Trading 212 ili IBKR: kada FX trošak nadjača nultu proviziju

Za ulagača iz Hrvatske koji redovito kupuje ETF u eurima Trading 212 obično je jeftiniji: cjenik računa Trading 212 Invest navodi besplatno trgovanje i skrbništvo te naknadu od 0,15 % za konverziju valute. Kada isti ulagač često kupuje američke dionice za veće iznose, niži trošak zamjene eura u dolare može nadoknaditi IBKR-ovu proviziju za nalog.

Veličina naloga zato je važna koliko i njihov broj. IBKR-ov cjenik dionica i ETF-ova za fiksni model s usmjeravanjem naloga na njemačkom tržištu navodi 0,05 % vrijednosti, najmanje 3 € po nalogu; za američke dionice navodi 0,005 USD po dionici, najmanje 1 USD po nalogu. U stupnjevitom modelu postoje drukčiji minimumi i mogući dodatni troškovi tržišta, pa usporedba ispod koristi fiksni model.

Provizija za nalog i konverzija dva su odvojena troška

Kupnja ETF-a kotiranog u eurima novcem koji je već u eurima ne zahtijeva zamjenu valute. U takvoj kupnji Trading 212 ne naplaćuje vlastitu proviziju, dok IBKR-ov standardni nalog iz odabranog tarifnog modela ima trošak. Za američku dionicu kupljenu dolarima računica se mijenja: uz trgovanje treba pribrojiti način na koji broker pretvara eure u dolare.

IBKR-ov cjenik valutnih transakcija razlikuje zaseban valutni nalog, za koji je početna provizija 0,002 % uz minimum od 2 USD, od automatske konverzije, pri kojoj broker obično prilagođava tečaj za 0,03 % bez zasebne provizije. Minimum od 2 USD stoga se ne pribraja svakoj automatskoj kupnji američke dionice. Ako ulagač sam zadaje više zasebnih zamjena valute, plaća minimum za svaku od njih.

Tri uvjetna godišnja računa

Sljedeći primjeri prikazuju samo usporedive brokerske naknade za kupnju, a ne ostvareni rezultat ulaganja. Pretpostavljaju dvanaest mjesečnih kupnji, uplatu u eurima, IBKR-ov fiksni model i ilustrativni tečaj 1 € = 1,20 USD za preračun dolarskih naknada. Kod američkih dionica pretpostavljen je broj dionica dovoljno malen da se primijeni minimalna provizija od 1 USD po nalogu. Tečaj je računska pretpostavka, a ne tvrdnja o tržišnom tečaju.

ETF u eurima: 200 € mjesečno

Ako ulagač jednim nalogom mjesečno kupuje ETF kotiran u eurima za 200 €, tijekom godine uložit će 2400 €. Uz financiranje računa eurima Trading 212 u ovom modelu ima 0 € provizije i 0 € devizne naknade. Dvanaest IBKR-ovih naloga s minimalnom fiksnom provizijom od 3 € daje 36 € godišnje.

To vrijedi za pretpostavljeni standardni nalog na njemačkom tržištu. Drugo tržište, drukčiji način usmjeravanja ili stupnjeviti model mogu promijeniti IBKR-ov trošak. Kod malih naloga minimum je važniji od postotne stope: podjela iste godišnje uplate na još češće kupnje povećala bi broj naplaćenih naloga, premda bi ukupni iznos ulaganja ostao isti.

Američka dionica: 500 € mjesečno

U drugom uvjetnom profilu ulagač svaki mjesec pretvara 500 € i kupuje američku dionicu jednim nalogom. Trading 212 bi po navedenoj deviznoj stopi naplatio 0,75 € mjesečno, odnosno 9 € godišnje. Uz IBKR-ovu automatsku konverziju prilagodba tečaja na ukupnih 6000 € iznosi približno 1,80 €, a dvanaest minimalnih provizija od po 1 USD pri pretpostavljenom tečaju iznosi 10 €. Zbroj od približno 11,80 € ostavlja Trading 212 jeftinijim u ovom profilu.

