Nordnet eller eToro? Små handler gør 25 kr. til den store forskel

Ved små handler i danske børsaktier kan eToro have lavere kurtage end Nordnet Standard, hvis begge platforme tilbyder den ønskede aktie. Nordnet Standards prisliste angiver 0,10 % og mindst 25 kr. pr. ordre for danske aktier, så et køb og et senere salg koster mindst 50 kr. i kurtage. eToros gebyrside angiver, at en aktieposition kan koste 1 eller 2 USD ved både åbning og lukning, afhængigt af bopælsland og børs.

Den laveste kurtage er dog ikke nødvendigvis den laveste samlede omkostning. Ved udenlandske aktier kommer eventuel valutaveksling oveni, og købs- og salgsprisen påvirkes af markedsspreadet. Hos eToro skal investor desuden skelne mellem den underliggende aktie og en CFD; for et udenlandsk depot kan dansk skatteindberetning kræve mere arbejde.

Danske aktier: Minimumskurtagen styrer de små handler

Følgende er et betinget regneeksempel for én dansk aktie, som kan handles hos begge udbydere. Aktien købes og sælges senere for samme beløb, og eToro-handlen betales fra en DKK-saldo. Tallene viser kurtage særskilt; de forudsætter ingen ændring i aktiekursen og medregner hverken markedsspread eller skat.

• Ved 1.000 kr. koster Nordnet Standard 25 kr. ved køb og 25 kr. ved salg, i alt 50 kr. eToros mulige aktiekurtage bliver 2 eller 4 USD for de to handler tilsammen.
• Ved 10.000 kr. er Nordnets procentpris stadig under minimumsbeløbet. Kurtagen er derfor igen 50 kr. for køb og salg, mens eToros mulige kurtage fortsat er 2 eller 4 USD.
• Ved 50.000 kr. giver Nordnets procentsats 50 kr. pr. ordre, eller 100 kr. for hele forløbet. eToros mulige kurtage ændrer sig ikke med handelsbeløbet.

Beløbene i kroner og dollar er holdt adskilt, fordi dollarbeløbets værdi i kroner afhænger af valutakursen på betalingstidspunktet. Hos Nordnet svarer kurtagen alene til 5 % af en handel på 1.000 kr., når både køb og salg tælles med. Ved 50.000 kr. er den tilsvarende andel 0,2 %. Grænsen, hvor Nordnets procentpris overtager minimumsprisen for en dansk aktie, er 25.000 kr. pr. ordre.

Regnestykket gælder én ordre ad gangen på et almindeligt aktiedepot med Nordnet Standards priser. Deler man et køb op i flere ordrer, rammer minimumskurtagen hver ordre. eToros pris skal tilsvarende knyttes til den konkrete børs og det konkrete værdipapir; det mulige dollarbeløb er ikke én fælles sats for alle danske aktier.

Amerikanske aktier: Valuta kan vende forskellen

For aktier på Nasdaq og NYSE er Nordnet Standards kurtage 0,15 % med mindst 25 kr. pr. ordre. Uden en tilknyttet valutakonto veksler Nordnet automatisk ved køb og salg med en omkostning på 0,25 % hver vej. I et betinget eksempel med uændret aktie- og valutakurs bliver kurtage plus veksling derfor cirka 55 kr. for 1.000 kr., 100 kr. for 10.000 kr. og 400 kr. for 50.000 kr. Markedsspread er ikke medregnet.

Danske eToro-brugere kan finansiere handler fra en DKK- eller USD-saldo. Ved køb af en aktie noteret i København kan en DKK-finansieret handel undgå veksling af selve investeringsbeløbet. Ved køb af en amerikansk aktie fra DKK afhænger prisen derimod af valutavejen: Beskrivelsen af eToros DKK-konto angiver 0,75 % for veksling mellem DKK og USD, med mulighed for en lavere sats ned til 0,15 % efter Club-niveau.

