Wefunder თუ Republic: საკუთარი აუდიტორია საკომისიოს ათჯერ ცვლის

თუ ინვესტორები თავად მოგყავთ, Wefunder-ის კერძო რაუნდი შეიძლება გაცილებით იაფი იყოს, ვიდრე Republic-ის ჩვეულებრივი საჯარო შეთავაზება. პირობით 1,2 მილიონდოლარიან რაუნდში Wefunder-ის SPV-ის შექმნის საფასური 10%-ია, მაგრამ მაქსიმუმ 10 000 დოლარი; Republic-ის Reg CF-ის ჩვეულებრივი ტარიფი კი 7% ნაღდ საკომისიოსა და გაყიდული ფასიანი ქაღალდების 2%-ს აერთიანებს. ამ პირობებით Republic მიიღებდა 84 000 დოლარს ნაღდად და გამოშვების ფასით დაახლოებით 24 000 დოლარის ფასიან ქაღალდებს — ჯამურად 108 000 დოლარის საწყის ღირებულებას, ანუ Wefunder-ის SPV-ის ხარჯზე 10,8-ჯერ მეტს. ეს განსხვავებული სამართლებრივი ფორმატების პირობითი შედარებაა, ხოლო ფასიანი ქაღალდების მომავალი ღირებულება უცნობია.

თუ საჯარო რაუნდი გჭირდებათ, საკუთარი აუდიტორია Wefunder-ზე ავტომატურ ფასდაკლებას არ იძლევა: მისი გამოქვეყნებული პირობები წარმატებით დასრულებულ Reg CF რაუნდზე 7,9%-ს ითვალისწინებს, კერძო რაუნდში პირდაპირ მოწვეულ ინვესტორებზე კი დამფუძნებლისა და ინვესტორის საკომისიოს არ აწესებს. ამიტომ არჩევანი იწყება ორი კითხვით: ვინ მოიყვანს ინვესტორებს და შესაძლებელია თუ არა მათი მიღება კერძო შეთავაზებით? მხოლოდ ამის შემდეგ აქვს აზრი პროცენტების შედარებას.

საკუთარი და პლატფორმის აუდიტორია

Wefunder-ის კერძო რაუნდში უშუალოდ დამფუძნებლის მიერ მოწვეული ინვესტორი და პლატფორმის მიერ გაცნობილი ინვესტორი ხარჯის სხვადასხვა წყაროა. პირველზე საკომისიო არ არის; მეორის ინვესტიციიდან იჭრება 5%-იანი მართვის საფასური და მომავალ შესაძლო მოგებაზე 10%-იანი წილი მოქმედებს. ეს 5% ინვესტორის შენატანს ამცირებს და დამფუძნებლის ნაღდ საკომისიოში არ უნდა ჩაიწეროს. მოგების წილის წინასწარ დოლარებში შეფასებაც შეუძლებელია, რადგან იგი მომავალ შედეგზეა დამოკიდებული.

SPV მრავალ ინვესტორს კომპანიის კაპიტალის სტრუქტურაში ერთი საინვესტიციო ერთეულის მეშვეობით აერთიანებს, მაგრამ მისი შექმნის საფასური ნულოვანი არ არის. გამოქვეყნებულ დეტალურ მაგალითში ხარჯი მოზიდული თანხიდან იჭრება, მოკლე ტარიფში კი SPV-ის ინვესტორების გადასახადად არის აღწერილი. დამფუძნებლისთვის გადამწყვეტია ხელშეკრულებაში განსაზღვრული განაწილება და კომპანიაში რეალურად ჩარიცხული თანხა. პირდაპირი ინვესტიციის არჩევისას SPV-ის შექმნის ხარჯი არ ემატება, თუმცა ინვესტორები კაპიტალის სტრუქტურაში ცალ-ცალკე გამოჩნდებიან.

Republic-ის ტარიფი და კონკრეტული გამონაკლისი

Republic-ის ჩვეულებრივი Reg CF ტარიფი საკუთარი ინვესტორების მოყვანის გამო თავისთავად არ მცირდება. ნაღდი საკომისიო მოზიდულ თანხას აკლდება, ხოლო ფასიანი ქაღალდებით ანაზღაურება დამატებით ფასიან ქაღალდებს გასცემს. ამიტომ მათი ერთ პროცენტად შეკრება ხარჯის სახეობებს დაფარავდა: კომპანიის ხელში დარჩენილი ფული და საკუთრების განაწილება ცალ-ცალკე უნდა შეფასდეს.

