Navitas покупает Claros за $232,8 млн — часть цены зависит от целей

Navitas Semiconductor и Claros 24 августа 2026 года подписали окончательное соглашение о приобретении разработчика систем управления питанием. Сделка получила максимальную оценку около $232,8 млн, но ещё не закрыта, следует из публикации Claros от 24 августа.

Около $216 млн должны выплатить при закрытии денежными средствами и акциями Navitas, а остаток — акциями после достижения деловых показателей в течение двух последующих лет; разбор Data Center Dynamics также указывает, что стороны ориентируются на завершение сделки до конца 2026 года при получении необходимых разрешений.

Как разделена максимальная цена $232,8 млн

$232,8 млн — верхняя оценка расчётов с владельцами бумаг Claros, а не гарантированная выплата при закрытии. В регуляторной форме 8-K Navitas цена разделена на примерно $126,4 млн денежными средствами при закрытии, около $89,7 млн в виде приблизительно 6,9 млн акций и условные $16,7 млн — не более 1,28 млн акций; отдельно документ предусматривает фондовое вознаграждение продолжающим работу сотрудникам стоимостью около $28,9 млн.

Первые два компонента вместе дают около $216,1 млн, что в корпоративных материалах округлено до $216 млн. Разница до максимальной оценки относится к условному вознаграждению продавцам: его размер зависит от достижения предусмотренных соглашением показателей в период от закрытия до дня перед второй годовщиной сделки.

Акционная часть также не равна фиксированной денежной сумме. Для оценки использована биржевая цена акций Navitas на 21 августа — $12,97, поэтому рыночная стоимость бумаг к моменту их передачи может измениться. Соглашение дополнительно допускает корректировки при закрытии и после него, в том числе по оборотному капиталу и другим предусмотренным статьям.

Вознаграждение сотрудников вынесено за пределы цены покупки

Примерно $28,9 млн для отдельных сотрудников Claros не входят в максимальные $232,8 млн. Это результативные фондовые единицы по программе мотивации Navitas для специалистов, которые продолжат работать после объединения, а не часть расчёта с владельцами ценных бумаг приобретаемой компании.

Переход этих единиц в собственность привязан к тем же деловым показателям, что и условная часть цены, и рассчитан на тот же двухлетний период. Однако экономическое назначение выплат различается: до $16,7 млн относятся к вознаграждению продавцам, тогда как $28,9 млн предназначены для удержания сотрудников после сделки.

Таким образом, складывать эти суммы и называть результат стоимостью приобретения некорректно. Максимальная цена покупки остаётся на уровне $232,8 млн, а потенциальные выплаты персоналу образуют отдельную программу и возникнут только при выполнении её условий.

Что Navitas получает вместе с Claros

Claros разрабатывает технологии вертикальной подачи питания и интегрированные регуляторы напряжения для ускорителей ИИ. В отличие от традиционной боковой подачи по печатной плате, компоненты преобразования и регулирования могут размещаться непосредственно под вычислительным кристаллом либо внутри корпуса или платы, сокращая путь тока к процессору.

Отраслевое описание технологий Claros связывает их с подачей большого тока при низком напряжении к GPU, CPU и другим высокопроизводительным процессорам. Для Navitas это последний низковольтный участок цепи, дополняющий её силовые полупроводники на нитриде галлия и карбиде кремния, применяемые на более ранних этапах преобразования энергии.

Claros указывает, что изготовила и испытала четыре поколения интегрированного регулятора, создала интеграционную лабораторию и стенд Power Gateway, а также работает над инженерными образцами и дополнительными конструкциями совместно с Samsung Electronics. Это характеризует стадию разработки, но само по себе не доказывает готовность к массовому производству или будущий объём продаж.

Navitas оценивает, что после приобретения её доступный рынок к 2030 году может более чем удвоиться и превысить $8 млрд, включая не менее $3,5 млрд для вертикальной подачи питания и интегрированных регуляторов, говорится в корпоративном релизе Navitas. Эти значения являются прогнозом покупателя, а не гарантированной выручкой или подтверждённым результатом объединения.

Сделка остаётся условной

Соглашение единогласно одобрено советами директоров обеих компаний, однако одного корпоративного решения недостаточно. Закрытие зависит от регуляторных согласований, выполнения обычных условий сделки и необходимых решений со стороны владельцев Claros.

Пока эти условия не выполнены, Navitas не контролирует Claros, а предусмотренные при закрытии денежные средства и акции не переданы. Ожидаемый срок завершения остаётся ориентиром: стороны прямо допускают задержку или отказ от сделки, если необходимые требования не будут выполнены.

На текущий момент подтверждено только подписанное окончательное соглашение. Следующими существенными событиями станут получение согласований и раскрытие окончательных параметров при закрытии; размер условной акционной части можно будет определить лишь по результатам последующего двухлетнего периода.

Читайте также:

• Суррогатной маме предлагают от 2,23 млн рублей, но гонорар — лишь часть суммы
• После ИИ-клона: Customers Bank провёл часть кредитов за семь дней
• Threads после 500 млн пользователей: инструменты сообществ для продвижения