XTB či Interactive Brokers: nulová komisia môže prehrať na konverzii

Pri pravidelnom nákupe ETF obchodovaného v eurách vychádza slovenskému investorovi v jednoduchom modeli lacnejšie XTB: pri malom pokyne odpadá obchodná komisia aj výmena meny. Sadzobník XTB uvádza nulovú komisiu pri mesačnom objeme akcií a ETF do 100 000 €, konverziu meny za 0,5 %, žiadny minimálny vklad a bezplatný výber na vlastný bankový účet. Pri nákupe v inej mene už samotná nulová komisia nehovorí, ktorý broker bude lacnejší.

Pri dolárovej kotácii sa výsledok mení s veľkosťou pokynu. Cenník IBKR GlobalTrader pre nových klientov stanovuje pre bežný európsky obchod s akciou alebo ETF komisiu 3 €, pri obchode nad 6 000 € sadzbu 0,05 % z jeho hodnoty, pri automatickej konverzii tri bázické body, teda 0,03 %, a jeden bezplatný výber SEPA mesačne; ďalší stojí 1 €. V nižšom modelovom nákupe preváži komisia GlobalTrader, pri väčšej dolárovej časti portfólia preváži menový náklad XTB.

Čo je v modeloch skutočne rovnaké

Porovnanie predpokladá eurový účet, vklad bankovým prevodom a rovnaké ETF v rovnakej burzovej kotácii dostupné u oboch brokerov. Pri každom scenári zostáva rovnaká investovaná suma aj počet nákupov; pre porovnanie sadzieb predpokladáme tiež rovnaký základný kurz a cenu ETF. Európske obchody patria do položky pre väčšinu Európy v cenníku GlobalTrader, preto sa výsledky nedajú automaticky preniesť na klienta s iným cenovým režimom IBKR.

Pre potrebu konverzie je dôležitá mena, v ktorej sa konkrétny ETF obchoduje, a mena peňazí na účte. Fond obchodovaný v eurách môže vlastniť americké akcie a jeho hodnota sa môže meniť aj s kurzom dolára, no eurový nákup z eurového účtu si výmenu meny nevyžaduje. Naopak, dolárová kotácia kupovaná za eurá ju v modeloch vyžaduje, hoci ide o ETF obchodovaný na európskom trhu.

Výpočty zachytávajú jeden rok nákupov, konverziu pri nákupe a určené výbery SEPA z voľnej hotovosti. Nezahŕňajú predaj ETF, prípadnú ďalšiu konverziu pri predaji, rozdiel medzi nákupnou a predajnou cenou na burze ani priebežné náklady fondu. Výber z voľnej hotovosti je dôležitý predpoklad: ak treba ETF najprv predať, do nákladov vstúpi ďalší pokyn.

Malý nákup ETF obchodovaného v eurách

Prvý podmienený príklad ráta s nákupom za 200 € každý mesiac a s jedným výberom SEPA po roku. Dvanásť nákupov ETF kótovaného v eurách predstavuje spolu 2 400 € investovaných peňazí. Pri XTB sú započítané poplatky 0 €: mesačný objem zostáva pod limitom, menová výmena nevzniká a samotný výber je bezplatný.

Pri GlobalTrader stojí každý nákup 3 €, a tak dvanásť pokynov vytvorí náklad 36 €. Jediný výber v danom mesiaci výsledok nezvýši. Komisia zodpovedá 1,5 % z jedného nákupu za 200 €, takže pri tejto frekvencii je rozdiel podstatný aj bez konverzie. Zoskupenie peňazí do väčších, menej častých nákupov by znížilo počet komisií, ale už by nešlo o rovnaký mesačný postup.

Dolárová kotácia pri nákupe za 500 €

Druhý príklad mení menu kotácie na dolár, no ponecháva eurový účet a mesačný rytmus. Investor vynaloží 500 € na jeden európsky pokyn mesačne, teda 6 000 € za rok, a z voľnej hotovosti uskutoční jeden výber SEPA. Pri XTB zostane obchodná komisia nulová, ale prirážka na konverziu vychádza približne na 2,50 € pri každom nákupe, spolu 30 € za rok.

GlobalTrader pri rovnakých dvanástich nákupoch účtuje 36 € na komisiách a približne 1,80 € na automatickej konverzii. Celkových 37,80 € je o 7,80 € viac než pri XTB, hoci jeho výmena meny má výrazne nižšiu percentuálnu sadzbu. Jeden výber v mesiaci je v tomto režime bezplatný. Pri malej dolárovej objednávke teda samotné porovnanie kurzových prirážok nestačí.

