বাংলাদেশে startup funding ৯৫% কমেছে—তবু recovery-র একটি সংকেত
Bangladesh Startup Investments Report H1 2026 অনুযায়ী, ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে বাংলাদেশের স্টার্টআপগুলো ৬ মিলিয়ন ডলার তুলেছে—২০২৫ সালের একই সময়ের তুলনায় ৯৫% কম, কিন্তু ২০২৫ সালের দ্বিতীয়ার্ধের তুলনায় ৫১% বেশি। অর্থাৎ বাজার আগের বছরের ব্যতিক্রমী উচ্চতায় ফেরেনি; বরং খুব নিচু একটি ভিত্তি থেকে সীমিত recovery বা স্থিতিশীলতার সংকেত দেখা যাচ্ছে।
কোন খাত অর্থ পেয়েছে, তার সরাসরি উত্তর হলো Software & Technology: ২.১ মিলিয়ন ডলার বা মোট অর্থায়নের ৩৫%। সংকটের মূল দিকগুলো হলো অল্পসংখ্যক চুক্তিতে মূলধনের কেন্দ্রীভবন, growth-stage cheque-এর স্বল্পতা এবং প্রকাশিত চুক্তিতে দেশীয় মূলধনের অনুপস্থিতি।
অর্থায়নের গঠন এক নজরে
প্রাথমিক প্রতিবেদনের একই হিসাব অনুসারে, ছয়টি চুক্তির গড় ticket size ছিল প্রায় ১ মিলিয়ন ডলার; বৃহত্তম তিনটি চুক্তি মোট অর্থের প্রায় ৮০% নিয়েছে; বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীরা দিয়েছেন ১০০%, ফলে নথিভুক্ত দেশীয় অংশগ্রহণ ছিল ০%; early-stage পর্যায়ে গেছে প্রায় ৫.৫ মিলিয়ন ডলার বা ৯০%, আর একটি Series A চুক্তি ছিল প্রায় ৬২৫ হাজার ডলারের। খাতভিত্তিক হিসাবে Software & Technology পেয়েছে ২.১ মিলিয়ন ডলার বা ৩৫%, Financial Services ১.৭ মিলিয়ন বা ২৯%, Healthcare ১.৬ মিলিয়ন বা ২৬% এবং Logistics & Mobility প্রায় ৬ লাখ ডলার বা ১০%।
- YoY পরিবর্তন: ব্যতিক্রমী শক্তিশালী আগের বছরের প্রথমার্ধের বিপরীতে তীব্র পতন।
- Half-on-half পরিবর্তন: আগের দুর্বল অর্ধবর্ষ থেকে সীমিত বৃদ্ধি।
- Deal count: ছয়টি; ফলে এক বা দুটি বড় cheque-ও সামগ্রিক চিত্র দ্রুত বদলে দিতে পারে।
- Average ticket: প্রায় ১ মিলিয়ন ডলার, তবে কেন্দ্রীভবনের কারণে এই গড় কোনো সাধারণ founder-এর সম্ভাব্য cheque নির্দেশ করে না।
- Stage mix: অর্থের বড় অংশ early-stage-এ; scale-up পর্যায়ে গভীরতা কম।
- Capital origin: প্রকাশিত অর্থের পুরোটাই বিদেশি উৎসের, দেশীয় অংশ শূন্য।
এই মাত্রাগুলো একসঙ্গে দেখা জরুরি। মোট অর্থ সামান্য বাড়লেও deal count ছোট এবং অর্থ কয়েকটি চুক্তিতে কেন্দ্রীভূত থাকলে বাজারজুড়ে funding conditions উন্নত হয়েছে—এমন সিদ্ধান্ত নেওয়া যায় না।
৯৫% পতনের পেছনে ১১০ মিলিয়ন ডলারের base effect
The Financial Express-এর অর্ধবার্ষিক তুলনায় ২০২৫ সালের প্রথমার্ধে ১৪টি চুক্তিতে প্রায় ১২০ মিলিয়ন ডলার, একই বছরের দ্বিতীয়ার্ধে প্রায় ৪ মিলিয়ন এবং ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে ছয়টি চুক্তিতে ৬ মিলিয়ন ডলার দেখা যায়; শেষ দুই অর্ধবর্ষের ব্যবধানটিই প্রতিবেদনের হিসাবে ৫১% বৃদ্ধি।
আগের বছরের প্রথমার্ধের ভিত্তিটি স্বাভাবিক ছিল না। সেই সময়ের প্রায় ১২০ মিলিয়ন ডলারের মধ্যে SILQ-এর M&A লেনদেন একাই ছিল ১১০ মিলিয়ন ডলার। তাই বর্তমান অর্ধবর্ষকে ওই সময়ের সঙ্গে তুলনা করলে headline-এ ধস দেখা যায়, আর তার পরের দুর্বল অর্ধবর্ষের সঙ্গে তুলনা করলে ঊর্ধ্বগতি দেখা যায়—দুটি পরিমাপ আলাদা ভিত্তির উত্তর দিচ্ছে।