ინდივიდუალური პირობა რეალური შესაძლებლობაა, მაგრამ მას კონკრეტული შეთავაზება უნდა ადასტურებდეს. Rentberry Inc.-ის SEC-ში შეტანილი Form C გარკვეული წინასწარ განსაზღვრული ინვესტორებიდან პირველ 1 მილიონ დოლარზე 0%-იან ნაღდ საკომისიოს, ამ ზღვარს ზემოთ 7%-ს, 25 000 დოლარის დაუბრუნებელ ჩართვის საფასურს და გაყიდული ფასიანი ქაღალდების 2%-იან წილს ასახელებს. ამ პირობის სხვა ემიტენტზე გადატანა არ შეიძლება. უფრო მეტიც, დაუბრუნებელი ჩართვის საფასური და წარმატებით დასრულებისას გადასახდელი საკომისიო სხვადასხვა დროს წარმოიშობა; მათი გადახდის რისკიც განსხვავებულია.

რომელი ფორმატით შეიძლება თანხის მოზიდვა

Wefunder-ის კერძო რაუნდისა და ორივე პლატფორმის საჯარო Reg CF შეთავაზების ფასების შედარება მხოლოდ მაშინ არის გამოსადეგი, როცა ორივე ფორმატი დამფუძნებლის მიზანს შეესაბამება. კერძო შეთავაზებაში ინვესტორთა დაშვება და მოზიდვის წესები საჯარო კამპანიისგან განსხვავდება. თუ მიზანი ფართო საცალო აუდიტორიასთან გასვლაა, Wefunder-ის ნულოვანი კერძო ტარიფი საჯარო Reg CF-ის ალტერნატიულ ფასად ვერ ჩაითვლება.

Republic-ის ჯგუფში სხვა მარეგულირებელი გზებიც არსებობს, მათ შორის Reg A+, Reg D და Reg S; მათი საკომისიო ინდივიდუალურია. ერთი ბრენდის ქვეშ არსებული შეთავაზებები შესაძლოა სხვადასხვა შუამავალმა წარმართოს, ამიტომ სამართლებრივი გზა, ფასიანი ქაღალდის ტიპი და ხელშეკრულება ერთად უნდა შედარდეს. Republic-ის ემიტენტების შერჩევის პირობები აშშ-ში დაფუძნებულ კომპანიებს განაცხადის შესაძლებლობას აძლევს, მაგრამ აფასებს რაუნდის პირობებს, პროდუქტს, აუდიტორიას, ბაზარსა და ბიზნესის შედეგებს. ამერიკული იურიდიული პირის არსებობა პლატფორმაზე მიღებას თავისთავად არ ნიშნავს.

სამი წარმატებული რაუნდის ხარჯი

ქვემოთ მოყვანილი ყველა რიცხვი პირობითი გამოთვლაა ზემოთ მითითებული ტარიფებით. Wefunder-ის კერძო სცენარში ვვარაუდობთ, რომ თანხა მთლიანად დამფუძნებლის უშუალოდ მოწვეულმა ინვესტორებმა შეიტანეს; SPV-ის ხარჯი ცალკეა ნაჩვენები. Republic-ის საბაზო სცენარში გამოყენებულია ჩვეულებრივი 7%-იანი ნაღდი და 2%-იანი ფასიანი ქაღალდების საკომისიო, Rentberry-ის ინდივიდუალური შეღავათისა და დამატებითი ხარჯების გარეშე. ფასიანი ქაღალდების ღირებულება მხოლოდ მათი გამოშვების ფასით არის გამოთვლილი და ნაღდ გადასახადს არ წარმოადგენს.

