Medtronic tăng doanh thu 13,7%, nhưng một tuần bổ sung đã góp 570 triệu USD
Trong báo cáo quý 1 tài chính 2027 công bố ngày 1/9/2026, Medtronic cho biết doanh thu của kỳ kết thúc ngày 31/7 đạt 9,756 tỷ USD, tăng 13,7% theo báo cáo và trên cơ sở hữu cơ; tuần bổ sung của năm tài chính 53 tuần đóng góp ước tính khoảng 570 triệu USD, trong khi lợi nhuận ròng GAAP đạt 1,470 tỷ USD, EPS pha loãng điều chỉnh đạt 1,45 USD và dự báo tăng trưởng hữu cơ cả năm được nâng lên 7,25%–7,75%.
Kết quả vượt kỳ vọng thị trường, nhưng khoảng cách không lớn bằng con số tăng trưởng hai chữ số gợi ra: dữ liệu đồng thuận của MarketBeat ghi nhận doanh thu thực tế làm tròn 9,76 tỷ USD so với dự báo 9,55 tỷ USD, còn EPS điều chỉnh 1,45 USD cao hơn mức kỳ vọng 1,39 USD.
Tuần thứ 53 chiếm gần một nửa phần doanh thu tăng thêm
Doanh thu cùng kỳ trước là 8,578 tỷ USD, nên mức tăng tuyệt đối của quý hiện tại đạt khoảng 1,178 tỷ USD. Khoản 570 triệu USD từ tuần bổ sung tương đương gần 48% phần tăng thêm này. Nói cách khác, lịch tài chính dài hơn là một cấu phần lớn của kết quả, chứ không phải chi tiết kỹ thuật có ảnh hưởng không đáng kể.
Nếu trừ khoản đóng góp ước tính đó khỏi doanh thu quý hiện tại, doanh thu còn khoảng 9,186 tỷ USD. So với nền 8,578 tỷ USD, phép tính cho mức tăng xấp xỉ 7,1%. Đây là phép tính nhằm cô lập tác động thời gian, không phải chỉ tiêu kế toán hay mức tăng trưởng điều chỉnh chính thức do Medtronic công bố.
Điểm cần phân biệt là tăng trưởng “hữu cơ” của doanh nghiệp vẫn bao gồm tuần bán hàng bổ sung. Chỉ tiêu này loại ảnh hưởng ngoại tệ, doanh thu thuộc nhóm “khác” và một số giao dịch mua bán doanh nghiệp, nhưng không chuẩn hóa độ dài quý. Vì vậy, mức tăng hữu cơ 13,7% không thể được hiểu là tốc độ của một quý có số tuần thông thường.
Mua lại doanh nghiệp và tỷ giá không giải thích mức tăng hai chữ số
Doanh thu hữu cơ dùng để so sánh của quý hiện tại là 9,652 tỷ USD, còn nền hữu cơ năm trước là 8,489 tỷ USD. Khi loại thêm 570 triệu USD của tuần bổ sung khỏi tử số, mức tăng cơ sở cũng ở quanh 7%. Hai cách tính từ doanh thu báo cáo và doanh thu hữu cơ vì thế cùng dẫn đến một kết luận gần nhau.
Khoảng cách giữa doanh thu báo cáo và doanh thu hữu cơ hiện tại chỉ là 104 triệu USD. Các thành phần điều chỉnh gồm 29 triệu USD doanh thu “khác”, 14 triệu USD từ Scientia Vascular, 5 triệu USD từ SPR Therapeutics và lợi ích ngoại tệ 57 triệu USD; tổng chi tiết lệch một triệu USD so với số tổng hợp do bảng được làm tròn.
Hai thương vụ mua lại mới chỉ đóng góp tổng cộng 19 triệu USD, chưa đến 0,2% doanh thu quý. Tỷ giá mang lại thêm 57 triệu USD, cũng chỉ bằng một phần mười tác động ước tính của tuần bổ sung. Do đó, lịch tài chính là yếu tố bất thường quan trọng nhất khi chuyển từ mức tăng được báo cáo sang tốc độ kinh doanh có thể so sánh.
Tim mạch là động lực vận hành mạnh nhất
Phần tăng trưởng cơ sở không chỉ đến từ việc kéo dài thời gian bán hàng. Phân tích của MedTech Dive cho thấy danh mục tim mạch đạt khoảng 3,93 tỷ USD, tăng gần 20%, đồng thời dẫn ước tính của J.P. Morgan rằng tổng doanh thu Medtronic vượt đồng thuận Phố Wall khoảng 220 triệu USD.
Theo bảng phân khúc, tim mạch tăng thêm 642 triệu USD so với cùng kỳ, lớn hơn mức tăng của bất kỳ danh mục nào khác. Electrophysiology Therapies, gồm các hoạt động quản lý nhịp tim và đốt tim, đạt 2,218 tỷ USD; riêng Cardiac Ablation Solutions tăng 88%, được hỗ trợ bởi nhu cầu đối với nền tảng Affera và ống thông Sphere-9.
Các danh mục còn lại cũng tăng nhưng đóng góp tuyệt đối thấp hơn. Neuroscience đạt 2,678 tỷ USD, Medical Surgical đạt 2,279 tỷ USD và Diabetes đạt 843 triệu USD. Sự phân bố này cho thấy tuần bổ sung nâng toàn bộ doanh thu, trong khi tim mạch tạo ra phần động lực vận hành rõ nhất bên dưới tác động lịch.
Dự báo được nâng, nhưng không giả định mức 13,7% sẽ lặp lại
Medtronic nâng khoảng dự báo tăng trưởng doanh thu hữu cơ năm tài chính 2027 thêm 0,5 điểm phần trăm, từ 6,75%–7,25% lên 7,25%–7,75%. Khoảng dự báo EPS pha loãng điều chỉnh được thu hẹp và nâng nhẹ từ 5,90–6,00 USD lên 5,94–6,00 USD.
Mức điều chỉnh triển vọng tương đối thận trọng so với kết quả quý đầu năm vì các quý tiếp theo không có thêm tuần bán hàng. Doanh nghiệp dự kiến tăng trưởng hữu cơ quý 2 ở khoảng 6%, gần hơn với tốc độ cơ sở suy ra sau khi loại ảnh hưởng lịch khỏi quý 1.
Ở thời điểm hiện tại, kết quả xác nhận Medtronic đang có tăng trưởng thực, đặc biệt trong tim mạch, nhưng con số 13,7% phóng đại tốc độ có thể so sánh của một quý thông thường. Quý 2 sẽ cho thấy rõ hơn liệu nhu cầu đối với các nền tảng tim mạch mới, tăng trưởng danh mục rộng và biên lợi nhuận có đủ sức duy trì triển vọng cả năm sau khi lợi ích từ tuần thứ 53 biến mất hay không.
Đọc thêm:
Đăng ký bản tin
Nhận tin Web3, AI và tiền mã hóa mới nhất ngay trong hộp thư.