre 2026 un accord définitif de rapprochement avec Texas Ventures Acquisition III Corp, un SPAC coté au Nasdaq. Selon le communiqué déposé auprès de la SEC, l’opération valorise le développeur de logiciels de conduite autonome à environ 800 millions de dollars avant l’apport de nouveaux capitaux et pourrait lui procurer près de 300 millions.
Au 3 septembre, il s’agit d’un projet de cotation, pas d’une introduction en Bourse achevée. La dépêche Reuters confirme que plus de 60 millions de dollars sont engagés, que le solde potentiel provient du compte fiduciaire du SPAC et que le lancement commercial de SuperDrive reste ciblé pour 2027; elle rapporte aussi 25 millions de dollars de revenus générés par HyperFoundry.
Une cotation proposée, encore soumise à plusieurs conditions
Les conseils d’administration de PlusAI et de Texas Ventures III ont approuvé l’accord à l’unanimité et les parties prévoient une clôture en 2026. L’entité regroupée conserverait alors le nom PlusAI, tandis que les actionnaires actuels apporteraient la totalité de leurs titres à la nouvelle structure.
La réalisation du rapprochement dépend encore du vote des actionnaires du SPAC, des autorisations nécessaires et des autres conditions de clôture. Texas Ventures III doit notamment déposer une déclaration d’enregistrement sur formulaire S-4, avec le prospectus et les documents destinés au vote. Les actionnaires publics pourront demander le remboursement de leurs actions plutôt que de participer à l’opération, ce qui rend incertain le montant de trésorerie effectivement transféré.
Les 800 millions de dollars du titre ne constituent donc ni une levée de fonds déjà encaissée ni la future capitalisation boursière garantie de PlusAI. Ce montant représente la valeur des fonds propres pré-money attribuée aux actionnaires existants. La valeur de l’entreprise regroupée et sa trésorerie nette dépendront de la composition définitive du financement, des remboursements et des titres émis à la clôture.
Le plafond de 300 M$ additionne argent engagé et trésorerie conditionnelle
Le financement annoncé comporte deux blocs de solidité différente. D’un côté, plus de 60 millions de dollars sont présentés comme fermement engagés par des investisseurs existants et nouveaux ainsi que par des fonds liés à Yorkville Advisors. De l’autre, le communiqué fait état d’environ 236 millions dans le trust du SPAC, somme exposée aux demandes de remboursement.
Les documents officiels n’emploient pas exactement la même base pour ce trust. Le montant maximal communiqué repose sur quelque 236 millions de dollars, tandis que la présentation synthétique de l’opération modélise un trust de 230 millions dont seulement 100 millions seraient conservés, soit un taux de remboursement implicite de 55,6 %. Après 25 millions de frais estimés, ce scénario laisserait 135 millions de trésorerie nette au bilan de l’entité regroupée.
Le « jusqu’à 300 millions » est ainsi un plafond, et non une somme acquise. La tranche engagée doit néanmoins satisfaire à elle seule la condition minimale de trésorerie prévue par l’accord. Cela réduit le risque lié au financement de la clôture, sans supprimer ceux associés au vote, aux remboursements ni aux autorisations.
L’essentiel du capital engagé doit prendre la forme de titres convertibles non garantis, complétés par une composante en actions. Le produit net est destiné à poursuivre l’intégration de SuperDrive chez les constructeurs et à financer la feuille de route de PlusAI jusqu’en 2027. L’ampleur réelle de cette marge financière ne sera connue qu’une fois les choix de remboursement arrêtés.
HyperFoundry produit déjà des revenus, contrairement à SuperDrive
Les revenus actuels ne proviennent pas encore d’un déploiement commercial à grande échelle de camions autonomes. HyperFoundry rassemble les données, modèles et outils de simulation employés par PlusAI pour développer et valider ses systèmes, puis proposés à des partenaires pour d’autres programmes d’autonomie.
La société a reconnu 25 millions de dollars au titre d’un unique accord définitif lié à cette plateforme. Les prestations fournies à TRATON portent sur des données, des outils et des services destinés à accélérer son programme de conduite assistée L2+. PlusAI cible par ailleurs entre 40 et 50 millions de dollars de revenus contractuels agrégés en 2026, mais cette fourchette demeure une projection de la direction.
HyperFoundry prouve donc qu’une partie des actifs technologiques peut être monétisée avant SuperDrive, mais pas encore l’existence d’une base diversifiée de revenus récurrents. SuperDrive se trouve à un stade différent : ce système de conduite autonome de niveau 4 transporte du fret sur des itinéraires au Texas avec Ryder et International, dans le cadre d’opérations qui servent aussi à recueillir des données et à valider le logiciel.
Le lancement de 2027 reste un objectif industriel
PlusAI prévoit d’intégrer SuperDrive à des poids lourds construits en usine par ses partenaires plutôt que de fabriquer ou de convertir elle-même les véhicules. La société travaille avec TRATON, Hyundai et Iveco et entend commercialiser son conducteur virtuel selon un modèle récurrent baptisé Driver-as-a-Service.
Le passage des essais à la commercialisation dépend encore de l’intégration industrielle, de la validation technique, de la réglementation et de l’adoption par les flottes. Les avertissements réglementaires reconnaissent que PlusAI développe une technologie émergente, a subi des pertes historiques et pourrait ne pas atteindre le calendrier ou le niveau d’acceptation anticipés.
Ce nouvel accord constitue la troisième tentative de cotation de l’entreprise en cinq ans. La chronologie de SiliconANGLE recense un rapprochement à 3,3 milliards de dollars avec Hennessy Capital annoncé puis abandonné en 2021, ainsi qu’un projet à 1,2 milliard avec Churchill Capital Corp IX, annoncé en juin 2025 et résilié le 20 avril 2026 en raison des conditions de marché.
La nouvelle tentative repose donc sur une valorisation plus basse, une tranche de financement déjà engagée et des revenus issus de HyperFoundry. Restent à déterminer l’issue du vote, le montant des remboursements, la trésorerie disponible à la clôture et la capacité de PlusAI à convertir les opérations actuelles de SuperDrive en lancement commercial en 2027.
À lire aussi:
Abonnez-vous à notre newsletter
Recevez directement les dernières actualités sur le Web3, l’IA et les cryptomonnaies.