M&A base effect আলাদা করতে একটি সীমিত গাণিতিক হিসাব করা যায়। আগের প্রথমার্ধের প্রায় ১২০ মিলিয়ন ডলার থেকে ১১০ মিলিয়ন বাদ দিলে অবশিষ্ট থাকে প্রায় ১০ মিলিয়ন; তার তুলনায় বর্তমান ৬ মিলিয়ন প্রায় ৪০% কম। এটি প্রতিবেদনের বিকল্প সূচক নয়, বরং প্রকাশিত অঙ্ক থেকে করা আনুমানিক হিসাব; তবে headline-এর কতটা একটি অস্বাভাবিক বড় লেনদেনের কারণে তৈরি হয়েছে, তা বোঝায়।
খাতভিত্তিক ranking কী বলছে
Software & Technology শীর্ষে ওঠার পেছনে ছিল Revora-র seed ও grant—দুটি চুক্তি। এরপর Financial Services, Healthcare এবং Logistics & Mobility অর্থ পেয়েছে। অর্থভান্ডার এত ছোট যে একটি মাঝারি cheque-ও খাতগুলোর অবস্থান পাল্টে দিতে পারে; তাই এই তালিকা দীর্ঘমেয়াদি বাজারচাহিদার স্থায়ী ranking নয়।
Financial Services-এর অংশ আগের বছরের প্রথমার্ধে অস্বাভাবিকভাবে বড় ছিল, কারণ বিশাল M&A লেনদেনটি সেই শ্রেণিতে পড়েছিল। বর্তমান share কমে যাওয়া তাই fintech-এর মৌলিক চাহিদা একই অনুপাতে কমেছে—এমন প্রমাণ দেয় না। বরং বর্তমান mix দেখায়, সীমিত অর্থ কয়েকটি software, financial services, health এবং logistics উদ্যোগের মধ্যে ভাগ হয়েছে।
Seed ও growth-stage founder-এর বাস্তবতা আলাদা
Seed-stage founder-এর জন্য ছয়টি সম্পন্ন চুক্তি দেখায় যে প্রাথমিক অর্থায়ন পুরোপুরি বন্ধ হয়নি। তবে বৃহত্তম তিনটি চুক্তিতে অধিকাংশ অর্থ চলে যাওয়ায় বিনিয়োগকারীর নির্বাচন ছিল অত্যন্ত সংকীর্ণ; গড় ticket size-কে তাই সহজলভ্য বাজারদর হিসেবে ব্যবহার করা যাবে না।
Growth-stage founder-এর সমস্যা আরও কাঠামোগত। Dhaka Tribune-এর দীর্ঘমেয়াদি breakdown অনুযায়ী, ২০১৩ থেকে ২০২৬ সালের প্রথমার্ধ পর্যন্ত বাংলাদেশের মোট ১.১ বিলিয়ন ডলার startup capital-এর ৮৭৯ মিলিয়ন বা ৮০% late-stage চুক্তিতে গেছে, আর সেই অংশের ৯৮% এসেছে বিদেশি বিনিয়োগকারীর কাছ থেকে।
এর ফল হলো, আন্তর্জাতিক তহবিলের risk appetite, sector mandate বা emerging-market allocation বদলালে স্থানীয় scale-up প্রতিষ্ঠানের জন্য বিকল্প বড় cheque সীমিত থাকে। প্রথমার্ধে দেশীয় অংশগ্রহণ শূন্য থাকার অর্থ অবশ্য বাংলাদেশে কোনো স্থানীয় বিনিয়োগকারী নেই—এমন নয়; এর অর্থ শুধু প্রতিবেদনে অন্তর্ভুক্ত চুক্তিগুলোতে দেশীয় অর্থ নথিভুক্ত হয়নি।
Recovery সত্যি কি না বোঝার মাপকাঠি
বর্তমান বৃদ্ধি একটি নিম্নবিন্দু থেকে ওঠার সংকেত, পূর্ণ পুনরুদ্ধারের প্রমাণ নয়। Seed-stage founder-এর জন্য এর অর্থ হলো নির্বাচিত প্রাথমিক চুক্তির সুযোগ এখনও আছে; Series A বা পরবর্তী পর্যায়ের founder-এর জন্য বিদেশি capital mandate-এর সঙ্গে সামঞ্জস্য এবং নতুন round দেরি হলে ব্যয় সামলানোর সক্ষমতা বেশি গুরুত্বপূর্ণ।
Investor ও policy professional-এর জন্য মোট ডলারের পাশাপাশি চারটি পরিবর্তন দেখা দরকার: বড় একক M&A বাদ দিয়েও capital বাড়ছে কি না, deal count বিস্তৃত হচ্ছে কি না, বৃহত্তম কয়েকটি চুক্তির বাইরে অর্থ ছড়াচ্ছে কি না এবং দেশীয় institutional capital growth stage-এ বাস্তব চুক্তি করছে কি না। এসব উন্নতি ছাড়া অর্ধবার্ষিক ঊর্ধ্বগতিকে recovery বলা যাবে, কিন্তু শক্ত ও বিস্তৃত recovery বলা যাবে না।
আরও পড়ুন:
আমাদের নিউজলেটার নিন
সর্বশেষ Web3, AI ও ক্রিপ্টো সংবাদ সরাসরি আপনার ইনবক্সে পান।