Как контролировать свой ПИФ через совет инвесторов

Здравствуйте!

Вкладчики паевых инвестиционных фондов — не всегда молчаливые наблюдатели, которые просто ждут дохода по воле управляющей компании. На практике пайщики могут влиять на стратегию ПИФа и даже корректировать её. Рассказываем, как это работает.

Что такое инвестиционный комитет

Инвестиционный комитет для ПИФа действует как родительский комитет в школе: его главная задача — контроль. Как говорил дядя Бен в комиксе про Человека-паука, «с большой силой приходит и большая ответственность». Готовы ли вы взять на себя роль человека, который решает, как фонд распоряжается деньгами пайщиков?

Инвестиционные комитеты существуют не во всех фондах, а только в закрытых ПИФах, доступных исключительно квалифицированным инвесторам. Ограничение связано с тем, что такие фонды могут приносить более высокую доходность, но и риски здесь существенно выше. Государство стремится защитить обычных граждан от возможных потерь. Если же вы квалифицированный инвестор с опытом, то получаете право голоса при принятии стратегических решений.

Как попасть в инвестиционный комитет своего ПИФа

Если вы квалифицированный инвестор и выбираете закрытый фонд для вложений, важно учитывать правила конкретной управляющей компании. В правилах доверительного управления может быть предусмотрено, что членами комитета становятся все пайщики, только ограниченное число участников или владельцы определённого количества паев.

При этом в состав комитета не могут входить сотрудники управляющей компании, назначенные ею лица и сама компания как юридическое лицо. Однако представители УК вправе присутствовать на заседаниях.

За это ещё и платят

Члены инвестиционного комитета несут ответственность за грамотное вложение и распределение активов фонда, поэтому правила доверительного управления могут предусматривать вознаграждение (п. 4 ч. 1 ст. 17.1 федерального закона об инвестиционных фондах). Сумма выплат всем участникам не должна превышать 5 % от среднегодовой стоимости чистых активов фонда — установить себе «зарплату» самостоятельно не получится.

Какие задачи решает комитет

Инвестиционный комитет анализирует и одобряет (или отклоняет) сделки, предложенные управляющей компанией. Критерии операций, требующих согласования, закрепляются в правилах доверительного управления. Это могут быть все сделки свыше одного миллиона рублей или превышающие 1 % стоимости чистых активов. Перечень полномочий законом не ограничен — комитет может иметь как широкие, так и узкие функции.

Для наиболее важных решений (закрытие фонда или передача прав и обязанностей в другое доверительное управление) по закону требуется общее собрание всех владельцев паев, а не только членов комитета.

Что если управляющая компания не прислушается к комитету?

В таком случае по закону управляющая компания отвечает перед вкладчиками собственным имуществом и обязана возместить убытки. На практике такие сделки просто не пройдут: депозитарий не согласует операцию без одобрения инвестиционного комитета.

Депозитарий — это организация, где хранятся средства пайщиков, которая даёт разрешение на сделки и контролирует их законность.

Вячеслав Исмайлов, заместитель генерального директора «КСП Капитал управление активами»:

Все зависит от того, кому принадлежит идея, лежащая в основе фонда, и кто инициировал его создание. Если это был инвестор, тогда инвестиционный комитет для него - это форма контроля действий управляющей компании и дополнительная гарантия, что его идея будет реализована. В таком случае план действий и решений, которые будут выноситься на инвесткомитет, глобально определен еще до формирования фонда.

Поэтому можно сказать, что это больше формальность с функцией дополнительного контроля. В случае же если идея родилась в стенах самой управляющей компании, то роль инвесткомитета более серьезная: именно на нем определяются конкретные направления инвестирования активов.

Важно учесть, что без решений инвестиционного комитета, круг которых определяется правилами доверительного управления ПИФа, никакие действия с активами не могут быть осуществлены. Поэтому важно вдумчиво подходить к определению функционала инвестиционного комитета, чтобы не забюрократизировать процедуру принятия и исполнения решений.

Вывод

Инвестиционный комитет даёт вкладчикам дополнительную гарантию сохранности средств и ощущение контроля над инвестициями. Однако на практике он действительно полезен только тогда, когда квалификация его участников выше квалификации сотрудников управляющей компании. В этом случае инвестиции находятся под надёжным контролем. Если же квалификация членов комитета невысока, существует риск принятия ошибочных решений и последующих убытков.

До новых встреч!