Kraken eller Coinbase? Ordretypen flytter kryptogebyret

For en dansk eurokunde er Coinbase Advanced’ EU-startsatser fra 16. september 2026 på 0,25 pct. maker og 0,50 pct. taker lavere end Kraken Pros startsatser på 0,40 pct. maker og 0,80 pct. taker. Det gælder handelsgebyret for samme type spotordre. Den lavere sats sikrer ikke i sig selv den laveste samlede pris for de bitcoin, kunden ender med at få.

Ved simpelt køb kan børserne ikke rangordnes efter deres maker- og takersatser. Kraken tager et særskilt gebyr for øjeblikkeligt køb og indregner et spread i kursen. Coinbases prisvilkår beskriver også et spread ved simpelt køb, mens det konkrete gebyr afhænger blandt andet af betalingsmetode og ordre og vises før godkendelse. Her er det den tilbudte BTC-mængde for samme samlede eurobetaling, der afgør sammenligningen.

Tre handler på samme grundlag

Antag tre mulige måder at købe BTC/EUR på, hver med en handelsværdi på 1.000 euro før gebyr. Kunden ligger på begge platformes første gebyrniveau, har ingen betalt medlemsordning og bruger euro frem for at lade børsen veksle danske kroner. Eurobeløbene nedenfor er regnet ud fra de offentliggjorte satser. De er ikke livekurser eller resultater af gennemførte handler.

• Simpelt køb: Krakens handelsgebyr på 1 pct. svarer til 10 euro ved en handelsværdi på 1.000 euro. Dertil kommer virkningen af spreadet i den tilbudte BTC-kurs og et eventuelt gebyr for eksempelvis kortbetaling. Hos Coinbase kan handelsgebyr og spread først sættes på regnestykket med det konkrete købstilbud. Derfor kan der ikke angives en troværdig fælles slutpris eller en vinder i euro for dette scenarie.
• Straks udført ordrebogsordre: En ordre, der tager eksisterende likviditet, betaler takergebyr. Det giver 8 euro hos Kraken Pro og 5 euro hos Coinbase Advanced, hvis hele ordren har en handelsværdi på 1.000 euro. Før finansiering og eventuel hævning er regnestykket dermed 1.008 mod 1.005 euro for samme nominelle handelsværdi. Den modtagne BTC-mængde kan stadig være forskellig, fordi ordrebøgernes salgspriser og dybde kan være forskellige.
• Ordre, der først lægges i bogen: Bliver hele ordren senere udført som maker til en handelsværdi på 1.000 euro, er gebyret 4 euro hos Kraken Pro og 2,50 euro hos Coinbase Advanced. Det svarer til 1.004 mod 1.002,50 euro før andre omkostninger. Ordren kan dog blive delvist udført eller slet ikke blive matchet; den beregnede pris forudsætter et gennemført køb.

Beløbet på 1.000 euro er her værdien af BTC-handlen, så gebyret vises oveni for at gøre satserne sammenlignelige. Er 1.000 euro i stedet kundens absolutte betalingsramme, må en del af beløbet gå til gebyr, og selve BTC-købet bliver mindre. Et eventuelt kortgebyr hører til finansieringen, mens en senere overførsel til egen wallet er en særskilt udgift efter købet.

Maker, taker og limitordrens udførelse

Det er ordens udførelse, ikke blot dens navn, der bestemmer maker- eller takergebyret. Coinbases forklaring af Advanced-gebyrer skelner mellem ordrer, der matches straks, og ordrer, der bliver liggende i ordrebogen. En limitordre, som kan udføres med det samme, betaler takersats. Hvis kun en del matches straks, kan den del betale takersats, mens den resterende del betaler makersats, hvis den senere matches.

En køber kan altså ikke få makergebyret alene ved at vælge knappen for limitordre. Lægges købsgrænsen ved en eksisterende salgspris, kan ordren straks tage likviditet. Lægges den lavere, kan den tilføre likviditet og opnå makersatsen ved et senere match, men handlen kan udeblive, hvis markedet bevæger sig væk. Den billigere sats følger således et andet udfald og en anden usikkerhed end et øjeblikkeligt køb.