Hvis veksling i et rent regneeksempel koster 0,75 % både ind og ud, bliver valutadelen omtrent 15 kr. ved 1.000 kr., 150 kr. ved 10.000 kr. og 750 kr. ved 50.000 kr. Dertil kommer en eventuel aktiekurtage på 2 eller 4 USD for hele køb-salg-forløbet. Ved 10.000 og 50.000 kr. overstiger valutadelen alene Nordnets beregnede kurtage og automatiske veksling i eksemplet. Med en lavere eToro-sats, en eksisterende USD-saldo eller færre faktiske vekslinger bliver resultatet et andet. Den samme betydning af valutaprisen ved USA-handler gælder i andre mæglersammenligninger.

Markedsspread er noget andet end kurtage

Markedsspreadet er afstanden mellem det højeste købsbud og det laveste salgsudbud i et værdipapir. Køber man til salgsudbuddet og sælger straks til købsbuddet, kan man få et tab, selv hvis den underliggende markedsværdi ikke har ændret sig. Det er en handelsomkostning, som ikke fremgår af beregningerne af kurtage og valutaveksling ovenfor.

Der findes ingen fast spreadprocent, der kan sættes på alle tre handelsbeløb. Afstanden afhænger blandt andet af aktien, likviditeten og tidspunktet; den kan også være større uden for børsens normale åbningstid. For almindelige aktier angiver eToro ikke et særskilt tillæg til markedsspreadet. Det fjerner ikke forskellen mellem den pris, man kan købe til, og den pris, man kan sælge til. En sammenligning af udførelsespriser giver derfor kun mening for samme papir og marked under sammenlignelige handelsforhold.

Aktie eller CFD: Samme selskab, forskelligt produkt

Et almindeligt køb af den underliggende aktie og en CFD på aktiens kursudvikling er forskellige positioner. En CFD giver ikke ejerskab af aktien; den er en kontrakt knyttet til prisbevægelsen. Hos eToro udføres korte salgspositioner og gearede aktiepositioner som CFD’er. Produktbegrænsninger kan også betyde, at visse køb uden gearing bliver CFD’er, og handelsvinduet markerer sådanne positioner.

Aktie- og ETF-CFD’er har en særskilt spreadomkostning på 0,15 % pr. handel hos eToro. Ved åbning og lukning er det samlet 0,30 % af et uændret handelsbeløb: betinget regnet 3 kr. ved 1.000 kr., 30 kr. ved 10.000 kr. og 150 kr. ved 50.000 kr. Hertil kan komme markedsspread og finansieringsomkostninger, hvis positionen holdes natten over. Den mulige aktiekurtage i dollar bruges ikke på CFD-positioner, så de to produktformer kan ikke sammenlignes ved blot at udskifte kurtagetallet. ETF-handler uden aktiekurtage er tilsvarende ikke det samme som omkostningsfrie ETF-CFD’er.

Skattearbejdet afhænger af depotet

Valget handler også om, hvem der leverer oplysninger til den danske årsopgørelse. Skattestyrelsens vejledning beskriver, at den i de fleste tilfælde modtager oplysninger om aktier i et dansk depot og ofte kan beregne gevinst eller tab på aktier optaget til handel. Ved aktier i et udenlandsk depot må investoren som udgangspunkt selv beregne og oplyse gevinst eller tab. Oplysninger om køb af aktier optaget til handel skal desuden være modtaget inden den relevante frist, hvis et tab senere skal kunne trækkes fra.

eToro tilbyder en årlig skatteopgørelse til Club-medlemmer med oplysninger, der kan bruges ved egen indberetning. Rapporten er en hjælp til arbejdet, mens ansvaret for korrekte danske skatteoplysninger fortsat ligger hos investoren. Også når et dansk depot indberetter automatisk, skal årsopgørelsen kontrolleres. For den, der forventer mange handler, kan forskellen i løbende skattearbejde derfor veje tungere end en lille forskel i kurtage på hver enkelt ordre.

Læs også:

• Saxo eller Nordnet? USA-handler gør valutagebyret lige så vigtigt
• Nordnet eller Saxo? Små handler og pension afgør valget
• vLLM eller TGI? Ved høj belastning kan forskellen blive 24-dobbelt