Carta·Cake Equity: 무료 한도보다 409A 비용이 중요

Carta는 Launch의 무료 자격을 이해관계자 25명 미만, 누적 조달액 100만 달러 이하로 안내한다. Cake Equity의 공식 요금표는 무료 인원을 5명으로 제한하지만, Build는 25명 기준 연 1,000달러, Team은 40명 기준 연 2,750달러이며 Team에 409A 평가가 포함된다고 밝힌다. 무료로 관리할 수 있는 인원은 Carta가 더 많지만, 평가가 필요해지는 순간에는 구독료와 평가 비용을 함께 봐야 한다.

Cake에서는 409A 평가가 필요 없으면 작은 회사가 무료로 시작할 수 있고, 평가가 필요하면 유료 플랜의 포함 범위에 따라 비용이 달라진다. Carta는 Launch의 무료 자격을 공개하지만 평가가 포함된 유료 플랜의 금액은 견적으로 정한다. 따라서 공개 정보만으로 두 서비스의 총액을 확정해 비교할 수 있는 구간과, 견적이 필요한 구간을 구분해야 한다.

무료 인원은 운영 가능 인원과 같을까

Carta Launch의 조건은 인원과 조달액을 함께 충족해야 한다. 인원이 적어도 누적 조달액이 한도를 넘으면 무료 자격을 전제로 비용을 계산할 수 없다. 또 Carta 요금표 상단에는 ‘25명까지’라고 쓰여 있지만 FAQ에는 ‘25명 미만’이라고 적혀 있다. 정확히 25명인 회사의 무료 자격은 이 표현만으로 확정하기 어렵다.

Carta Launch에는 캡테이블 관리와 증권 발행, 투자자 관리, SAFE 모델링이 표시돼 있다. 이 기능들은 초기 지분 기록과 SAFE를 통한 자금조달에 필요한 작업을 포괄한다. 다만 가격이 정해진 투자 라운드의 모델링과 거래 종결은 Build의 포함 기능으로 구분된다. 같은 ‘모델링’이라도 진행하려는 거래가 SAFE인지 가격이 정해진 라운드인지에 따라 필요한 플랜이 달라진다.

Cake에서는 무료 계정의 인원 한도를 넘었다고 캡테이블 자료가 사라지지는 않는다. 무료 플랜 안내에 따르면 5명을 초과해도 전체 자료를 가져와 열람할 수 있지만, 지분 발행·이해관계자 초대·SAFE 전환·투자 라운드 모델링은 유료 플랜이 필요하다. 기록을 보관하고 보는 일과 지분 거래를 계속 처리하는 일의 비용을 구분해야 하는 이유다.

여기서 이해관계자는 단순한 서비스 로그인 계정 수가 아니다. Cake의 요금 설명은 주주뿐 아니라 옵션, 전환증권, RSU·RSA, 워런트 보유자도 이해관계자로 센다. 창업자와 투자자만 헤아려 무료 한도나 유료 플랜의 포함 인원을 판단하면, 옵션을 받은 직원이 늘 때 예상한 비용 구간과 달라질 수 있다.

409A 평가가 구독료 계산을 바꾸는 이유

409A는 미국 세법과 관련된 비상장회사 보통주의 공정시장가치 평가다. 미국 세법이 적용되는 스톡옵션의 행사가격을 정할 때 중요한 기준이므로, 한국 시장을 대상으로 한다는 이유만으로 모든 회사의 비용에 일률적으로 넣을 항목은 아니다. 미국의 옵션 과세와 관계없는 회사라면 우선 캡테이블과 지분 운영에 필요한 플랜을 비교하는 편이 맞다.

Cake의 409A 추가 안내는 연간 Team 또는 Pro 플랜에 평가 2회가 포함되고, Build에서는 평가를 1회당 1,500달러에 추가할 수 있다고 명시한다. 평가 서비스는 연간 결제 플랜에서만 이용할 수 있다. 따라서 무료 계정에 평가 비용만 더하는 방식으로 Cake의 최저 비용을 계산해서는 안 된다.

평가가 1회 필요한 25명 이하 회사라면 공개 가격의 출발점은 Build 연 1,000달러와 평가 추가 1,500달러를 합친 연 2,500달러다. Team 연 2,750달러보다 250달러 낮다. 평가가 2회 필요하면 Build 조합은 연 4,000달러가 되므로, 평가 2회를 포함한 Team이 공개 가격상 저렴하다.

Carta는 평가를 Grow의 포함 기능으로 표시하고, Launch와 Build의 기본 포함 기능에는 표시하지 않는다. Grow의 구독료는 공개돼 있지 않아 Carta 안에서 평가까지 받는 연간 최저액을 계산할 수 없다. Launch를 유지하며 외부 평가 서비스를 이용할 가능성은 있지만, 그 경우에도 별도 평가 견적을 합쳐야 총비용이 나온다.