Pri jednom bežnom európskom obchode sa hranica z uvedených sadzieb dá vyjadriť podmienene: rozdiel medzi 0,5 % a 0,03 % predstavuje 0,47 % hodnoty nákupu. Poplatok 3 € sa tak vyrovná rozdielu v konverzii približne pri 638 € na jeden dolárový pokyn. Je to aritmetická hranica pre tento cenník, nie univerzálna hranica pre každú burzu, kurz alebo spôsob menovej výmeny.

Väčšie portfólio v dvoch menách

Tretí model rozdelí 5 000 € mesačne na dva pokyny: 2 500 € do eurovo kótovaného ETF a 2 500 € do dolárovo kótovaného ETF. Za rok tak investor vloží 60 000 €, z toho polovicu do každej kotácie. Predpokladá tiež dva výbery SEPA z voľnej hotovosti v jednom mesiaci. Obe ETF a rovnaké nákupné termíny zostávajú na oboch stranách porovnania totožné.

Pri XTB vzniká konverzia len na dolárovej polovici, teda na 30 000 € ročných nákupov. Približný menový náklad je 150 €, bez komisie za nákup a bez poplatku za uvedené výbery. Pri GlobalTrader stojí dvadsaťštyri pokynov 72 € a automatická konverzia dolárovej polovice približne 9 €. Druhý výber SEPA v tom istom mesiaci pridá 1 €, takže výsledok je 82 €.

Za týchto podmienok je GlobalTrader lacnejší o 68 € za rok. Rozdiel spôsobuje objem dolárových nákupov, nie veľkosť celého portfólia sama osebe: eurová polovica nemení menu ani u jedného brokera. Ak by obe ETF mali eurovú kotáciu, konverzná položka by z výpočtu zmizla a pri rovnakom počte pokynov by sa nákladová výhoda presunula k XTB.

Prečo sa cenníky IBKR nesmú zamieňať

GlobalTrader je konkrétny sadzobník pre nových klientov, nie spoločná cena všetkých pokynov Interactive Brokers. Úplný sadzobník IBKR pre akcie a ETF rozlišuje trhy, pevné a odstupňované ceny aj smerovanie pokynu; pri nemeckom trhu uvádza v odstupňovanom režime 0,05 % s minimom 1,25 € a pri pevnej cene so SmartRouting minimálne 3 €. Pri odstupňovanom režime sa navyše môžu pripočítať burzové a zúčtovacie poplatky.

Samostatná menová výmena má iné podmienky než automatická konverzia zahrnutá do modelov. Sadzobník spotových mien IBKR začína na 0,20 bázického bodu z hodnoty obchodu, no pri najnižšom pásme stanovuje minimum 2 USD za pokyn. Pri malej výmene preto môže rozhodovať minimum, kým pri automatickej konverzii GlobalTrader v uvedených výpočtoch rozhoduje sadzba z hodnoty nákupu.

Výbery a jednoduchosť voľby

Počet výberov mení výsledok, keď investor prekročí bezplatný limit svojho režimu. Všeobecný sadzobník ďalších poplatkov IBKR uvádza dva bezplatné výbery za kalendárny mesiac a až potom 1 € za eurový výber SEPA. Preto dva výbery v treťom modeli vytvárajú poplatok podľa pravidiel GlobalTrader, ktorý uvádza len jeden bezplatný výber mesačne. Pri XTB sú výbery na vlastný bankový účet v jeho sadzobníku bez poplatku.

Pre nákup jediného ETF v eurách stačí z nákladového hľadiska sledovať počet pokynov a to, či sa mena účtu zhoduje s menou kotácie. Pri viacerých menách rozhoduje aj podiel nákupov, ktorý sa skutočne konvertuje. IBKR dáva pri obchodovaní a výmene meny viac cenových režimov, takže pri konkrétnom účte treba rozlíšiť GlobalTrader, odstupňované či pevné komisie a samostatný menový obchod. Pri jednoduchom eurovom nákupe vstupuje do porovnania menej poplatkových položiek.

Prečítajte si aj:

• NotebookLM či ChatGPT na PDF: citácie verzus interaktívne učenie
• AI Regulator Act môže zastaviť rizikový model až na šesť mesiacov