Skal du velge Antler eller Startuplab for første kapitalrunde?

Antler er det mest nærliggende valget hvis du ennå bygger teamet eller ikke har registrert selskap. Startuplab passer bedre når du har et norsk teknologiselskap med et produkt som er lansert eller nær lansering. Begge kan være aktuelle for et etablert team; forskjellen ligger særlig i selskapsfase, investeringsvilkår og hvordan oppfølgingen foregår.

Det avgjørende kapitalspørsmålet er hvor mye selskapet får etter en investeringsbeslutning, og hvor mye som først kan komme i en senere runde. Antler har en publisert standardstruktur med en egen konvertibel del og betinget matching. Startuplab oppgir et typisk investeringsintervall og en omtrentlig eierandel som kan tilpasses den konkrete emisjonen.

Hvem passer programmene for?

Antlers nordiske opptak er åpent for solgründere og team uten registrert selskap eller ferdig produkt, men også for selskaper som allerede har kunder. Antler tar inn gründere løpende og tilbyr oppfølging fra blant annet Oslo. Det gjør programmet relevant både når du leter etter en medgründer, og når et eksisterende team vil bygge videre med tidlig kapital.

Startuplabs akselerator retter seg mot teknologiselskaper som har lansert, eller planlegger lansering innen seks måneder. Programmet varer tre måneder og omfatter mentorhjelp, investorkontakt og arbeid med strategi og kapitalinnhenting. En idé uten selskap eller konkret lanseringsplan passer derfor svakere her enn hos Antler. Lanseringskriteriet er formulert som en preferanse, ikke som et løfte om opptak for alle som oppfyller det.

En solgründer er likevel ikke utelukket fra Startuplab. Skillet går mellom hvem som kan søke og hvilket selskap som kan motta investeringen. For et team som ennå ikke har stiftet selskap, kan søknaden derfor være aktuell før finansieringen er klar, mens norsk selskapsregistrering må være på plass for at Startuplab skal investere.

Hva får selskapet, og hvor stor eierandel går til investoren?

I Antlers norske investeringsvilkår beskrives et åtteukers opphold i Oslo og en første investering på 200 000 euro etter positiv investeringsbeslutning. Av beløpet er 100 000 euro knyttet til 8,5 prosent eierandel; ytterligere 100 000 euro gis gjennom en konvertibel SLIP-avtale uten øvre verdsettelsesgrense og med en klausul om beste vilkår. Opptak i et opplegg er dermed ikke det samme som en positiv investeringsbeslutning.

Antler beskriver dessuten inntil 300 000 euro i matching ved en eksternfinansiert runde innen ni måneder. Beregningsregelen trenger avklaring: Vilkårene sier både «opptil en tredel» av kapitalen fra eksterne investorer og, i et eksempel, 300 000 euro fra Antler når eksterne investorer skyter inn 600 000 euro. En tredel av 600 000 euro er 200 000 euro; eksempelets 300 000 euro tilsvarer i stedet en tredel av den samlede nye runden på 900 000 euro. Samme vilkår omtaler både en ramme på 300 000 euro og matching uten øvre grense. Ingen av formuleringene gjør den senere kapitalen til en sikker første utbetaling.

Startuplabs investeringsvilkår oppgir typisk 2–4 millioner kroner i selskapets første aksjeemisjon mot rundt 10 prosent eierandel. Beløpet og andelen er et utgangspunkt, ikke en fast pris som gjelder alle. Startuplab beskriver støtte til senere kapitalinnhenting, men oppgir ikke en automatisk matchingordning som kan legges til den første investeringen.

Eierandelene kan heller ikke leses som to endelige tall for gründeren. Antlers 8,5 prosent gjelder den første delen av avtalen; konverteringen av den andre delen kan gi ytterligere utvanning. Hos Startuplab avhenger eierandelen av den faktiske emisjonsavtalen. Kontantbeløpene står dessuten i ulike valutaer, så en direkte sammenligning krever en valgt valutakurs og dato.

Tre regnestykker for kapital og eierandel

Dette er egne beregninger etter publiserte investeringsvilkår kontrollert 4. november 2026. Alle scenariene forutsetter en positiv investeringsbeslutning og en inngått avtale. Beløpene er kapital til selskapet, ikke en privat kostnad for gründeren. Skatt og valutaveksling er holdt utenfor; euro og kroner regnes hver for seg. For Startuplab brukes nøyaktig 10 prosent som regneforutsetning, selv om den publiserte andelen bare er omtrentlig.