5명·25명·40명일 때 공개 가격으로 계산한 비용

다음 사례는 이해관계자 수가 한 해 동안 일정하고, 연간 결제를 하며, 명시한 횟수만큼 Cake 안에서 409A 평가를 받는다고 가정한 계산이다. 실제 청구액에는 계약 조건과 필요한 추가 기능이 영향을 줄 수 있다. Carta의 유료 플랜은 공개 가격이 없으므로 금액을 임의로 채우지 않았다.

5명: 무료 관리와 평가 비용의 간격

이해관계자가 5명이고 Carta의 조달액 조건도 충족하며 409A 평가가 필요 없다면, 기본 캡테이블 운영의 공개 최저 비용은 양쪽 모두 연 0달러다. Cake에서는 이 인원 안에서 지분 발행과 이해관계자 초대 같은 작업을 무료로 수행할 수 있다. Carta Launch 역시 이 규모에서 무료 자격 범위에 들어간다.

같은 회사에 Cake의 409A 평가가 1회 필요해지면 Build와 평가 추가의 합계는 연 2,500달러다. 평가가 2회 필요하면 Team의 연 2,750달러가 Build에 평가를 두 번 추가하는 것보다 낮다. 인원은 그대로여도 평가 횟수만 달라져 가장 낮은 공개 가격의 플랜이 바뀌는 사례다.

25명: Carta 무료 자격의 경계

25명이 지분 운영 작업을 계속해야 한다면 Cake 무료 계정은 열람용으로만 남는다. 평가가 필요 없는 경우 Build의 공개 기본료는 연 1,000달러이고, 평가가 1회 필요하면 연 2,500달러다. Team의 연 2,750달러에는 평가 2회와 더 넓은 인센티브 플랜 기능이 포함된다. 평가 횟수와 실제로 필요한 옵션 발행·행사 기능을 함께 봐야 하는 구간이다.

Carta에서는 정확히 25명이 Launch를 무료로 쓸 수 있는지가 공식 페이지의 서로 다른 표현 때문에 분명하지 않다. 무료 자격이 없더라도 Build의 인원 범위에는 들어가지만 구독료는 공개되지 않는다. 409A 평가까지 Carta에서 받으려면 Grow의 견적이 필요하므로, Cake의 연간 금액과 바로 나란히 놓을 Carta 총액은 없다.

40명: 초과 인원 단가가 계산의 변수

평가가 없고 Build 기능으로 충분한 40명 회사에는 포함 인원 25명을 넘는 15명의 비용이 붙는다. Cake의 비용 계산기는 Build의 초과 인원을 1명당 연 60달러로 잡는다. 이 단가를 적용하면 기본료 1,000달러에 900달러를 더한 연 1,900달러다.

다만 Cake의 일반 요금표는 Build의 초과 인원 옆에 ‘1달러’라고 표시하면서 부과 기간을 명확히 적지 않는다. 계산기의 연 60달러와 같은 조건의 단가인지 공개 표기만으로는 확인하기 어렵다. 따라서 연 1,900달러는 계산기 단가를 적용한 조건부 추정액이며, 40명 Build의 확정 청구액으로 받아들이면 안 된다.

같은 단가를 적용하고 409A 평가를 1회 추가하면 40명 Build 조합은 연 3,400달러로 추정된다. 이 경우 40명까지 포함하고 평가도 제공하는 Team의 공개 기본료 연 2,750달러가 낮다. Carta의 40명은 Launch 범위를 벗어나고 Build의 인원 범위에는 들어가지만, 유료 구독료와 평가 포함 플랜의 가격은 견적 없이는 계산할 수 없다.

같은 인원이라도 필요한 지분 작업이 다르다

위 금액은 가장 낮은 공개 가격을 찾기 위한 조건부 계산이다. Cake Build에는 SAFE와 전환증권 기록, 자금조달 모델링, 정형화된 스톡옵션 부여 기능이 들어간다. Team에는 더 폭넓은 인센티브 플랜과 옵션 행사 기능이 추가된다. 단순히 옵션을 기록하는 회사와 부여부터 행사까지 운영해야 하는 회사가 같은 플랜을 고를 이유는 없다.

Carta에서도 Launch의 SAFE 관련 기능과 Build의 가격이 정해진 투자 라운드 기능은 구분돼 있다. 투자 단계가 바뀌면 이해관계자 수가 무료 한도에 남아 있더라도 필요한 기능 때문에 유료 플랜을 검토해야 할 수 있다. 반대로 미국 세법상 409A 평가가 필요하지 않은 회사라면 평가 포함 플랜의 가격을 기본 비용으로 삼을 이유가 없다.

결국 무료로 시작할 수 있는 범위는 Carta가 넓지만, 공개 가격으로 409A 평가까지 묶어 계산하기는 Cake가 쉽다. 5명과 25명에서는 평가 횟수가 Cake의 최저 조합을 바꾸고, 40명에서는 초과 인원 단가의 표기 차이까지 영향을 준다. Carta의 실제 유료 비용과 Cake의 40명 Build 청구액은 견적 조건이 정해져야 확정된다.

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