Ako bi isti ulagač prije svake kupnje zasebnim nalogom mijenjao valutu, dvanaest valutnih minimuma iznosilo bi ukupno 24 USD, odnosno 20 € prema pretpostavljenom tečaju. S provizijama za dionice godišnji bi trošak IBKR-a narastao na približno 30 €. Mala postotna naknada za zasebnu valutnu trgovinu tu ne pomaže jer se pri svakom malom iznosu naplaćuje njezin minimum.

Tri američke dionice: po 1000 € mjesečno

Treći uvjetni profil čine tri mjesečne kupnje američkih dionica, svaka za 1000 €. Na godišnjih 36.000 € konverzije Trading 212 naplatio bi 54 €. IBKR-ova automatska konverzija prema pretpostavljenoj prilagodbi tečaja stajala bi približno 10,80 €, a 36 minimalnih provizija od po 1 USD još 30 €. Ukupnih približno 40,80 € pokazuje slučaj u kojem broker s provizijom za trgovanje ima niži zbroj naknada.

Zasebne konverzije ponovno mijenjaju poredak. Jedna objedinjena zamjena valute mjesečno za sve tri kupnje značila bi 24 USD valutnih naknada godišnje; uz provizije za dionice IBKR-ov zbroj bio bi približno 50 €. Zasebna zamjena prije svake od 36 kupnji podigla bi valutne minimume na 72 USD, a ukupni trošak na približno 90 €. Razliku stvara broj valutnih naloga, iako su godišnji ulog i broj kupnji dionica jednaki.

Prijelomna točka ovisi o načinu zamjene valute

Uz pretpostavljeni tečaj i minimalnu fiksnu IBKR-ovu proviziju od 1 USD, za jedan američki nalog s automatskom konverzijom prijelomna je točka oko 694 €. Na tom iznosu razlika između 0,15 % i 0,03 % približno pokriva proviziju od 0,83 €. Ispod toga u ovom modelu prevladava IBKR-ova provizija; iznad toga raste prednost nižeg troška konverzije.

Ako se prije svakog naloga valuta mijenja zasebno, treba pokriti i valutni minimum od 2 USD. Pod istim pretpostavkama prijelomna točka raste na približno 1667 € po kupnji. To nisu univerzalni pragovi: drukčiji tečaj, broj kupljenih dionica, tarifni model i troškovi izvršenja pomiču ih. Računi također ne obuhvaćaju poreze, trošak samog ETF-a ni razliku između kupovne i prodajne cijene vrijednosnog papira.

Jednostavnost platforme i zaštita ulagatelja

Za redovitu kupnju jednog ETF-a u eurima jednostavnija struktura naknada Tradinga 212 prati niži trošak iz prvog primjera. IBKR traži više odluka o tarifnom modelu, tržištu i načinu konverzije, ali upravo te mogućnosti mogu biti korisne ulagaču koji kupuje više američkih dionica i upravlja većim dolarskim iznosima. Razlika u godišnjim naknadama stoga ima smisla tek uz način ulaganja koji osoba stvarno namjerava koristiti.

Zaštita računa zasebno je pitanje od cijene naloga. Prema popisu zemalja Tradinga 212, novootvoreni račun osobe s prebivalištem u Hrvatskoj pripada društvu Trading 212 Markets Ltd. sa sjedištem na Cipru, a ne njemačkom društvu Trading 212 EU GmbH. Zato se ograničenja zaštite njemačkog društva ne smiju automatski pripisati hrvatskom računu.

Za prihvatljive klijente ciparskih članova fonda pravila fonda CySEC-a određuju naknadu u visini nižeg od dva iznosa: 90 % priznatog potraživanja ili 20.000 €. Fond se odnosi na nemogućnost člana da vrati klijentov novac ili financijske instrumente, a ne na pad tržišne cijene ulaganja. Ta zaštita ne ulazi u godišnji zbroj provizija, ali pravna osoba koja vodi račun ostaje važan dio izbora brokera.

Pročitajte i: