Anthropic lover Akamai 11,6 milliarder dollar – avtalen kan avsluttes

Akamai opplyste i sin melding til SEC at selskapet og Anthropic inngikk to nye prosjektplaner 18. september 2026, med en samlet betalingsforpliktelse på om lag 11,6 milliarder dollar over sju år; utvidelsen ble kunngjort 24. september 2026. Betalingene forutsetter at Akamai oppfyller krav til levering og tilgjengelighet, og avtalene kan avsluttes på nærmere angitte vilkår.

Anthropic kjøper dedikert datakapasitet i Akamais skyinfrastruktur og tilhørende driftsstøtte for arbeidsbelastninger som bruker vanlige prosessorer, CPU-er. For Akamai betyr bestillingen en stor utbygging før de ventede inntektene kommer. Kunden har samtidig fått en tegningsrett som kan gi en eierandel i leverandøren dersom avtalte milepæler nås.

Dette skal Akamai levere til Anthropic

Leveransen bygger på en eksisterende hovedavtale mellom selskapene. De nye prosjektplanene gjelder dedikert skykapasitet og administrerte støttetjenester; leveransen omfatter også programvare i den distribuerte infrastrukturen. Avtalen retter seg mot Anthropics økende behov for CPU-kapasitet. De offentliggjorte opplysningene fordeler ikke kapasiteten på bestemte oppgaver hos Anthropic, så det er ikke grunnlag for å si hvilke deler av selskapets KI-tjenester som skal kjøre der.

Hver prosjektplan har en innledende løpetid på sju år fra sin egen tjenestestart. Dette er viktigere for inntektsbildet enn kalenderdatoen da partene signerte: Akamai må først gjøre kapasiteten tilgjengelig, og leveransen vil deretter strekke seg over flere år. Dermed beskriver kontraktssummen et fremtidig kundeforhold, ikke én leveranse som betales og inntektsføres med det samme.

Beløpet avhenger av leveransen

Betalingsforpliktelsen er knyttet til konkrete krav til levering og tjenestens tilgjengelighet. Hvis disse ikke oppfylles, er det misvisende å behandle hele kontraktssummen som sikker fremtidig omsetning. Anthropic kan etter bestemte vilkår avslutte en prosjektplan ved et vesentlig driftsavbrudd. Partene har også rettigheter ved alvorlige avtalebrudd som ikke blir rettet, og hovedavtalen kan påvirkes ved blant annet insolvens.

Oppsigelse trenger heller ikke ramme alt på én gang. Dersom Akamai avslutter en av de nye prosjektplanene fordi Anthropic ikke har rettet et vesentlig avtalebrudd, fortsetter hovedavtalen og andre prosjektplaner. Også når hovedavtalen opphører på grunn av et avtalebrudd, er utgangspunktet at prosjektplaner som ikke er berørt av bruddet, fortsetter som egne avtaler. Vilkårene fordeler derfor risikoen mellom enkeltleveranser og det samlede kundeforholdet.

En annen oppsigelsesgrunn er at Akamai får en ny eier som er en direkte konkurrent til Anthropic. Den klausulen gir kunden et vern som handler om hvem som kontrollerer leverandøren, ikke bare om serverne fungerer. Den presise virkningen av de ulike rettighetene beror på avtalens vilkår og hvilken hendelse som faktisk inntreffer.

Investeringene kommer før inntektene

Ifølge TechCrunchs omtale av investormøtet anslår Akamai kapitalutgifter på rundt 5,5 milliarder dollar knyttet til utbyggingen og øker planlagte kapitalutgifter i 2026 med om lag 1,7 milliarder dollar, blant annet for å kjøpe minnekomponenter på forhånd. Dette er utgifter til å etablere kapasitet, ikke inntekter fra kunden.

Det er ikke ventet inntekter fra den nye avtalen i 2026. For 2027 er anslaget 150–300 millioner dollar, med start i andre halvår; ved utgangen av 2028 er en årlig inntektstakt på omtrent 1,7 milliarder dollar anslått. Det siste tallet er en prognose for tempoet ved slutten av året, ikke et anslag for hele årets inntekter. Prognosene kan endres når bygging, leveranse og faktisk bruk tar form.

Det er her avtalens finansielle risiko blir synlig. Akamai binder kapital i maskinvare og komponenter før den nye tjenesten etter planen gir løpende inntekter, mens Anthropics betalingsplikt fortsatt er avhengig av at kapasiteten leveres som avtalt. Den store kontraktsverdien sier derfor lite alene om kontantstrøm og lønnsomhet i de første årene. Tempoet i utbyggingen og når tjenestene starter, avgjør hvor raskt kostnadene kan møtes av inntekter.

Tegningsretten knytter eierskap til nye kjøp

Akamai har gitt Anthropic rett til å kjøpe preferanseaksjer uten stemmerett. Akamais kunngjøring oppgir at retten på omregnet basis gjelder opptil 7,7 millioner ordinære aksjer, rundt fem prosent av utestående aksjer, til en utøvelsespris tilsvarende 111,33 dollar per ordinære aksje. En tegningsrett er en mulighet til å kjøpe aksjer på bestemte vilkår; den gjør ikke Anthropic til eier av hele denne posten nå.

Den første delen, tilsvarende om lag to prosent av de utestående aksjene, blir etter avtaledokumentene tilgjengelig når Anthropic foretar sin første betaling under prosjektplanen som tegningsretten er knyttet til, forutsatt at øvrige vilkår er oppfylt. Resten fordeles på tre deler: Hver nye forpliktelse til å kjøpe skytjenester for tre milliarder dollar kan gjøre en del tilsvarende omtrent ett prosentpoeng tilgjengelig. Utvides kundeforholdet fullt ut med ytterligere ni milliarder dollar, kan den samlede potensielle kontraktsverdien bli rundt 20 milliarder dollar. Disse tilleggskjøpene er en mulighet, ikke en allerede inngått bestilling.

Ordningen gir Anthropic en mulig gevinst hvis Akamais aksjer stiger i verdi, men kunden må betale for aksjene ved bruk av retten. For Akamai fungerer de senere delene som et insentiv til større kjøp, samtidig som eksisterende aksjonærer kan bli utvannet dersom retten tas i bruk. Den første konkrete milepælen er Anthropics betaling under den aktuelle prosjektplanen: den avgjør om den første delen av aksjeretten kan åpnes.

Les også:

• Zapier eller Make: enkel oppstart kan bli den dyreste løsningen
• Asana eller monday.com: den enkleste starten kan bli dyr ved vekst
• Embeddingmodell for norsk RAG: globale topplister kan villede