eToro či Trading 212: nulová komisia nezruší náklad na cudziu menu

Pre slovenského investora, ktorý pravidelne kupuje ETF z eur, sa menový náklad pri Trading 212 Invest počíta ľahšie: cenník Trading 212 Invest uvádza nulovú obchodnú províziu a poplatok za konverziu 0,15 %. Cenník eToro uvádza nulovú províziu pri ETF, no konverzný poplatok sa môže líšiť podľa krajiny, spôsobu platby a klubovej úrovne. Pri oprávnených klientoch umožňuje účet v miestnej mene; výber z takého účtu je bez poplatku, zatiaľ čo výber z USD účtu stojí 5 USD.

Ak sa vybraný ETF obchoduje v eurách a nákup sa platí eurami, pri tomto obchode sa mena nemení. Pri ETF obchodovanom v dolároch záleží na tom, či investor už drží USD, či nakupuje ručne alebo cez automatické portfólio a v akej mene chce neskôr vybrať peniaze. Rovnaká nulová provízia tak ešte neznamená rovnaké celkové náklady.

Účet v eurách a ETF v dolároch

Mena účtu a mena burzového zápisu fondu sú dve odlišné veci. Hodnota portfólia sa môže zobrazovať v EUR, hoci sa konkrétny ETF kupuje v USD. Pri nákupe platenom eurami potom vzniká konverzia; ak investor použije už držané doláre, pri samotnom nákupe ďalšia výmena meny nemusí byť potrebná.

Pravidlá viacmenového účtu Trading 212 umožňujú v účte Invest držať EUR aj USD a pri ručnej objednávke vybrať hlavnú menu účtu alebo menu aktíva. Hlavná mena slúži aj na zobrazovanie hodnoty účtu a po jeho otvorení sa nedá zmeniť. Pri výbere sa hotovosť automaticky nekonvertuje: ak investor drží doláre a chce dostať eurá na eurový bankový účet, musí ich najprv vymeniť alebo rátať s prípadnou konverziou v banke.

Aj pri eToro závisí cesta peňazí od dostupného účtu a spôsobu jeho financovania. Vklad v eurách preto sám osebe nehovorí, koľkokrát sa mena zmení, kým sa peniaze dostanú do ETF a späť na bankový účet. Pre porovnanie nákladov je rozhodujúca konkrétna postupnosť vklad, nákup, predaj a výber.

Provízia, menový poplatok a spread

Provízia je poplatok za obchod. Pri nákupe ETF je v uvedených cenníkoch oboch brokerov nulová, no tento záver neplatí automaticky pre portfólio jednotlivých akcií. eToro môže pri akciovej pozícii účtovať 1 alebo 2 USD pri otvorení aj pri zatvorení podľa krajiny klienta a burzy. Pri rozhodovaní medzi brokermi preto záleží aj na tom, či investor plánuje kupovať iba ETF, alebo aj akcie.

Menový poplatok je cena za výmenu hotovosti alebo za obchod financovaný inou menou, než v akej sa vykoná. Od poplatku treba oddeliť pohyb kurzu EUR/USD. Aj keby broker za konverziu neúčtoval nič, posilnenie či oslabenie dolára zmení eurovú hodnotu investície. A naopak: nezmenený kurz neodstráni poplatok za uskutočnenú výmenu.

Trhový spread je rozdiel medzi okamžitou nákupnou a predajnou cenou ETF. Nie je to pevný menový poplatok ani ďalšia obchodná provízia; pri predaji krátko po nákupe však môže ovplyvniť výsledok. Jednu ročnú sumu preň nemožno poctivo určiť bez konkrétneho fondu, burzy a okamihu obchodov. Porovnanie brokerov má preto zmysel robiť na tom istom burzovom zápise ETF.

Modelový rok: dvanásť nákupov a jeden výber

Nasleduje podmienený príklad, nie predpoveď výnosu. Investor vloží každý mesiac 100 €, kúpi ETF obchodovaný v USD a po dvanástich nákupoch predá časť pozície v hodnote zodpovedajúcej 100 € na jeden výber v eurách. Na oddelenie poplatkov predpokladajme nezmenený kurz a cenu ETF. Trhový spread zatiaľ zostane samostatnou neznámou položkou.

