До основной сессии — три часа торгов: как устроены премаркет и постмаркет

Торговля до основной сессии на Московской бирже теперь не ограничивается коротким аукционом: по состоянию на август 2026 года утренняя дополнительная сессия идёт с 06:50 до 09:50, основная — с 09:50 до 19:00, вечерняя — с 19:00 до 23:50 по московскому времени. Таким образом, доступный торговый день для части инструментов растягивается до 17 часов, что подтверждает актуальное расписание Московской биржи.

При этом премаркет и постмаркет не следует автоматически отождествлять с аукционами открытия и закрытия. Первые обозначают торговлю вне основной сессии, зачастую непрерывную, а вторые представляют собой отдельные процедуры, в которых биржа собирает заявки и определяет единую цену для максимально возможного объёма сделок.

Что называют премаркетом и постмаркетом

Премаркет — период торгов до основной сессии конкретной площадки. Постмаркет — торговля после неё; также встречается название «вечерняя» или «послеторговая сессия». Точные границы этих периодов зависят от биржи, инструмента и доступа, который предоставляет брокер.

Главная практическая особенность таких торгов — возможность отреагировать на корпоративный отчёт, решение регулятора или другое событие, не дожидаясь основной сессии. Но наличие дополнительного времени не означает, что по каждой бумаге в любой момент будет достаточно встречных заявок или что клиент конкретного брокера получит доступ ко всем режимам.

Аукцион устроен иначе. Заявки некоторое время накапливаются без обычного непрерывного сопоставления, после чего система рассчитывает цену, позволяющую исполнить наибольший объём. Поэтому цена открытия не обязана совпадать с последней ценой предыдущего вечера, а движение на постмаркете само по себе не гарантирует такое же открытие на следующий день.

Как выглядит торговый день на Московской бирже

Для допущенных к утренней сессии акций аукцион открытия проходит в начале торгового дня: заявки собираются с 06:50 до 06:59:30, затем предусмотрена случайная фаза завершения до 06:59:59. С 07:00 начинается непрерывный торговый период, который в 09:50 переходит в основную сессию без повторного аукциона открытия.

Для бумаги, не допущенной к утренней сессии, начало выглядит иначе: её аукцион открытия может проходить перед стартом непрерывных основных торгов. Следовательно, увидеть котировку инструмента в приложении рано утром ещё не означает, что именно этой бумагой уже можно совершить сделку.

В конце основной сессии проводится аукцион закрытия. Согласно действующим условиям торгов Московской биржи, для ценных бумаг в основном режиме фаза сбора заявок начинается в 18:55, определение цены приходится на случайный интервал между 18:57:29 и 18:57:59, а сделки по рассчитанной цене могут заключаться до 18:59:30. После 19:00 начинается вечерний непрерывный период; отдельный аукцион открытия вечерней сессии действующими условиями не предусмотрен.

Это важное отличие от прежней упрощённой схемы «десять минут до открытия и несколько минут после закрытия». Короткие интервалы относятся к аукционам, тогда как дополнительная утренняя и вечерняя торговля занимает часы. Конкретный режим всё равно нужно проверять по карточке инструмента и правилам брокера: расписание рынка не гарантирует доступность каждой бумаги и каждого типа заявки.

Зачем бирже нужны аукционы открытия и закрытия

Аукцион открытия формирует первую репрезентативную цену после перерыва, когда накопились новости и заявки с разными ожиданиями. Вместо последовательного исполнения первых попавших в систему поручений биржа сопоставляет совокупный спрос и предложение, выбирая цену, при которой может состояться наибольший объём сделок.

Случайный момент завершения сбора заявок уменьшает возможность точно подстроить действие под последнюю секунду. При одинаковой цене учитывается очерёдность заявок, а рыночные поручения получают приоритет перед лимитными в пределах правил соответствующего режима.

Аукцион закрытия решает другую задачу: создаёт единую официальную цену завершения основной сессии. Она важна для оценки портфелей, расчёта индексов и других процедур, которым требуется воспроизводимый ориентир, а не случайная последняя сделка с небольшим объёмом. Вечерние изменения котировок происходят уже после определения этой цены и не переписывают её задним числом.

Почему цена вне основной сессии может быть хуже

Дополнительные часы дают свободу выбора времени, но качество исполнения может отличаться от основной сессии. Когда участников и встречных поручений меньше, заявка исполняется частично, остаётся без исполнения либо встречается с более широким разрывом между лучшей ценой покупки и продажи.

Разъяснение FINRA о продлённых торгах выделяет меньшую ликвидность, повышенную волатильность и риск получить менее выгодную цену; регулятор также предупреждает, что правила брокеров могут ограничивать доступные инструменты, площадки и типы заявок. Эти замечания описывают американскую рыночную инфраструктуру, но сами механические риски недостатка встречного спроса и широкого спреда актуальны для любой малоликвидной сессии.

Особенно опасна рыночная заявка: при пустом стакане итоговая цена может заметно отличаться от той, которую инвестор видел перед отправкой поручения. Лимитная заявка ограничивает допустимую цену, однако не гарантирует сделку — если встречного предложения по заданному уровню нет, поручение останется неисполненным.

Что проверить перед отправкой заявки

Сначала нужно установить, к какой именно фазе относится текущее время: аукциону, непрерывной торговле или техническому промежутку. От фазы зависят момент исполнения, доступные типы поручений и возможность отменить или изменить уже поданную заявку.

• Проверьте, допущен ли выбранный инструмент к утренней или вечерней сессии.
• Уточните у брокера часы доступа и правила переноса неисполненных заявок между сессиями.
• Сравните лучшую цену покупки и продажи с последними сделками основной сессии.
• Оцените объём заявок рядом с выбранной ценой, а не только последнюю котировку.
• Для контроля цены используйте лимитное поручение, понимая, что оно может не исполниться.

Премаркет полезен не как безусловный способ «успеть раньше рынка», а как отдельная среда исполнения с собственным составом участников и ликвидностью. Постмаркет позволяет действовать вечером, однако его цена остаётся текущей ценой дополнительной сессии, а не гарантированным ориентиром следующего открытия. Главное практическое различие простое: аукцион устанавливает единую цену по накопленным заявкам, тогда как дополнительная сессия даёт продолжительный период обычной торговли.

Читайте также:

• Как устроены букмекерские конторы