ETF vai indeksirahasto? Pieni kuukausisummaa muuttaa kuluedun

|Kirjoittaja: QUASAn toimitus|4 min lukuaika| 1
ETF vai indeksirahasto? Pieni kuukausisummaa muuttaa kuluedun

Pienellä kuukausisummalla maksuton indeksirahaston merkintä tulee yleensä halvemmaksi kuin ETF:n kuukausiosto, josta peritään kiinteä maksu. ETF:n pienempi vuosikulu voi kääntää vertailun vasta, kun säästöerä ja omistusaika riittävät kattamaan ostojen kulut. Nordnetin ETF-kuukausisäästössä valittujen ETF:ien ostoista veloitetaan 2,50 euroa ostokuukaudelta, ja vähimmäissijoitus on 50 euroa kuukaudessa.

Indeksirahasto on myös pienelle erälle suoraviivainen: Nordnetin indeksirahastoihin voi sijoittaa 15 eurosta alkaen ja tehdä kuukausisäästösopimuksen; Nordnetin indeksirahastojen juoksevat kulut alkavat nollasta eikä merkintä- tai lunastusmaksua peritä. Kulujen voittajaa ei silti voi päättää rahastotyypin perusteella. Jos valitun indeksirahaston vuosikulu on jo ETF:ää pienempi, ETF:n kaupankäyntikuluille ei synny vastapainoksi vuosikulujen säästöä.

Pörssiosto tuo eri kulut kuin rahastomerkintä

ETF on pörssinoteerattu rahasto, jonka osuuksia ostetaan ja myydään pörssissä. Tavallisen indeksirahaston osuuksia taas merkitään ja lunastetaan rahastoyhtiön määrittämään arvoon. ETF-osto voi tuoda välittäjän toimeksiantopalkkion lisäksi osto- ja myyntihinnan erotuksen: ostaja maksaa yleensä enemmän kuin myyjä samalla hetkellä saisi. Erotuksen suuruus vaihtelee ETF:n ja kaupankäyntihetken mukaan, joten kiinteä vuosikuluprosentti ei kerro koko ostohintaa.

Valuutanvaihtokulu syntyy vain, jos kauppa vaatii eurojen vaihtamista toiseen valuuttaan. ETF:n sijoituskohteiden valuutta ja sen pörssinoteerauksen kaupankäyntivaluutta ovat eri asioita: esimerkiksi dollarimääräisiin osakkeisiin sijoittavan ETF:n euromääräinen pörssiosto ei itsessään edellytä sijoittajalta dollarien ostoa. Rahaston juokseva kulu puolestaan vähennetään rahaston varoista omistusaikana, eikä sitä veloiteta erillisenä laskuna jokaisesta merkinnästä. Myös ostokanava vaikuttaa: kuukausisäästösopimuksen palvelumaksua ei voi käyttää tavallisen pörssitoimeksiannon hintana.

Murtumapiste neljällä kuukausisummalla

Seuraava ehdollinen laskelma eristää ostomaksun vaikutuksen. Oletuksena on samankaltaista indeksiä seuraava tavallinen rahasto, jonka vuosikulu on 0,30 prosenttia, sekä ETF, jonka vuosikulu on 0,10 prosenttia. ETF ostetaan kerran kuussa 2,50 euron maksulla. Lisäksi osto- ja myyntihinnan erosta aiheutuvaksi ostohinnan lisäkustannukseksi oletetaan 0,05 prosenttia kuukausierästä; indeksirahaston merkintä oletetaan maksuttomaksi. Prosentit ovat laskennan oletuksia, eivät kahden nimetyn rahaston hinnastoja.

Jokainen erä sijoitetaan kuukauden alussa ja säästäminen kestää kymmenen vuotta. Lasku olettaa sijoitusten arvon pysyvän ennallaan, joten se näyttää vain kulujen vaikutuksen samalla pääomalla; kurssimuutokset ja tuotto muuttaisivat todellisia euromääriä. Ensimmäinen erä kantaa vuosikulua koko jakson, viimeinen vain yhden kuukauden. Ostomaksut maksetaan sijoitettavan kuukausisumman lisäksi, ja valuutanvaihto, säilytys sekä lopullinen myynti rajataan tästä peruslaskelmasta pois.

  • 50 euroa kuukaudessa: indeksirahaston lasketut kulut ovat 90,75 euroa ja ETF:n 333,25 euroa. Indeksirahasto on 242,50 euroa halvempi.
  • 100 euroa kuukaudessa: indeksirahaston kulut ovat 181,50 euroa ja ETF:n 366,50 euroa. Indeksirahasto on 185 euroa halvempi.
  • 300 euroa kuukaudessa: indeksirahaston kulut ovat 544,50 euroa ja ETF:n 499,50 euroa. ETF on 45 euroa halvempi.
  • 1 000 euroa kuukaudessa: indeksirahaston kulut ovat 1 815 euroa ja ETF:n 965 euroa. ETF on 850 euroa halvempi.

