Stegras nota växer – nytt kapital krävs efter 100 dagars granskning

Den 30 september 2026 meddelade Stegra efter styrelsens 100 dagars genomlysning att kostnaden för att färdigställa stålprojektet i Boden är väsentligt högre än bedömningen i juni och att ytterligare kapital krävs. Styrelsen utsåg samtidigt Håkan Buskhe till ny vd med tillträde den 1 november 2026. Arbetet i Boden fortsätter, och bolaget bedömer fortfarande att tidplanen för tillverkning av grönt stål är som förväntad.

Stegra har inte offentliggjort hur mycket mer kapital som behövs. SVT:s rapportering om finansieringsbehovet återger en uppgift från Affärsvärlden om ytterligare 10 miljarder kronor, men klargör att Stegra inte kommenterar någon summa. Det bekräftade beskedet gäller alltså en högre beräknad kostnad och ett behov av mer finansiering, inte ett fastställt belopp för en ny kapitalanskaffning.

Återstarten och projektets omfattning driver upp kostnaden

Stegra pekar främst på kostnaden för att trappa upp verksamheten efter en utdragen neddragning av arbetet. Inflation har också höjt den nya kalkylen. Det är bedömningen av vad som återstår för att genomföra projektet som har förändrats sedan juni, medan anläggningen fortfarande byggs.

I EFN:s intervju med Leif Johansson beskriver styrelseordföranden neddragningen och återstarten som ”mycket kostsammare än vad vi trodde”. Han nämner även arbeten som borde ha ingått i projektets ursprungliga omfattning, däribland hanterings- och logistikanläggningar. För andra arbeten har mängderna underskattats: Johansson tar upp cement, elkablar och rörläggning som konkreta exempel.

Det ger kostnadsökningen flera delar. Lägre byggaktivitet följdes av en dyrare upprampning, samtidigt som genomgången identifierade arbete och material som behöver rymmas i kalkylen. Inflation påverkar också de återstående kostnaderna. Stegra har sett över redovisning, projektuppföljning och kostnadskontroll och beskriver det arbetet som i allt väsentligt klart. Någon offentlig fördelning av fördyringen mellan dessa poster finns ännu inte.

Ägare och finansiärer deltar i processen

Stegra har inlett en dialog med sina största ägare, som är positiva till att delta i arbetet med att säkra kapital för färdigställandet. Samtalen fortsätter också med finansiärer, samarbetspartners och andra intressenter. Att ägarna vill delta i processen är ett viktigt besked, men det anger varken ett belopp, en finansieringsform eller bindande åtaganden.

Bolaget ser dessutom större möjligheter till outsourcing och samarbeten än det tidigare räknat med. Det kan påverka vilka delar Stegra självt behöver finansiera och hur ett framtida upplägg utformas. Samtidigt måste även arbete som läggs ut kunna genomföras och betalas. Därför är den ökade kostnaden för projektet inte automatiskt samma sak som summan som behöver tas in från ägarna.

Finansieringsbilden har därmed tre tydliga parter: ägare som kan bidra med kapital, finansiärer som deltar i fortsatta samtal och möjliga samarbetspartners som kan ta ansvar för delar av verksamheten. Stegra har ännu inte presenterat hur dessa bidrag ska kombineras. Det återstår också att se vilka villkor som följer med en lösning och hur stor del av behovet bolaget självt måste täcka.

Johansson beskrev vid styrelsens tillträde bedömningen som att finansieringen kunde räcka, samtidigt som ett större behov inte kunde uteslutas. Den färdiga genomlysningen har gett styrelsen en mer samlad bild av investeringarna, hur långt arbetet kommit och vad det har kostat. Det är den ändrade kostnadsbedömningen som nu ligger bakom samtalen om ytterligare kapital.

Tidplanen står kvar, men saknar nytt startdatum

Styrelsens bedömning är att tidplanen för tillverkning av grönt stål fortfarande är som förväntad. Stegra säger också att projektplanen för att färdigställa anläggningen är robust, att arbetet i Boden fortsätter och att åtagandena gentemot leverantörer och kunder gäller. Beskedet gäller projektets nuvarande planering; finansieringen som behövs för att fullfölja den är fortfarande föremål för samtal.

Det offentliggjorda beskedet innehåller inget nytt precist datum för produktionsstart. Johansson vill inte heller ange ett enskilt startdatum, eftersom vätgas, grönt järn, stål och valsning ska fasas in som delar av samma stora anläggning. Han bedömer att den senaste genomlysningen inte medför någon stor förändring av den tidplan styrelsen utgick från när den tillträdde.

För projektet blir sambandet mellan tidplan och finansiering avgörande. Den högre kalkylen förändrar inte i sig bolagets uttalade tidsbedömning, men den gör ett färdigt finansieringsupplägg nödvändigt för att planen ska kunna genomföras. Stegra har inte sagt när samtalen ska avslutas.

Fakta: Buskhe tar över under kapitalförhandlingarna

• Håkan Buskhe är utsedd till ny vd och ska leda nästa fas av arbetet med anläggningen i Boden.
• Henrik Henriksson lämnar vd-rollen, hjälper till med överlämningen och fortsätter som rådgivare till bolaget.
• Leif Johansson är styrelseordförande och företräder styrelsens bedömning av projektets kostnad och kapitalbehov.

Styrelsen motiverar valet av Buskhe med hans erfarenhet av att leda stora industriverksamheter genom förändring. Henrikssons fortsatta rådgivande roll ska föra vidare kunskap om projektet när ledningen byts. Vd-bytet sker medan finansieringsdialogen pågår; någon färdig finansieringslösning ingick inte i beskedet om utnämningen.

Nästa avgörande besked är därför vilka ägare, finansiärer och samarbetspartners som faktiskt åtar sig att bidra, med vilka belopp och på vilka villkor. Stegra har sagt att mer information kommer när dialogen är klar.

Läs också:

• OBS eller Streamlabs: enklare start kostar mer när multistream krävs
• Stockholm låter AI bli andra granskare i bröstcancerscreeningen
• FTC granskar OpenAI och Anthropic – AI-agenternas säkerhet i fokus