Главная проблема, которую обсуждали финансисты на недавних встречах в Вашингтоне, — это форсированная долларизация. В странах с высокой инфляцией (таких как Египет, Пакистан или Аргентина) жители всё чаще предпочитают хранить сбережения не в местных банках, а в цифровых долларах (стейблкоинах).
Масштаб экспансии: Ожидается, что объем сбережений в стейблкоинах на развивающихся рынках вырастет со $173 млрд до $1,22 трлн к концу 2028 года.
Утрата суверенитета: Когда граждане массово переходят на цифровой доллар, центробанки теряют контроль над денежной массой и внутренними потоками капитала. Это лишает власти возможности эффективно управлять экономикой через процентные ставки.
Теневой финансовый коридор
Генеральный менеджер BIS Пабло Эрнандес де Кос подчеркивает, что стейблкоины стали идеальным инструментом для обхода государственного контроля:
Уклонение от налогов: Цифровые активы позволяют скрывать транзакции от налоговых органов.
Обход ограничений: Жители стран с жестким валютным контролем используют криптоактивы для беспрепятственного вывода капитала за рубеж.
Криминальное использование: По данным регуляторов, стейблкоины сейчас обеспечивают основную часть незаконных транзакций в криптоэкосистеме, включая отмывание денег от киберпреступлений и фишинга.
Парадокс эффективности
Несмотря на риски, эксперты МВФ признают и плюсы технологии. Стейблкоины делают трансграничные платежи быстрее и дешевле. Это создает давление на традиционные банки, заставляя их модернизироваться.
Однако регуляторы опасаются, что скорость внедрения технологий опережает скорость законотворчества. Эндрю Бейли, глава Банка Англии, отметил, что прогресс в разработке международных правил для стейблкоинов замедлился, хотя потребность в них сейчас критическая как никогда.
Ответный удар центробанков
Мировые финансовые институты не собираются отдавать рынок частным компаниям без боя. Сейчас BIS совместно с коммерческими кредиторами работает над созданием «токенизированных депозитов». Идея заключается в том, чтобы оцифровать обычные банковские вклады, сделав их такими же удобными для переводов, как криптоактивы, но сохранив при этом безопасность и контроль со стороны государства.
