Crowdcube ή Republic Europe: η έξοδος μετρά περισσότερο από την είσοδο

Για κάτοικο Ελλάδας ή Κύπρου, η Crowdcube και η Republic Europe δίνουν διαδρομή προς επενδύσεις σε μη εισηγμένες εταιρείες, υπό έλεγχο επιλεξιμότητας. Η Crowdcube δέχεται ενήλικους κατοίκους της ΕΕ που δικαιούνται νόμιμα να επενδύσουν και ζητά από τον νέο χρήστη να επιλέξει κατηγορία επενδυτή και να απαντήσει σε ερωτηματολόγιο κινδύνου. Η δυνατότητα δημιουργίας λογαριασμού δεν σημαίνει ότι κάθε προσφορά απευθύνεται σε κάθε επενδυτή.

Η Republic Europe επιτρέπει την εγγραφή από την Ευρώπη και ελέγχει την επιλεξιμότητα πριν από την επένδυση. Η ίδια παρουσίαση αναφέρει αρχική χρέωση 2,5%, με ελάχιστο €5 και μέγιστο €250, αλλά τοποθετεί τη δευτερογενή αγορά στην κατηγορία των επενδυτών του Ηνωμένου Βασιλείου. Για τον μικρό επενδυτή στην Ελλάδα ή την Κύπρο, η πρόσβαση σε μια καμπάνια και η μελλοντική πρόσβαση σε αγοραστή είναι δύο διαφορετικά ζητήματα.

Η σύγκριση για υποθετική συμμετοχή €500

Στο παράδειγμα που ακολουθεί, τα €500 είναι το ποσό που κατευθύνεται στην επένδυση, πριν από την αρχική προμήθεια. Οι υπολογισμοί αφορούν τις δημοσιευμένες συνήθεις χρεώσεις και όχι συγκεκριμένη καμπάνια ή εκτίμηση απόδοσης. Η διάκριση ανάμεσα σε κόστος εισόδου και κόστος πώλησης έχει σημασία, επειδή το δεύτερο προκύπτει μόνο αν υπάρξει συναλλαγή.

• Πρόσβαση: Η Crowdcube διατυπώνει ρητά κανόνα για ενήλικους κατοίκους της ΕΕ, με τις νόμιμες προϋποθέσεις λήψης της επενδυτικής προσφοράς. Η Republic Europe δέχεται εγγραφές από την Ευρώπη και ακολουθεί έλεγχος επιλεξιμότητας. Σε αμφότερες, οι όροι της συγκεκριμένης προσφοράς καθορίζουν αν μπορεί να συμμετάσχει ο ενδιαφερόμενος.
• Αρχική χρέωση: Η συνήθης προμήθεια της Crowdcube είναι 2,49%, με ελάχιστο €5, ενώ σε ορισμένες συναλλαγές μπορεί να φτάσει το 5%. Στο συνήθες ποσοστό, τα υποθετικά €500 συνεπάγονται €12,45 προμήθεια και €512,45 συνολική καταβολή. Με τη δημοσιευμένη χρέωση της Republic Europe, η αντίστοιχη προμήθεια είναι €12,50 και η συνολική καταβολή €512,50.
• Κατοχή: Οι μικρές συμμετοχές συνήθως τηρούνται μέσω nominee, ο οποίος εμφανίζεται ως νομικός κάτοχος των μετοχών για λογαριασμό των επενδυτών. Τα δικαιώματα και η δυνατότητα μεταβίβασης συνδέονται με τη δομή της συγκεκριμένης επένδυσης, όχι μόνο με το όνομα της πλατφόρμας.
• Αραίωση: Αν η εταιρεία εκδώσει νέες μετοχές, το ποσοστό που αντιπροσωπεύει η αρχική συμμετοχή μπορεί να μειωθεί. Αυτό δεν αφαιρεί αυτομάτως χρήματα από τον λογαριασμό, αλλά μπορεί να αλλάξει το μερίδιο του επενδυτή σε μια μελλοντική πώληση της εταιρείας.
• Πώληση: Η Crowdcube επιδιώκει κατά περίπτωση οργανωμένες δευτερογενείς συναλλαγές. Η Republic Europe διαθέτει πίνακα αιτημάτων αγοράς και πώλησης για επιλέξιμες συμμετοχές μέσω nominee. Και στις δύο περιπτώσεις χρειάζεται πρόθυμος αγοραστής· η αρχική επένδυση δεν συνοδεύεται από ημερομηνία εξόδου.

Τι σημαίνει ο nominee για τα δικαιώματα

Στη δομή nominee, η εταιρεία που διαχειρίζεται τις συμμετοχές κρατά τον νομικό τίτλο, ενώ ο ιδιώτης έχει το οικονομικό συμφέρον από τις μετοχές του. Η σύγκριση της Other καταγράφει χρήση nominee και στις δύο πλατφόρμες, μαζί με διαφορετικούς τρόπους δευτερογενούς πώλησης. Το πρακτικό ερώτημα για τον επενδυτή είναι πώς ασκούνται η ψήφος και τυχόν δικαιώματα συμμετοχής σε νέο γύρο, καθώς και ποιος μπορεί να εγκρίνει ή να διεκπεραιώσει μια μεταβίβαση.

