Danske forsvarsfonde går sammen om €100 mio. – pengene er ikke rejst endnu

Final Frontier og Myriad annoncerede fra København den 21. september 2026, at de går sammen under navnet Final Frontier og sigter mod €100 mio. til Final Frontier Fund II, med første closing ventet inden udgangen af 2026. De beskriver selv beløbet som et mål: “We are targeting €100 million for Final Frontier Fund II”. Det fulde beløb er ikke rejst, og de har endnu ikke oplyst, hvor meget kapital der eventuelt er givet tilsagn om.

I Tech.eus omtale af sammenlægningen beskrives Final Frontiers lukkede første fond på €4,5 mio., Myriads tidligere fond på €2 mio. og den planlagte Fund II til forsvarsteknologiske virksomheder på pre-seed- og seedstadiet i New Nordics og Ukraine. De to eksisterende fonde og målet for den nye fond er forskellige kapitalstørrelser. Ingen af de offentliggjorte beløb angiver, hvor meget Fund II har lukket.

Fund I, Myriad og målet for Fund II

Final Frontiers Fund I blev lukket i maj 2025. Myriad lancerede sin egen tidlige forsvarsfond i august samme år. Deres tidligere fondsbeløb viser, hvilken størrelse parterne hidtil har arbejdet med, men kapitalen i de fonde kan ikke lægges sammen og regnes som rejst til Fund II. Den fælles platform ændrer heller ikke i sig selv status for den nye kapitalrejsning.

De eksisterende investeringer er lige så vigtige at holde adskilt fra den kommende fonds aktivitet. Final Frontier og Myriad havde tilsammen en portefølje på 15 virksomheder, da de annoncerede samarbejdet. Det tal beskriver, hvad parterne allerede havde investeret i gennem deres hidtidige arbejde. Det fortæller hverken, hvor mange selskaber Fund II vil kunne finansiere, eller hvor stor en del af målsummen investorerne vil binde sig til.

En første closing er den milepæl, hvor en fond lukker for et første sæt investortilsagn og kan oplyse størrelsen på denne del af kapitalrejsningen. Målsummen beskriver derimod den ønskede størrelse, når arbejdet med at rejse fonden er nået længere. Parterne har offentliggjort målet og tidspunktet, de forventer for første closing, men ikke et beløb for en gennemført closing. Det udelukker ikke foreløbig investorinteresse; det giver blot ikke grundlag for at behandle målsummen som disponibel fondskapital.

Tidlige selskaber i New Nordics og Ukraine

Fund II er rettet mod virksomheder i begyndelsen af deres udvikling. Pre-seed og seed er de stadier, hvor kapital typisk går til at udvikle et produkt, afprøve det og opbygge virksomheden omkring det. Mandatet peger dermed på tidlige investeringsrunder, selv om en større samlet fond kan gøre det muligt at investere mere i et enkelt selskab eller følge det videre. Et mål for fondens størrelse siger dog ikke i sig selv noget om størrelsen på den enkelte investering.

Geografisk dækker New Nordics Norden og Baltikum, mens Ukraine er nævnt særskilt. Det placerer ukrainske virksomheder direkte inden for det planlagte investeringsområde. Annonceringen angiver ikke en fast fordeling af kapitalen mellem landene. Den fortæller derfor, hvor forvalteren vil lede efter virksomheder, men ikke hvor mange investeringer der ender i Danmark, de øvrige nordiske lande, Baltikum eller Ukraine.

Den danske base gør samarbejdet relevant for hele regionens forsvarsteknologiske miljø. Parterne vil samle Myriads forbindelser til nordiske stiftere og erfarne virksomhedsledere med Final Frontiers kendskab til forsvarssektoren. Det kan få betydning for, hvilke unge virksomheder de møder, og hvilken hjælp de kan tilbyde efter en investering. Den faktiske geografiske spredning bliver først synlig, når den nye fond begynder at offentliggøre investeringer.

Hvilke teknologier vil fonden finde?

Det offentliggjorte mandat er forsvarsteknologi, ikke en liste over reserverede beløb til bestemte teknologier. I et interview med Shifter beskriver Final Frontier en mulig første investering på op til €2,5 mio. og interesse for tekniske flaskehalse som databehandling tæt på sensorer, begrænset netværkskapacitet og systemer, der skal fungere uden GPS. Det er konkrete eksempler på problemer, fonden vil undersøge, ikke en offentliggjort fordeling af Fund II.

Eksemplet med sensorer viser, hvorfor fondens fokus rækker ud over et færdigt forsvarsprodukt. Hvis en sensor skaber flere data, end forbindelsen kan overføre under forstyrrelser, kan noget af behandlingen skulle ske tættere på sensoren. Så får strømforbrug, varme, vægt og pris betydning sammen med selve softwaren. Den slags begrænsninger kan afgøre, om en løsning kan bruges og fremstilles i større antal; de gør teknologivalget til et spørgsmål om både funktion og økonomi.

Final Frontiers tidligere arbejde omfatter forsvars-, rum- og cybersikkerhedsteknologi. Det giver kontekst for forvalterens erfaring, men den nye fonds erklærede mandat er beskrevet som forsvarsteknologi i den angivne geografi og på de angivne stadier. En eksisterende portefølje er heller ikke en forhåndsliste over Fund II's kommende investeringer. For den nye fond er det de offentliggjorte investeringer, der senere vil vise, hvilke teknologier der faktisk får kapital.

Én platform med en ventende kapitalrejsning

Final Frontier blev grundlagt af Niels Vejrup Carlsen, der tidligere var partner i Seed Capital. Myriad blev startet med blandt andre Alexander Aghassipour og Klaus Nyengaard, som har erfaring fra henholdsvis Zendesk og Just Eat. Samarbejdet samler dermed en specialist i forsvarsinvesteringer med folk, der har opbygget teknologivirksomheder. Parterne vil bruge den fælles platform til blandt andet at give stiftere adgang til specialister og hjælp med vækst og forsvarssektorens lange indkøbsforløb.

En fælles organisation kan arbejde med virksomheder, før en ny fond når sin ønskede størrelse, men omfanget af dens investeringer afhænger af kapitalen, der faktisk bliver lukket. Derfor bliver den forventede første closing inden årsskiftet den næste afgørende oplysning: Et offentliggjort closingbeløb vil vise, hvor langt kapitalrejsningen er nået, og give et første konkret grundlag for at vurdere Fund II's investeringskapacitet.

Læs også:

• EIFO lægger 500 mio. kr. i forsvarsteknologi – København får fondskontor
• WCAG-test: En automatisk scanner kan ikke godkende dit website alene
• Confido rejser 55 mio. dollar – AI flytter ind i varebrandets bagkontor