Pacto de socios: seis cláusulas que deben funcionar cuando alguien se va

Para que la salida de un fundador no obligue a renegociar en pleno conflicto, el pacto de socios debe resolver seis decisiones —permanencia, transmisión de participaciones, venta de la empresa, gobierno, entrada de capital y propiedad intelectual— recogidas entre las materias de la guía de la UC3M. Cada regla necesita un supuesto que la active, personas obligadas, plazos y una forma de ejecutarse si alguien discrepa.

En una sociedad limitada española, el pacto también debe coordinarse con los estatutos. La Ley de Sociedades de Capital establece que los pactos reservados entre socios no son oponibles a la sociedad y que la transmisión de participaciones a terceros se rige por los estatutos o, en su defecto, por la propia ley. Una obligación asumida entre firmantes puede exigir acuerdos societarios o cambios estatutarios para producir el resultado que esperan.

Permanencia: qué pasa con las participaciones del fundador que deja el proyecto

El problema aparece cuando alguien conserva una participación relevante después de dejar el trabajo que justificaba su incorporación. La guía del ICAM incluye compromisos de permanencia, políticas de salida y protección de la propiedad intelectual entre los contenidos habituales del pacto. Los socios deben precisar qué dedicación prometió cada fundador, cuándo empieza a contar y qué hechos constituyen una salida.

Si se acuerda una adquisición progresiva de derechos o una opción de compra sobre participaciones al marcharse, hace falta identificar las participaciones afectadas, quién podrá comprarlas y cómo se fijará el precio. También conviene separar la baja voluntaria de otros supuestos, como una salida decidida de común acuerdo, porque pueden merecer condiciones diferentes. La pregunta para el abogado es cómo hacer exigible cada consecuencia sin dejar la valoración para el momento de la ruptura.

Transmisión: quién puede entrar en lugar del socio saliente

Dejar de trabajar en la empresa y vender las participaciones son actos distintos. Si el fundador busca un comprador, el pacto puede exigir que comunique la identidad del interesado, el precio y las demás condiciones, y dar a los socios un plazo definido para ejercer el derecho de adquisición pactado. Los firmantes deben decidir si quieren priorizar la compra interna y qué ocurrirá cuando varios socios quieran adquirir.

Una oferta de un tercero aporta un precio observable; una salida sin comprador exige otra fórmula. Puede pactarse un método de valoración o la intervención de una persona independiente, junto con el calendario de pago. Antes de redactar la regla, hay que aclarar si alguien asume realmente la obligación de comprar: conceder un derecho de preferencia no equivale a garantizar una salida con precio y comprador. El abogado deberá encajar el mecanismo elegido con los estatutos y el régimen legal de transmisión.

Venta: cuándo se puede arrastrar o acompañar a otros socios

Una oferta de compra puede requerir que vendan todos, mientras que la venta de una participación de control puede dejar a los minoritarios con un nuevo socio. La explicación de Deloitte Legal distingue el arrastre, que permite obligar a otros socios a vender ante la oferta prevista, del acompañamiento, que permite a los minoritarios sumarse a la venta del mayoritario en iguales condiciones. El pacto debe concretar qué operación activa cada derecho y cómo se comunica.

Esta comparación ayuda a separar cuatro decisiones que una misma salida puede poner sobre la mesa:

• Arrastre: una oferta por la empresa necesita reunir las participaciones exigidas por el comprador. Los socios deciden qué aprobación activa la obligación de vender y preguntan al abogado cómo asegurar condiciones de venta equivalentes.
• Acompañamiento: el socio de control vende a un tercero. Los minoritarios deciden si podrán incorporarse a esa operación y preguntan cómo se notificará la oferta y durante qué plazo podrán responder.
• Permanencia: un fundador deja sus funciones. Los firmantes deciden qué participaciones quedan sujetas a una posible compra y preguntan cómo distinguir las causas de salida y fijar el precio.
• Propiedad intelectual: quien se marcha creó activos para el proyecto. La empresa decide qué derechos necesita para continuar y pregunta qué cesiones o licencias deben formalizarse.

En la venta, además, importa delimitar si una oferta parcial puede activar el arrastre y qué obligaciones frente al comprador asumirá cada vendedor. Si el acompañamiento permite vender solo una parte de las participaciones, esa proporción también debe quedar definida. La redacción debe coordinar ambos derechos con las restricciones de transmisión aplicables a la sociedad.

Gobierno: cómo resolver un bloqueo sin paralizar la actividad

Las mayorías reforzadas y los vetos pueden proteger decisiones sensibles, pero una discrepancia puede impedir aprobar una ampliación de capital, vender un activo esencial o repartir beneficios. El pacto debe identificar las materias reservadas, el órgano competente y la mayoría necesaria para cada una. Reservar todas las decisiones a la unanimidad dificultaría también la gestión ordinaria.

Para un bloqueo persistente, los socios pueden establecer cómo se deja constancia del desacuerdo, cuánto dura la negociación y qué mecanismo se activa después, como mediación o una salida pactada. Si la solución final implica comprar participaciones, debe enlazar con una regla de valoración y pago. La cuestión jurídica es qué decisiones corresponden a la junta o a los administradores y qué puede obligarse a hacer a cada firmante.

Entrada de capital: qué cambia cuando llega un inversor

Una ampliación de capital altera las participaciones y puede traer nuevas exigencias de información, aprobación o permanencia. Antes de negociar con un inversor, los fundadores deben decidir quién puede impulsar la operación, qué decisiones requerirán una mayoría especial y qué obligaciones aceptará quien entre. También deben comprobar si un veto existente permitiría bloquear una financiación que todos consideran necesaria.

La incorporación de un nuevo socio exige determinar cómo se adherirá al pacto y qué cláusulas habrá que revisar. Una política de dividendos, un derecho de venta o un compromiso personal de los fundadores puede necesitar ajustes cuando cambia la composición del capital. El abogado debe precisar qué compromisos pueden quedar entre firmantes y cuáles requieren acuerdos de la sociedad o modificaciones estatutarias.

Propiedad intelectual: qué puede seguir usando la empresa tras la salida

La empresa necesita saber con qué derechos cuenta sobre el trabajo creado para su actividad. Conviene distinguir lo que cada fundador aportó antes del proyecto de lo desarrollado después, identificar los activos relevantes y pactar las cesiones o licencias necesarias. Una promesa general dentro del pacto puede requerir acuerdos específicos con los creadores, incluidos empleados o colaboradores, para dejar clara la titularidad y el uso.

La confidencialidad protege información definida como reservada; la no competencia restringe determinadas actividades. Sus objetos, duración y personas obligadas deben describirse por separado, especialmente si las obligaciones continúan después de la salida. La pregunta para el abogado es qué alcance resulta válido en cada relación y qué derechos necesita conservar la sociedad para seguir explotando lo desarrollado sin depender de un acuerdo posterior con quien se marcha.

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