Η μορφή κατοχής έχει συνέπεια όταν εμφανιστεί αγοραστής. Η μεταφορά του οικονομικού συμφέροντος ανάμεσα σε επενδυτές της ίδιας δομής μπορεί να γίνει χωρίς αλλαγή του ονόματος του nominee στο μητρώο μετόχων της εταιρείας. Μια άμεση συμμετοχή έξω από τη δομή αυτή ακολουθεί άλλους όρους και δεν αποκτά αυτομάτως πρόσβαση στον μηχανισμό μεταπώλησης που εξυπηρετεί τις συμμετοχές μέσω nominee.

Η αραίωση δεν φαίνεται στην προμήθεια εισόδου

Το αρχικό ποσοστό ιδιοκτησίας δεν μένει σταθερό όταν μια νεοφυής εταιρεία αντλεί νέο κεφάλαιο εκδίδοντας μετοχές. Αν ο αρχικός επενδυτής δεν συμμετάσχει στον επόμενο γύρο ή δεν έχει σχετικό δικαίωμα, μπορεί να κατέχει τις ίδιες μετοχές αλλά μικρότερο ποσοστό της εταιρείας. Η επίδραση στην αξία τους εξαρτάται επίσης από την αποτίμηση του νέου γύρου και από τα δικαιώματα που συνοδεύουν κάθε κατηγορία μετοχών.

Για τα υποθετικά €500, η αραίωση δεν είναι ένα επιπλέον ποσό που μπορεί να προστεθεί σήμερα στην αρχική προμήθεια. Είναι μεταβολή του ποσοστού συμμετοχής, η οποία γίνεται ουσιώδης αν η εταιρεία εκδώσει νέες μετοχές. Ο επενδυτής αναλαμβάνει επίσης τον κίνδυνο να χάσει μέρος ή ολόκληρο το κεφάλαιό του: η αγορά μετοχών μη εισηγμένης εταιρείας δεν δημιουργεί εγγυημένη απαίτηση επιστροφής των €500.

Πότε υπάρχει πράγματι αγοραστής

Στην Crowdcube, μια ευκαιρία δευτερογενούς πώλησης μπορεί να οργανωθεί όταν υπάρχει, για παράδειγμα, θεσμικός αγοραστής ή συνεργασία με την εταιρεία. Η δημοσιευμένη χρέωση ρευστότητας κυμαίνεται από 5% έως 7,5% όταν ολοκληρωθεί τέτοια συναλλαγή· δεν πρόκειται για διαρκή δυνατότητα άμεσης πώλησης. Ο χρόνος και η τιμή εξαρτώνται από τη συγκεκριμένη ευκαιρία.

Οι όροι δευτερογενούς αγοράς της Republic Europe περιγράφουν πίνακα μη δεσμευτικών αιτημάτων για μετοχές που τηρούνται μέσω nominee, με προμήθεια συναλλαγής 2% τόσο για τον πωλητή όσο και για τον αγοραστή όταν ολοκληρωθεί η πώληση. Η πλατφόρμα αποφασίζει ποιες συμμετοχές και ποιοι χρήστες είναι επιλέξιμοι, ενώ η πώληση εξαρτάται από τη ζήτηση. Επειδή η γενική παρουσίαση της λειτουργίας απευθύνεται σε επενδυτές του Ηνωμένου Βασιλείου, κάτοικος Ελλάδας ή Κύπρου δεν μπορεί να συναγάγει από τη δυνατότητα αρχικής επένδυσης ότι θα έχει και πρόσβαση σε αυτή τη λειτουργία.

Η αριθμητική του παραδείγματος δείχνει γιατί η έξοδος μπορεί να βαρύνει περισσότερο στην επιλογή: η διαφορά των συνήθων αρχικών προμηθειών για €500 είναι €0,05, ενώ μια μελλοντική πώληση εξαρτάται από την επιλεξιμότητα των μετοχών, την ύπαρξη αγοραστή, την τιμή που θα δεχθεί και τις τότε χρεώσεις. Ακόμη και όπου υπάρχει τρόπος υποβολής αιτήματος, ο επενδυτής μπορεί να χρειαστεί να κρατήσει τη συμμετοχή του για άγνωστο χρονικό διάστημα.

Διαβάστε επίσης:

• Proton Mail ή Tuta: περισσότερη κρυπτογράφηση μπορεί να σημαίνει λιγότερη συμβατότητα
• Ίδρυση ΙΚΕ μέσω e-ΥΜΣ: η επωνυμία μπορεί να σταματήσει την αίτηση
• Η ψηφιοποίηση φέρνει 20% περισσότερες απουσίες στις χειρωνακτικές δουλειές