Lysa eller global indexfond: 0,1 procentenhet har ett pris

Lysa kan vara värt en högre avgift om du vill ha en bred portfölj vars fördelning sköts automatiskt. En självvald global indexfond är enklare att hålla billig, men ger inte nödvändigtvis samma innehav. I RikaTillsammans modelljämförelse kostar Lysa 0,35 procent per år mot 0,27 procent för en egen fondmix. Skillnaden är 0,08 procentenheter, eller ungefär 0,1 avrundat.

Modellens pris är inte ett löfte om vad just du betalar. Enligt Lysas avgiftsbeskrivning betalar genomsnittskunden cirka 0,40 procent per år totalt, inklusive Lysas avgift, underliggande fondavgifter och transaktionskostnader. Den uppgiften gäller genomsnittskunden, medan modelljämförelsen använder ett annat Lysa-belopp. Din faktiska totalavgift och kostnaden för den fondmix du skulle äga själv avgör därför den verkliga mellanskillnaden.

Vad blir prisskillnaden i kronor?

En tiondels procentenhet motsvarar en krona om året per tusen kronor i kapital. Med oförändrat portföljvärde och en antagen avgiftsskillnad på 0,1 procentenhet blir merkostnaden under ett år:

• 100 000 kronor i kapital: 100 kronor.
• 500 000 kronor i kapital: 500 kronor.
• 1 miljon kronor i kapital: 1 000 kronor.
• 3 miljoner kronor i kapital: 3 000 kronor.

Beloppen är räkneexempel, inte priser för en viss kund. Vid modellens exakta skillnad på 0,08 procentenheter blir merkostnaden något lägre. Om kapitalet stiger ökar avgiften i kronor, och om kapitalet sjunker minskar den. Därför går det inte att multiplicera ett enda årsbelopp med antalet sparår och få en tillförlitlig långtidskostnad.

Avgifter minskar också det kapital som kan ge framtida avkastning. I Finansinspektionens räkneexempel blir avgifterna 84 431 kronor över 30 år för en global indexfond med 0,35 procents avgift, om sparandet är 2 000 kronor i månaden och den antagna avkastningen 7 procent per år. Det visar hur en fondavgift kan växa till ett stort belopp över tid. Exemplet räknar på en fond, inte på avgiftsskillnaden mellan Lysa och en egen portfölj.

Vad äger portföljerna?

En ensam globalfond kan sprida pengarna över många bolag utan att täcka samma marknader och bolagsstorlekar som Lysa Bred. Enligt Lysas beskrivning av Bred ingår aktiefonder för utvecklade marknader, tillväxtmarknader, globala småbolag och svenska aktier. Portföljen kan också ha en räntedel beroende på vald risknivå. Den svenska andelen är ett särskilt val i Lysas fördelning, inte bara följden av hur stor den svenska börsen är i ett världsindex.

Namnet globalfond säger däremot inte exakt vilket index fonden följer. Ett konkret exempel är MSCI World Index, som omfattar stora och medelstora bolag på utvecklade marknader. En fond som följer det indexet får därmed inte samma direkta täckning av tillväxtmarknader och globala småbolag som de separata delarna i Lysa Bred. Andra globala index kan ha andra gränser, så jämförelsen beror på den fond som faktiskt väljs.

Det här är en skillnad även när avgifterna skulle vara lika. Om tillväxtmarknader, småbolag eller svenska aktier utvecklas annorlunda än stora bolag på utvecklade marknader skiljer sig portföljernas avkastning redan före avgifter. En historisk avkastningsskillnad mellan Lysa och en enda globalfond kan därför inte användas som mått på vad automatiken har kostat eller gett.

Jämför liknande risk innan du jämför avgifter

Börja med fördelningen mellan aktier och räntor. En Lysa-portfölj med räntor tar en annan marknadsrisk än en global aktiefond. Att jämföra deras avkastning eller avgift som om innehaven vore utbytbara blandar ihop priset för tjänsten med priset för olika investeringar. Om jämförelsen gäller enbart aktier bör båda alternativen ha en aktieandel som motsvarar det valet.

Därefter spelar fördelningen inom aktiedelen roll. En egen portfölj som ska likna Lysa Bred kan behöva komplettera globalfonden med fonder för tillväxtmarknader, småbolag och den önskade svenska andelen. Det behöver inte vara exakt samma fonder eller vikter, men ju större skillnaden i innehav är, desto mindre säger en jämförelse av enbart avgiftsprocenten om värdet av förvaltningen.

För flera fonder är det den viktade avgiften som är relevant: varje fonds avgift multipliceras med dess andel av kapitalet och resultaten läggs ihop. En låg avgift på globalfonden blir alltså inte automatiskt avgiften för hela den egenbyggda portföljen. Kostnadsmåttet behöver också vara jämförbart. Lysas uppgift avser en total avgift med transaktionskostnader, medan en angiven förvaltningsavgift för en fond är ett snävare mått.

Vad gör automatiken för pengarna?

Lysa placerar sparandet enligt den valda fördelningen och ombalanserar när portföljen avviker från sin målallokering. Om en del av portföljen har vuxit snabbare än de andra kan den annars få större vikt, så att risken gradvis förändras. Ombalanseringen håller fördelningen närmare det spararen har valt utan att spararen själv behöver besluta vilka fondandelar som ska köpas eller säljas.

Den som äger flera fonder på egen hand får själv ta ställning till om och när vikterna ska återställas. Med en enda globalfond finns inga egna vikter mellan olika fonder att sköta, men då väljer spararen också bort de kompletteringar som kan behövas för att likna Lysa Bred. Automatisk ombalansering är ett sätt att hålla fast vid en fördelning, inte ett löfte om högre avkastning: en portfölj som lämnas orörd kan gå bättre under perioder när dess största innehav fortsätter att stiga.

När är merkostnaden rimlig?

En ensam global indexfond passar den som vill äga just dess index och inte behöver Lysas val av ytterligare marknader, svensk andel eller räntor. Då är fondens lägre pris en relevant fördel, samtidigt som innehaven är ett annat val. Den som vill ha en bredare mix men gärna väljer fonder och sköter fördelningen själv kan jämföra Lysas totala avgift med den viktade kostnaden för en sådan egen mix.

Om du i stället vill att fördelningen ska skötas löpande är merkostnaden betalningen för ett konkret arbete: val av portfölj och automatisk ombalansering. Kronexemplen visar hur priset växer med kapitalet. Vad arbetet är värt beror på om du annars skulle bygga och underhålla en jämförbar portfölj, eller nöja dig med innehaven i en enda globalfond.

Läs också:

• Azure OpenAI eller direkt API: dataplaceringen kan kosta 10 procent
• GitHub eller GitLab: gratis CI-minuter säger inte hela kostnaden
• Slack eller Teams: befintliga licenser kan avgöra hela kalkylen