Ak sa pri každom nákupe v Trading 212 Invest vymení vložených 100 € za doláre, konverzný poplatok je v tomto zjednodušenom výpočte 0,15 € za nákup, teda 1,80 € za dvanásť nákupov v celkovej hodnote 1 200 €. Ak investor po modelovom predaji vymení na výber dolárový výnos zodpovedajúci 100 €, pribudne približne 0,15 €. Súčet modelových poplatkov za konverziu je približne 1,95 €; obchodná provízia je nulová a spread do tejto sumy zahrnutý nie je.

Predaj ETF sám osebe ešte neurčuje, že Trading 212 vymení výnos na eurá. Investor si môže pri objednávke zvoliť menu a dolárovú hotovosť ponechať na účte. Druhá konverzia v príklade vzniká preto, že chce uskutočniť výber v eurách. Ak by už mal na ďalšie nákupy dolárový zostatok, nevznikala by pri každom z nich nová výmena z EUR.

Pre eToro nemožno bez údajov o konkrétnom účte dosadiť rovnako univerzálnu výslednú sumu. V modelovej ceste, kde sa mení mena pri každom nákupe aj pred eurovým výberom, sa príslušná sadzba uplatní na prevedené sumy; náklady sa preto menia podľa podmienok klienta a spôsobu financovania. K výsledku treba pripočítať prípadný poplatok za výber z USD účtu a posúdiť spread oddelene. Pri pravidelnej investícii eToro podľa svojho cenníka odpúšťa konverzný poplatok na vklade spustenom týmto plánom, čo môže model nákladov zmeniť.

Automatické portfólio mení cestu hotovosti

Ručný nákup v Trading 212 Invest môže použiť už držané doláre, ale nástroj Pies pracuje s hotovosťou v hlavnej mene účtu. Ak je ňou EUR a Pie kupuje aktívum obchodované v USD, automatický nákup zahŕňa konverziu. Rovnaký princíp platí pri reinvestovaní dividend cez Pie: dividendový príjem sa pripíše v hlavnej mene bez menového poplatku, no pri následnom nákupe dolárového aktíva sa mena znovu mení.

To je podstatné pre investora, ktorý chce pravidelné nákupy a opätovné investovanie výnosov nastaviť bez ručného zadávania objednávok. Výhoda držania USD mimo Pie sa na jeho nákupy automaticky neprenesie. Smart Portfolios od eToro zase predstavujú inú podobu automatizácie než vlastnoručne zostavený Pie: pri výbere rozhoduje aj skladba portfólia a možnosť neskôr presunúť jeho pozície.

Prevod cenných papierov k inému brokerovi

Pri dlhodobom investovaní má hodnotu možnosť zmeniť brokera bez predaja celých pozícií. Postup odchádzajúceho prevodu Trading 212 začína žiadosťou u prijímajúceho brokera. Pri účte Invest zostávajú zlomkové podiely na pôvodnom účte; investor ich môže predať samostatne. Presun celých pozícií preto ešte nemusí znamenať presun úplne všetkého, čo investor drží.

Európske podmienky eToro umožňujú požiadať o prevod cenných papierov, ale odchádzajúca žiadosť sa týka všetkých prevoditeľných pozícií, nie vybranej časti portfólia. Zlomkové podiely sa previesť nedajú a cenné papiere kúpené cez CopyTrader alebo Smart Portfolios sú z prevodu vylúčené. Pri pláne neskoršej zmeny brokera je preto rozdiel medzi vlastnými pozíciami a automatickým portfóliom praktický už pri prvom nákupe.

Ktorá voľba dáva zmysel

Trading 212 Invest vyhovuje najmä investorovi, ktorý si chce pri pravidelných nákupoch vopred vypočítať konverziu a podľa potreby držať menu aktíva. eToro môže byť vhodnejšie pre toho, komu vyhovujú jeho automatické portfóliá alebo dostupná kombinácia miestneho a USD účtu; pri dolárovom ETF však potrebuje poznať podmienky svojej menovej cesty. Ak je vybraný ETF u oboch brokerov dostupný v eurovom zápise a platí sa eurami, menový poplatok pri nákupe odpadá. Väčšiu váhu potom dostane dostupnosť konkrétneho fondu, spread, automatizácia a pravidlá prevodu. Pri eToro treba pri objednávke rozlišovať aj skutočne držaný ETF od CFD, pri ktorom platia iné náklady.

Prečítajte si aj:

• XTB či Interactive Brokers: nulová komisia môže prehrať na konverzii
• Trade Republic či Trading 212: pri ETF je nula rovnaká, pri USD už nie
• Revolut či XTB: nulová provízia prehrá na mene a prevode portfólia