Näillä ehdoilla murtumapiste on noin 261 euroa kuukaudessa. Kymmenen vuoden aikana ostomaksuja kertyy 300 euroa, riippumatta kuukausierän koosta. Sen sijaan rahastojen vuosikulujen erotuksesta syntyvä säästö kasvaa sijoitettavan summan mukana. Siksi kiinteä maksu painaa suhteellisesti eniten pienessä erässä ja sama ETF voi muuttua edullisemmaksi suuremmalla erällä.

Valuutanvaihto ja ostorytmi siirtävät rajaa

Jos peruslaskelmaan lisätään ehdollisesti 0,25 prosentin valuutanvaihtokulu jokaiseen ETF-ostoon, murtumapiste nousee noin 353 euroon kuukaudessa. Tällöin 300 euron kuukausierällä ETF:n lasketut kulut olisivat 589,50 euroa ja indeksirahaston edelleen 544,50 euroa. Esimerkissä käytetty prosentti vastaa Nordnetin automaattisen valuutanvaihdon ilmoitettua kulua ulkomaanvaluuttamääräisessä kaupassa ilman valuuttatiliä; sitä ei pidä olettaa jokaisen ETF-kuukausioston kuluksi.

Jos ETF:llä käydään kauppaa euroissa, tätä valuutanvaihtoriviä ei synny samalla tavalla. Myyntipalkkio ja myyntihetken hintaero taas lisäävät kustannuksia, jos osuudet myöhemmin realisoidaan. Harvemmat ETF-ostot vähentäisivät kiinteiden ostomaksujen määrää, mutta kuukausittain säästetty raha odottaisi välissä sijoittamista. Silloin myös kunkin erän sijoitusaika muuttuu, joten pelkkä palkkioiden vähennys ei kuvaa koko vaikutusta.

Seurantaero ei ole uusi laskutettava maksu

Vuosikuluprosentti ei yksin kerro, kuinka lähelle rahaston toteutunut tuotto päätyy vertailuindeksiä. Seligsonin OMX Helsinki 25 -ETF:n tunnusluvuissa juoksevat kulut ovat 0,14 prosenttia, kokonaiskulut 0,21 prosenttia ja indeksipoikkeama 0,31 prosenttia ajalta 1.7.2025–30.6.2026. Juoksevaa kulua ja kokonaiskulua ei lasketa yhteen, sillä ne kuvaavat osin samoja rahaston sisäisiä kustannuksia. Indeksipoikkeama ei myöskään tarkoita sijoittajalta perittävää 0,31 prosentin lisämaksua.

Vanguardin indeksinseurannan kuvauksessa seurantaero on rahaston ja indeksin tuottojen erotus valitulla ajanjaksolla, kun taas indeksipoikkeama mittaa tuottoeron vaihtelua. Seurantaeroon vaikuttavat rahaston kulujen ohella muun muassa indeksin toteutustapa ja sijoituskohteiden verotus. Kulujen jälkeisessä rahastotuotossa sisäiset kulut näkyvät jo; niitä ei pidä vähentää samasta toteutuneesta tuotosta uudelleen.

Kahden rahaston toteutunutta seurantaeroa kannattaa rinnastaa vain, jos vertailuindeksit ja ajanjaksot ovat aidosti vertailukelpoisia. Eri osakejoukko, osinkojen käsittely tai vastuullisuusrajaus voi muuttaa tuottoa, vaikka kummankin tuotteen nimessä olisi sama laaja markkina. Tulevaa kuluedun rajaa historiallinen seurantaero ei lukitse, mutta se täydentää vuosikulun ja kaupankäyntikulujen antamaa kuvaa siitä, mitä sijoittaja on saanut.

Mitä valinta tarkoittaa kuukausisäästäjälle?

Pienen summan etu on tässä laskelmassa maksuttomalla rahastomerkinnällä, koska kiinteä ETF-ostomaksu toistuu joka kuukausi. Suuremmalla erällä ETF:n oletettu vuosikuluetu ehtii kasvaa ostomaksua suuremmaksi. Todellinen ratkaisu riippuu valittujen rahastojen indeksistä, hinnoista, ostoerästä ja sijoitusajasta; esimerkiksi kuluton indeksirahasto tai erilainen ETF:n ostotapa muuttaa laskun lähtöasetelman kokonaan. Siksi 261 euroa on esimerkin tulos, ei yleinen sääntö kaikille kuukausisäästäjille.

Lue myös:

Jaa:

Aiheeseen liittyvät artikkelit

Tilaa uutiskirjeemme

Saat tuoreimmat Web3-, tekoäly- ja kryptouutiset suoraan sähköpostiisi.

0