Gebyrniveauet er heller ikke nødvendigvis fast fra kunde til kunde. Kraken knytter sine niveauer til kvalificerende handelsvolumen eller aktiver på platformen. Coinbase Advanced kan bruge kvalificerende handelsvolumen eller USDC-beholdning, alt efter hvilket kriterium der giver kunden det gunstigste niveau. Startsatsene i regneeksemplet gælder derfor som sammenligningsgrundlag for den antagne kunde, mens den sats, der vises for den faktiske ordre, bestemmer kundens gebyr.

Spreadet ligger i kursen

Ved simpelt køb er spreadet indbygget i den pris, kunden får tilbudt. Hvis et tilbud giver færre bitcoin for den samme betaling, kan forskellen skyldes kursen, også selv om et særskilt handelsgebyr ser lavt ud. Når man sammenligner den endelige BTC-mængde, er spreadets virkning allerede med i resultatet og skal ikke lægges til endnu en gang som et selvstændigt eurogebyr.

Coinbase Advanced lægger ikke et særskilt spread ind i den tilbudte pris på samme måde som ved simpelt køb. Der findes stadig en forskel mellem købs- og salgspriser i markedet: En straks udført købsordre møder de salgsordrer, der er til rådighed, og kan nå flere prisniveauer. Det samme hensyn gælder Kraken Pro. For ordrebogshandel er den faktiske udførelseskurs derfor en anden del af slutprisen end platformens maker- eller takergebyr.

For en makerordre vælger køberen sin grænsepris, men ved ikke, om den bliver opfyldt. Et lavere handelsgebyr kan derfor ikke uden videre oversættes til en bedre købspris end ved et simpelt køb eller en takerordre. Både den opnåede kurs og sandsynligheden for overhovedet at få handlen gennemført ændrer værdien af det tilbud, satstabellen beskriver.

Indbetaling, kort og hævning

Euro, der allerede står på børsen, og et køb betalt direkte med kort er to forskellige betalingsforløb. Krakens øjeblikkelige køb kan få et ekstra betalingsgebyr afhængigt af metoden; også gebyrer for indbetaling og hævning afhænger af metode og valuta. Coinbase kan beregne gebyret ved simpelt køb ud fra blandt andet betalingsmetoden. Kortprisen kan derfor ikke bruges som sammenligning med en handel, der finansieres fra en eksisterende eurosaldo.

Coinbases oversigt over betalingsmetoder i EU angiver SEPA-overførsel som mulighed for at sætte penge ind og kort som mulighed for at købe direkte. En SEPA-overførsel finansierer kontoen før handlen, mens kortet kan indgå i selve købet. Hvis pengene begynder som danske kroner, kan bankens valutakurs og eventuelle gebyrer desuden påvirke, hvor mange euro der når frem; de omkostninger er ikke en del af børsernes maker- og takersatser.

Sendes de købte bitcoin senere til en ekstern wallet, skal et eventuelt hæve- eller netværksgebyr med, hvis formålet er at sammenligne hele vejen fra bankkonto til egen wallet. Det beløb afhænger af overførslen og kan ikke beregnes ud fra handelsgebyret på 1.000 euro. Ved en ren sammenligning af køb på børsen er det mere præcist at vise hævningen som en særskilt, betinget post.

Hvor kan gebyrfordelen forsvinde?

På første gebyrniveau sparer Coinbase Advanced i det betingede regneeksempel 1,50 euro i handelsgebyr på en makerordre og 3 euro på en takerordre sammenlignet med Kraken Pro. For omtrent samme BTC-mængde kan en tilsvarende ringere udførelseskurs opveje den besparelse. Derfor fortæller satserne præcist, hvem der tager mindst i handelsgebyr under de angivne vilkår, men den modtagne BTC-mængde og den samlede eurobetaling afgør, hvilket køb der faktisk blev billigst.

Ved simpelt køb er kurs og gebyr bundet til hvert enkelt tilbud, og betalingsmetoden kan ændre beløbet yderligere. Ved Advanced og Pro kan handelsgebyret beregnes på forhånd for en given ordretype og et givet niveau, mens den udførte kurs afhænger af markedet. Det er den forskel mellem tilbudskøb og ordrebogshandel, der gør en generel påstand om den billigste børs for en dansk eurokunde for grov.

Læs også:

• Bitwarden eller 1Password: Lav pris eller en ekstra hemmelig nøgle?
• Docker eller Podman: Rootless-sikkerhed har en målbar pris
• Confido rejser 55 mio. dollar – AI flytter ind i varebrandets bagkontor