Samsung Electronics в очередной раз побила все рекорды. Во втором квартале операционная прибыль компании выросла в 19 раз — до 89,4 триллиона вон (около 58,4 миллиарда долларов). Это больше, чем компания заработала за предыдущие три года вместе взятые.
Выручка, по предварительным оценкам, взлетела на 129% — до 171 триллиона вон. Аналитики ожидали чуть меньше. Казалось бы, повод для праздника. Но рынок отреагировал совсем иначе.
Акции Samsung рухнули на 10,1% в моменте и закрылись снижением на 6,9%. SK Hynix потеряла 6%, а весь южнокорейский индекс KOSPI обвалился на 4,9%. За один день инвесторы «сожгли» более 80 миллиардов долларов рыночной капитализации Samsung.
AI-бум приносит деньги, но рынок уже боится его конца
Прибыль выросла благодаря взрывному спросу на чипы памяти для дата-центров ИИ. Цены на DRAM и NAND продолжали расти. Однако инвесторы начали задаваться вопросом: а надолго ли это?
Прибыль Samsung была широко ожидаемой и уже во многом заложена в цену акций, — объясняет Albert Yong из Petra Capital Management.
Главный страх рынка — замедление инвестиций в ИИ-инфраструктуру со стороны американских гигантов (Meta, Microsoft, Amazon, Google). Если гиперскейлеры начнут экономить на capex, спрос на чипы может резко упасть.
Бонусы работникам и другие детали
Прибыль выросла даже несмотря на то, что Samsung заложила крупные бонусы для сотрудников полупроводникового подразделения. Без этих выплат прибыль могла превысить 100 триллионов вон.
Аналитики отмечают, что быстрый рост производства HBM (high-bandwidth memory) привёл к дефициту обычных чипов памяти для смартфонов, ПК и серверов, что тоже поддержало цены.
Однако Morningstar считает, что выручка оказалась чуть слабее ожиданий из-за более умеренного роста цен на DRAM.
Что дальше?
Samsung планирует 30 июля опубликовать подробный отчёт с разбивкой по подразделениям. Пока аналитики сохраняют оптимизм, но предупреждают: тройной рост акций в первой половине года вряд ли повторится.
Samsung и SK Hynix на прошлой неделе объявили о гигантских инвестициях в сотни миллиардов долларов. Но чем больше они строят мощностей, тем сильнее страх перепроизводства, если ИИ-бум начнёт выдыхаться.
Пока же рынок голосует ногами: рекордная прибыль есть, а уверенности в будущем — нет.
