Робототехнику Faraday Future оценили в $200 млн — сделка связанная

Faraday Future Intelligent Electric (FFAI) и FF EAI Robotics Ecosystem (FFR) 12 октября 2026 года подписали соглашение о передаче робототехнического бизнеса за акции с договорной оценкой около $200 млн, о чём говорится в публикации Investing.com от 14 октября. Соглашение обязывает стороны выполнить его условия, но передача бизнеса пока не закрыта.

После закрытия сделки и сопутствующего размещения FFAI должна остаться крупнейшим владельцем FFR: релиз Faraday Future отводит ей около 65,7% капитала на полностью разводнённой основе, руководству и сотрудникам — 18,2%, инвесторам размещения — 5,5%, а остальным акционерам FFR — 10,7%. Это предварительный расчёт, зависящий от окончательной структуры капитала. Продавец получит долю в покупателе, а не денежную выплату на сумму оценки.

Как рассчитана оплата акциями

Покупателем выступает уже существующая публичная компания FFR. Перед закрытием робототехнические активы, интеллектуальную собственность, данные, договоры, сотрудников и относящиеся к бизнесу обязательства соберут в FF EAI Robotics Inc. Затем FFR приобретёт акции этой компании у дочерней структуры FFAI; вслед за обменом приобретённая компания вольётся в дочернюю структуру покупателя.

По подписанному соглашению базовые $200 млн уменьшаются на долю акций передаваемого бизнеса, приходящуюся на опционы, а количество выдаваемых бумаг FFR рассчитывается по цене $2,246 за обыкновенную акцию. Покупатель принимает опционы сотрудников и пересчитывает их условия. Поэтому окончательный размер пакета продавца зависит от структуры опционов непосредственно перед закрытием.

Договор предусматривает выдачу продавцу обыкновенных и неголосующих конвертируемых привилегированных акций. Каждая привилегированная акция после разрешённой конвертации соответствует пакету обыкновенных; пока конвертация заблокирована, большая часть рассчитанного участия продавца существует в иной форме ценных бумаг. Договорная цена служит формулой обмена и сама по себе не задаёт будущую биржевую цену акций FFR.

Для акционера FFAI стоимость полученной доли будет зависеть от того, как рынок оценит FFR после объединения. Для нынешнего акционера FFR выпуск новых бумаг означает уменьшение относительной доли в компании, хотя вместе с этим покупатель получит робототехнический бизнес. Эти последствия следуют из обмена акциями и не равны немедленному притоку денежных средств от продажи.

Почему независимое одобрение имеет значение

FFAI контролирует FFR ещё до передачи бизнеса. В исправленной форме 8-K/A операции прямо названы сделками со связанными сторонами: советы обеих компаний одобрили их по рекомендациям специальных комитетов независимых директоров, а комитет FFR получил заключение финансового консультанта о справедливости условий. В том же раскрытии указано, что FF Global Partners получит доверенности, обеспечивающие группе более половины голосов при избрании директоров FFR.

Для миноритариев работа комитетов существенна потому, что контролирующий продавец влияет на покупателя и условия обмена затрагивают держателей акций с обеих сторон. Заключение консультанта относится к согласованным условиям сделки; оно не определяет, сколько полученные бумаги будут стоить на рынке после закрытия. Экономическое владение FFAI также следует отличать от распоряжения голосами через доверенности FF Global Partners.

Группа получит право назначать большинство директоров FFR, а также предусмотренные соглашением права участия в управлении и согласования отдельных решений. Такая конструкция позволит сохранить влияние на управление покупателем после передачи бизнеса. Для остальных владельцев FFR значение имеет не только процент их будущего участия, но и то, у кого окажутся голоса при формировании совета.

Какая часть акций сможет обращаться на рынке

Предварительная структура оставляет сравнительно небольшую долю остальным держателям FFR. По оценке компании, именно их бумаги составят свободно обращающийся пакет; доли продавца, сотрудников и инвесторов размещения учитываются отдельно. При ограниченном свободном обороте отдельные сделки на бирже могут сильнее влиять на цену, а котировку небольшого пакета нельзя без оговорок распространять на стоимость всего пакета продавца.

Для бумаг, полученных продавцом, форма соглашения об ограничении продажи устанавливает срок 18 месяцев после закрытия: без согласия FFR и одобрения незаинтересованных директоров нельзя продавать, передавать, закладывать или хеджировать пакет, за предусмотренными исключениями. Ограничение касается и обыкновенных акций, которые могут возникнуть при конвертации привилегированных. Оно сдерживает немедленную продажу крупного пакета, но не устраняет риск изменения биржевой цены.

На полученные в частном размещении бумаги также распространяются ограничения перепродажи. Поэтому доля в капитале после сделки и количество акций, доступных для обычных биржевых торгов, будут различаться. Для оценки ликвидности это различие важнее одной договорной суммы: большая часть участия будет сосредоточена у сторон, чьи бумаги нельзя сразу свободно предложить рынку.

Что отделяет соглашение от закрытой сделки

Сторонам ещё предстоит завершить внутреннюю передачу активов, получить необходимые разрешения и согласия, выполнить договорные обязательства и оформить соглашения с ключевыми руководителями робототехнического направления. Невыполнение условий может задержать или сорвать закрытие. Сопутствующее частное размещение предусмотрено в общей структуре, но получение его средств не является условием самой передачи бизнеса.

После закрытия FFR должна вынести на одобрение акционеров выпуск и конвертацию бумаг сверх действующих биржевых ограничений и при необходимости изменение устава. До такого решения соответствующие привилегированные акции останутся неконвертируемыми. Закрытие передачи бизнеса и превращение всего рассчитанного участия продавца в обыкновенные акции, таким образом, могут произойти в разное время.

Следующим определяющим событием станет сообщение о фактическом закрытии и окончательном составе капитала. После него акционерам FFR предстоит принять решение, от которого зависит конвертация основной части пакета продавца.

Читайте также:

• Navitas покупает Claros за сумму до $232,8 млн — сделка ещё не закрыта
• Завод роботов в Алматы оценили в $440 млн — решение ещё не принято
• Taboola покупает Dianomi: £27 млн зависят от будущих условий