Nvidia verdoppelt den Umsatz: KI-Rechenzentren liefern 89 Milliarden Dollar

Die Quartalsmeldung von Nvidia vom 26. August 2026 weist für das am 26. Juli beendete zweite Geschäftsquartal 2027 einen Umsatz von 96,22 Milliarden Dollar aus. Das waren 106 Prozent mehr als im Vorjahr; 89,02 Milliarden Dollar kamen aus dem Rechenzentrumsgeschäft.

Nvidia übertraf damit sowohl beim Umsatz als auch beim bereinigten Gewinn die Markterwartungen. Der von AP dokumentierte FactSet-Vergleich stellt 96,22 Milliarden Dollar Umsatz einer Prognose von 92,27 Milliarden gegenüber; der bereinigte Gewinn je Aktie erreichte 2,22 Dollar statt erwarteter 2,09 Dollar. Zugleich stiegen die operativen Ausgaben gegenüber dem Vorjahr um 55 Prozent auf 8,41 Milliarden Dollar.

Die Quartalszahlen im kompakten Vergleich

Die Ergebnisse verbinden außergewöhnlich hohes Wachstum mit einer weiterhin hohen Marge, zeigen aber auch einen deutlichen Kostenanstieg. Die wichtigsten veröffentlichten Kennzahlen lauten:

• Konzernumsatz: 96,22 Milliarden Dollar, 18 Prozent mehr als im Vorquartal und 106 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum.
• Rechenzentrumsumsatz: 89,02 Milliarden Dollar, ebenfalls 18 Prozent mehr als im Vorquartal und 117 Prozent mehr als vor einem Jahr.
• GAAP-Bruttomarge: 75,0 Prozent, gegenüber 72,4 Prozent im Vorjahresquartal.
• GAAP-Betriebsausgaben: 8,41 Milliarden Dollar, ein Anstieg um 55 Prozent im Jahresvergleich.
• GAAP-Nettogewinn: 59,69 Milliarden Dollar beziehungsweise 2,46 Dollar je verwässerter Aktie.
• Bereinigter Gewinn: 53,95 Milliarden Dollar beziehungsweise 2,22 Dollar je verwässerter Aktie.
• Prognose für Q3 FY2027: 108 Milliarden Dollar Umsatz, mit einer Bandbreite von zwei Prozent nach oben oder unten.

Rechnerisch entfielen rund 92,5 Prozent des Konzernumsatzes auf Rechenzentren. Vom sequenziellen Umsatzplus des Konzerns von 14,61 Milliarden Dollar kamen etwa 13,78 Milliarden aus diesem Geschäft. Die im Titel genannten 89 Milliarden Dollar stehen daher für bereits erfassten Umsatz, nicht für Gewinn, Auftragsbestand oder das Investitionsvolumen der Betreiber.

Das Rechenzentrumsgeschäft trägt fast das gesamte Wachstum

Die Zusammensetzung der Zahlen macht Nvidia zunehmend zu einem direkten Indikator für die Beschaffung von KI-Rechentechnik. Der Rechenzentrumsanteil ist nicht nur groß: Er wuchs im Jahresvergleich schneller als der Gesamtkonzern und lieferte rechnerisch fast den gesamten zusätzlichen Umsatz gegenüber dem Vorquartal.

Verbuchter Umsatz ist dabei aussagekräftiger als eine unverbindliche Ausbauankündigung. Er zeigt, dass direkte Kunden im Berichtszeitraum Produkte oder Leistungen bezogen haben und Nvidia die Erlöse erfassen konnte. Daraus folgt jedoch nicht automatisch, dass die Betreiber ihre neuen Systeme bereits vollständig ausgelastet haben oder mit den darauf angebotenen KI-Diensten profitabel arbeiten.

Für die Nachfrage auf der nächsten Marktstufe sind deshalb andere Größen entscheidend: die Nutzung der installierten Rechenleistung, die Erlöse der Cloud- und KI-Anbieter sowie deren Folgebestellungen. Zwischen dem Verkauf eines Systems durch Nvidia und wirtschaftlich erfolgreicher Endkundennachfrage liegen außerdem Bau, Stromversorgung, Netzanschluss und Kühlung der Rechenzentren.