• Første investering uten ny runde: Antler gir 200 000 euro etter investeringsbeslutningen, hvor aksjedelen på 100 000 euro er knyttet til 8,5 prosent. Matching blir null dersom selskapet ikke henter en kvalifisert ekstern runde. Med Startuplab på nedre typiske nivå gir 2 millioner kroner mot antatte 10 prosent en beregnet selskapsverdi etter investeringen på 20 millioner kroner.
• En mindre ekstern runde: Anta at selskapet senere henter 300 000 euro fra profesjonelle eksterne investorer innen fristen. En tredel av det eksterne beløpet gir 100 000 euro i mulig Antler-matching; en tredel av hele den nye runden gir 150 000 euro. Antlers samlede bidrag blir da henholdsvis 300 000 eller 350 000 euro, dersom vilkårene ellers er oppfylt. Et separat Startuplab-tilbud på 3 millioner kroner mot antatte 10 prosent gir 30 millioner kroner i beregnet verdi etter investeringen.
• En større ekstern runde: Anta 600 000 euro fra kvalifiserte eksterne investorer innen fristen. Den bokstavelige regelen om en tredel av ekstern kapital gir 200 000 euro i matching og 400 000 euro samlet fra Antler. Brukes regnemåten i Antlers publiserte eksempel, blir matchingen 300 000 euro og Antlers samlede bidrag 500 000 euro. På Startuplabs øvre typiske nivå gir 4 millioner kroner mot antatte 10 prosent en beregnet verdi etter investeringen på 40 millioner kroner.

De alternative matchingbeløpene viser hva de to publiserte regnemåtene innebærer, ikke hva Antler vil utbetale i en bestemt runde. Selskapets eierfordeling etter en slik runde kan heller ikke beregnes fra disse beløpene alene: den avhenger blant annet av konverteringsvilkårene og verdsettelsen i emisjonen. Startuplab-tallene viser på sin side hvilken verdsettelse den forutsatte eierandelen tilsvarer, ikke et tilbud til hvert selskap.

Hvordan foregår oppfølgingen?

Antler beskriver både et tidsavgrenset Oslo-opplegg og et nordisk tilbud med løpende opptak og støtte uten fast avslutning. For en gründer som skal planlegge tid borte fra annet arbeid, er den konkrete opptaksformen derfor viktigere enn å anta at én programlengde gjelder alle. Oppfølgingen omfatter sparring om produkt, kunder og senere kapitalinnhenting; en mulig ny investering er en separat beslutning.

I Startuplabs spørsmål og svar står det at selskapene som velges til akseleratoren får investering, at bare selskaper registrert i Norge finansieres, og at kjerneteamet må kunne reise til Oslo eller Bergen under programmet. Solgründere kan søke. Programmet har ingen avgift og gir tilgang til arbeidsplasser for teamet, mens egen kontorplass til hele teamet kan koste ekstra; en fast pris for slik plass er ikke oppgitt. Startuplab ønsker også at kjerneteamet skal arbeide fullt med selskapet så snart som mulig.

Forskjellen i arbeidsform er praktisk: Startuplab samler innsatsen i et avgrenset akseleratorløp, mens Antlers nordiske tilbud også beskriver støtte som fortsetter etter den første investeringen. Begge kan gi investorkontakter og faglig hjelp. Verdien for ditt team avhenger av om dere først trenger å etablere selskapet og produktet, eller allerede arbeider mot lansering og neste emisjon.

Valgmatrise for fire gründersituasjoner

• Solgründer uten selskap: Antler er den tydeligste inngangen når du fortsatt former team og produkt. Startuplab aksepterer også solgründere, men krever et norskregistrert selskap før investering.
• Team uten registrert selskap: Antler passer når teamet vil avklare produktet før første emisjon. Startuplab blir mer nærliggende når selskapet er stiftet og teamet har en troverdig plan for lansering.
• Norsk selskap med tidlig produkt: Begge er aktuelle. Startuplab gir et avgrenset program og et fleksibelt investeringstilbud i kroner. Antler gir publiserte standardvilkår for første kapital, men den konvertible delen og mulig matching må regnes inn i eierbildet.
• Selskap som allerede henter kapital: Sammenhold verdsettelsen og tidsplanen i den pågående emisjonen med tilbudene. Startuplabs beløp og eierandel kan tilpasses en konkret avtale. Antlers standardvilkår og omstridt formulerte matchingregel gjør det særlig viktig å få vilkårene for den aktuelle runden presisert før de inngår i kapitalplanen.

Les også:

• Sjekk startupen før investeringen – aksjeeierboken kan avsløre første feil
• Bør du velge Claude eller Gemini til norsk tekst?
• Temasek går inn i EUs 5-milliardersfond – Norge kan få kapital