Octave.energy lève 10 M€ : le tour mélange capital et dette

12 septembre 2026 à 00:46|Auteur: Équipe éditoriale de QUASA|5 min de lecture| 5

Le 4 septembre 2026, la société belge Octave.energy avait bouclé une Série A de 10 millions d’euros combinant fonds propres et dette flexible. L’article de dVO publié ce jour-là précise que le financement doit accélérer l’expansion aux Pays-Bas, en France et en Allemagne, tout en soutenant la plateforme de gestion énergétique et d’actifs.

L’opération est donc présentée comme achevée, et non comme une recherche de financement en cours. Le compte rendu d’Engineeringnet identifie SPDG Growth comme chef de file, avec la participation d’imec.istart, de BNP Paribas Fortis et de KBC, et fait état d’équipes commerciales et opérationnelles locales prévues sur les trois marchés prioritaires.

Les 10 millions ne correspondent pas uniquement à du capital

Installation de stockage d’Octave.energy raccordée à l’infrastructure énergétique d’un site commercial.

La dénomination « Série A » situe l’opération dans le parcours de financement de l’entreprise, mais ne décrit pas la nature de toute l’enveloppe. Une partie prend la forme de fonds propres, qui donnent normalement aux investisseurs une participation au capital ; une autre relève d’une dette flexible, qui devra être remboursée selon des conditions contractuelles.

Cette structure interdit de présenter les 10 millions d’euros comme un apport intégralement réalisé en actions. Elle ne correspond pas davantage à un prêt bancaire unique : l’enveloppe réunit deux catégories d’instruments dont les effets sur le bilan, la trésorerie et l’actionnariat diffèrent.

La ventilation entre les deux composantes n’a pas été publiée. Le taux, l’échéance, les garanties éventuelles et les modalités qui rendent la dette « flexible » ne sont pas détaillés. La valorisation retenue pour la partie en fonds propres et la dilution des actionnaires existants restent également inconnues.

Quatre participants, sans répartition individuelle dévoilée

SPDG Growth, déjà investisseur lors du tour d’amorçage, mène la Série A. imec.istart, BNP Paribas Fortis et KBC complètent le groupe des participants, mais aucun montant individuel n’est attribué publiquement à l’un de ces quatre acteurs.

La présence de deux banques ne permet pas de conclure qu’elles fournissent à elles seules toute la dette flexible. Il n’est pas davantage possible d’affecter une part précise des fonds propres à SPDG Growth ou à imec.istart. En l’absence de ventilation, toute correspondance entre un participant, un instrument et un montant déterminé serait spéculative.

Cette limite importe pour apprécier la portée du tour. Le capital peut renforcer les ressources propres sans calendrier de remboursement, tandis que la dette préserve potentiellement davantage l’actionnariat mais crée des engagements financiers futurs. Sans les conditions contractuelles, le coût réel de l’opération ne peut pas être calculé.

La France fait partie des trois marchés dotés d’équipes locales

Préparation en France d’un déploiement BESS et EMS d’Octave.energy avec une équipe opérationnelle locale.

Le financement doit servir en priorité au développement d’équipes locales de vente et d’exploitation aux Pays-Bas, en France et en Allemagne. Le modèle d’expansion doit aussi s’appuyer sur des partenaires installateurs, afin de reproduire l’offre sur chaque marché tout en conservant des capacités opérationnelles sur place.

La France n’est donc pas seulement mentionnée comme une destination commerciale générale : elle appartient au groupe limité de pays où une présence locale est prévue. Aucun calendrier d’ouverture, aucune ville d’implantation et aucun effectif ne sont toutefois rendus publics. Les éléments disponibles ne permettent pas non plus d’établir qu’une filiale française ou allemande est déjà constituée.

Les Pays-Bas occupent une position différente, puisque ce marché est à la fois cité parmi les priorités d’expansion et parmi les pays où un premier projet est déjà opérationnel. Des projets en fonctionnement sont aussi revendiqués au Luxembourg et en Espagne, mais ces deux pays ne figurent pas dans la liste des trois marchés où de nouvelles équipes locales sont annoncées.

Le financement s’appuie sur une activité déjà commercialisée

Système d’Octave.energy coordonnant stockage, production solaire et recharge électrique sur un site d’entreprise.

Le bilan opérationnel publié par Octave.energy fait état, depuis la création de l’entreprise en 2020, de plus de 200 MWh de capacité de stockage livrée à plus de 400 entreprises, de 16 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2025 et de trois exercices consécutifs de rentabilité.

Ces chiffres sont déclaratifs : la publication consultée ne comporte ni comptes audités ni ventilation géographique permettant une vérification indépendante. Ils situent néanmoins la levée dans un contexte différent de celui d’une jeune pousse qui financerait encore son premier produit ou sa première commercialisation.

L’offre associe des systèmes de stockage d’énergie par batteries, ou BESS, à un système propriétaire de gestion de l’énergie, ou EMS. Les usages décrits comprennent l’augmentation de l’autoconsommation solaire, la réduction des pointes de consommation, la gestion de la recharge des véhicules électriques, l’accès à une puissance supplémentaire dans les zones où le réseau est contraint et la valorisation de la flexibilité disponible sur les marchés de l’énergie.

Le financement doit également prolonger le développement des plateformes EMS et de gestion d’actifs. L’expansion géographique et l’investissement logiciel sont ainsi menés en parallèle : le premier doit rapprocher les équipes des nouveaux marchés, tandis que le second vise le pilotage et le suivi des systèmes déployés.

La ventilation financière demeure la principale inconnue

Le montant total, la structure mixte, les quatre participants et les trois marchés prioritaires sont établis. En revanche, les informations rendues publiques ne permettent pas de calculer le coût de la dette, la dilution liée aux fonds propres ou la somme consacrée à chaque pays et à chaque composante technologique.

La suite de l’histoire dépendra de données encore absentes : les éventuelles conditions détaillées du financement, la constitution effective des équipes en France et en Allemagne, ainsi que les déploiements attribuables à cette expansion. À ce stade, les 10 millions d’euros représentent une capacité supplémentaire pour financer le développement européen d’Octave.energy, pas la preuve que les objectifs annoncés sur ces marchés sont déjà atteints.