Die Quartalszahlen belegen somit eine sehr hohe Nachfrage bei Nvidias unmittelbaren Abnehmern. Sie beantworten noch nicht, wie dauerhaft die Nachfrage nach Anwendungen ist, die diese Infrastruktur finanzieren sollen. Diese Trennung ist besonders wichtig, weil ein immer größerer Teil des Konzerns von einem einzigen Investitionszyklus abhängt.

Hohe Margen treffen auf schneller steigende Ausgaben

Der Kostenanstieg hat die Ergebnisdynamik bislang nicht gebrochen. Die Betriebsausgaben wuchsen zwar um 55 Prozent, aber deutlich langsamer als der Umsatz. Forschung und Entwicklung stellten mit 7,05 Milliarden Dollar den größten Kostenblock; Vertrieb, Verwaltung und allgemeine Aufgaben verursachten 1,35 Milliarden Dollar.

Das operative Ergebnis erreichte 63,73 Milliarden Dollar und lag damit 124 Prozent über dem Vorjahreswert. Die GAAP-Bruttomarge von 75,0 Prozent bedeutet zugleich, dass nach den direkten Umsatzkosten ein Bruttogewinn von 72,14 Milliarden Dollar verblieb. Diese Werte zeigen Nvidias eigene Ertragskraft, nicht die Rendite der Unternehmen, die Rechenzentren mit Nvidia-Technik aufbauen.

Beim bereinigten Ergebnis ist zudem ein Methodenwechsel zu berücksichtigen. Seit dem ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 schließt Nvidia aktienbasierte Vergütungen nicht mehr aus den Non-GAAP-Kennzahlen aus; die veröffentlichten Vergleichswerte wurden entsprechend angepasst. Die 2,22 Dollar je Aktie sind deshalb nicht ohne Weiteres mit älteren Non-GAAP-Angaben nach der früheren Berechnung vergleichbar.

Der Ausblick setzt einen weiteren Investitionsschub voraus

Der Mittelpunkt der Umsatzprognose für das laufende dritte Geschäftsquartal liegt um knapp zwölf Milliarden Dollar über dem Q2-Wert. Die Erwartung von 108 Milliarden Dollar übertrifft zudem die von FactSet erfasste Konsensprognose von 104,86 Milliarden. In ihrem Ausblick berücksichtigt Nvidia ausdrücklich keine Umsätze mit Data-Center-Compute-Produkten in China.

Damit verlangt die Prognose einen weiteren kräftigen Ausbau, obwohl Nvidia seine Liefermöglichkeiten als begrenzt einordnet. Entscheidend wird sein, ob Kunden zusätzliche Rechenkapazität tatsächlich bestellen und in Betrieb nehmen können. Neben der Chipversorgung begrenzen Strom, Standorte, Netzanschlüsse und Finanzierung das Tempo großer Infrastrukturprojekte.

Die Finanzierung dieses Ausbaus ist inzwischen selbst Teil der Risikodebatte. Die Einordnung von Axios nennt neben dem Quartalsumsatz und dem 108-Milliarden-Dollar-Ausblick auch Nvidias Kapitalhilfen für Kunden sowie die damit verbundene Kritik an möglichen zirkulären Finanzierungsstrukturen; nach dem Analystengespräch stieg die Aktie im nachbörslichen Handel um 4,4 Prozent.

Finanzierungszusagen können neue Bestellungen ermöglichen, sind aber für sich genommen kein Nachweis profitabler Endkundennutzung. Der aktuelle Umsatz belegt realisierte Verkäufe an direkte Abnehmer; erst die Auslastung der entstehenden Infrastruktur und die Erlöse der Betreiber zeigen, ob daraus dauerhaft tragfähige Nachfrage entsteht.

Zum Stand vom 29. August 2026 bleibt damit ein klarer Befund: Nvidia hat den Quartalsumsatz gegenüber dem Vorjahr mehr als verdoppelt, die Markterwartungen übertroffen und das Wachstum fast vollständig aus dem Rechenzentrumsgeschäft bezogen. Im nächsten Quartalsbericht wird sich zeigen, ob Lieferkapazität und Investitionsbereitschaft für den angekündigten Sprung auf 108 Milliarden Dollar ausreichen.