• 250 000 დოლარი. Wefunder-ის საჯარო Reg CF საკომისიო 19 750 დოლარია; კერძო რაუნდში პირდაპირ მოწვეულ ინვესტორებზე საკომისიო ნულია, SPV-ის გამოყენებისას კი მისი შექმნის ხარჯი მაქსიმალურ 10 000 დოლარს აღწევს. Republic-ის საბაზო მოდელი იძლევა 17 500 დოლარ ნაღდ საკომისიოს და გამოშვების ფასით 5 000 დოლარის ფასიან ქაღალდებს.
• 1 მილიონი დოლარი. Wefunder-ის Reg CF საკომისიო 79 000 დოლარია; კერძო პირდაპირი ინვესტიციების საკომისიო კვლავ ნულია, SPV-ის შექმნის ხარჯი — 10 000 დოლარი. Republic-ის საბაზო მოდელში ნაღდი საკომისიო 70 000 დოლარია, ფასიანი ქაღალდების საწყისი ღირებულება — 20 000 დოლარი.
• 1,2 მილიონი დოლარი. Wefunder-ის Reg CF საკომისიო 94 800 დოლარია; კერძო პირდაპირი ინვესტიციების საკომისიო ნულია, SPV-ის ხარჯი — 10 000 დოლარი. Republic-ის საბაზო მოდელი 84 000 დოლარ ნაღდ საკომისიოსა და გამოშვების ფასით 24 000 დოლარის ფასიან ქაღალდებს იძლევა.

ინვესტორთა წყაროს შერევა Wefunder-ის კერძო სცენარს სხვაგვარად ცვლის. პირობით 1,2 მილიონდოლარიან რაუნდში თუ ნახევარს დამფუძნებლის მოწვეული, ნახევარს კი Wefunder-ის მიერ გაცნობილი ინვესტორები შეიტანენ, მეორე ჯგუფის 600 000 დოლარიდან 5%, ანუ 30 000 დოლარი, მართვის საფასურად დაიქვითება. SPV-ის შექმნის 10 000 დოლარი ცალკე ხარჯია, მომავალ მოგებაზე წილი კი მხოლოდ მოგების არსებობისას გახდება რელევანტური. Republic-ის საბაზო Reg CF ტარიფში ამგვარი გაყოფა გამოთვლას არ ცვლის; Rentberry-ის მსგავსი წინასწარ განსაზღვრული ინვესტორების შეღავათი მხოლოდ შესაბამისი შეთავაზების პირობებით მოქმედებს.

სრული ბიუჯეტი და საქართველოს რეზიდენტი ინვესტორი

პლატფორმის საკომისიო წარმატებული რაუნდის მთლიანი ხარჯი არ არის. შეთავაზების მომზადებამ, იურიდიულმა სამუშაომ, ფინანსურმა ანგარიშგებამ, თანხის შენახვამ, გადახდების დამუშავებამ და შემდგომმა ადმინისტრირებამ შეიძლება ცალკე გადასახადები წარმოშვას. მათი ოდენობა კომპანიის მდგომარეობას, შეთავაზების ფორმატსა და ხელშეკრულებას უკავშირდება. ამიტომ ზემოთ გამოთვლილი თანხები აჩვენებს კონკრეტული საკომისიო მოდელების შედეგს და არა კომპანიაში საბოლოოდ ჩარიცხულ თანხას.

საქართველოს რეზიდენტი ინვესტორისთვის ამერიკულ პლატფორმაზე ანგარიშის არსებობა კონკრეტულ შეთავაზებაში მონაწილეობის გარანტია არ არის. მნიშვნელობა აქვს ემიტენტის მიერ დაშვებულ იურისდიქციებს, ფასიანი ქაღალდის პირობებს, ინვესტორის შემოწმებას და საქართველოს მოქმედ წესებს. აშშ-ის იურიდიული პირის მქონე დამფუძნებლისთვის კი არჩევანს განსაზღვრავს ის, შეძლებს თუ არა საჭირო თანხის საკუთარი დაშვებული აუდიტორიიდან მოზიდვას, თუ პლატფორმის საჯარო ბაზარი და მისი დამატებითი ხარჯი სჭირდება.

ასევე წაიკითხეთ:

• Upwork თუ Fiverr: 20%-იანი საკომისიო არჩევანს ძვირად ცვლის
• Interactive Brokers თუ Trading 212: მცირე შენატანს FX საკომისიო ცვლის
• Kickstarter თუ Indiegogo: 5% ერთია, მაგრამ კამპანიის წესები არჩევანს ცვლის