Fullscript 과반 지분이 다시 바뀐다…거래가격은 공개되지 않았다
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TEKEVER에 5억8000만 달러…첫 마감만으로 기업가치 64억 달러
TEKEVER는 2026년 9월 23일 런던에서 낸 발표 에서 5억8000만 달러 규모 시리즈 D의 첫 마감을 완료했고 기업가치를 64억 달러로 평가했으며, UC Investments와 Baillie Gifford가 라운드를 공동 주도했다고 밝혔다. 회사는 첫 마감이 전체 조달 규모의 과반을 차지한다고 설명했다. 정확한 첫 마감액은 별도로 제시하지 않았고 추가 전략적 투자자를 받기 위한 후속 마감을 계획하고 있다.
로이터의 같은 날 보도 는 TEKEVER가 첫 마감에서 5억8000만 달러를 조달했다고 표현했다. 반면 회사 발표는 이 수치를 시리즈 D 전체의 규모로 제시하고 첫 마감이 전체 조달의 과반이라고 설명한다. 따라서 첫 마감 단계의 정확한 금액과 최종 조달액을 같은 수치로 단정할 수 없다. 회사가 밝힌 자금 사용처는 생산·기술 역량 확대, 해외 진출, 전략적 인수다.
첫 마감으로 확정된 것과 남은 것
첫 마감은 이번 라운드에 참여한 투자자들과 거래의 한 단계를 마쳤다는 의미다. 전체 시리즈 D가 끝났다는 뜻은 아니다. 현재 공개된 기업가치는 첫 단계에서 제시된 거래 평가액이며, 후속 단계의 참여자나 최종 조달액이 확정됐다는 결론은 나오지 않는다.
The Next Web의 거래 보도 도 첫 마감이 전체 조달의 과반이고 향후 몇 달간 추가 마감이 예상된다고 전했다. 이 보도에 따르면 Merlyn Advisors가 새 전략적 투자자로 합류했고 기존 주주인 Crescent Cove, Ventura Capital, Iberis Capital도 다시 투자했다. 과반이라는 표현만으로 첫 단계의 정확한 금액이나 투자자별 출자액을 계산할 수는 없다.
발표된 명단은 누가 라운드를 주도하고 누가 다시 투자했는지를 보여주지만 지분 구조를 알려주지는 않는다. 새 자금이 어느 시점에 전액 회사로 들어오는지, 후속 투자자가 어떤 조건으로 참여할지도 확인되지 않았다. 공개된 기업가치를 곧 현금 보유액이나 당장 집행할 수 있는 예산으로 해석하기 어려운 이유다.
조달 자금의 네 가지 사용 방향
TEKEVER가 밝힌 용도는 국제 사업 확대, 산업 역량 강화, 기술 개발, 전략적 인수다. 회사는 각 항목에 얼마를 배정할지 제시하지 않았다. 아래 구분은 확정된 예산표가 아니라 발표에 나온 사용 방향과 아직 확인되지 않은 부분을 정리한 것이다.
- 산업 역량: 자율시스템의 생산 기반을 키우는 방향이다. 새 시설의 투자액이나 생산량 목표는 이번 자금 발표에 없다.
- 기술 개발: 인공지능 기반 자율시스템과 관련 기술 역량을 확장한다. 특정 제품이나 기능의 출시 일정은 제시되지 않았다.
- 해외 사업: 기존 사업 지역 밖으로 활동을 넓힌다. 국가별 진출 순서와 투입 금액은 공개되지 않았다.
- 전략적 인수: 외부 기업이나 기술을 확보할 수 있는 거래에 자금을 사용할 계획이다. 향후 인수 대상과 거래 가격은 발표되지 않았다.
이 방향들은 서로 다른 자금 수요를 만든다. 항공시스템을 더 많이 납품하려면 대금을 받기 전에 부품을 주문하고 조립·시험 인력과 시설을 확보해야 할 수 있다. 개발비는 기존 장비의 성능 개선이나 새로운 기능에 투입될 수 있고, 인수에는 별도의 거래 대금이 필요하다. 이번 발표는 그런 방향을 제시했을 뿐 실제 배분액이나 집행 시점을 확정하지 않았다.
방산 하드웨어 사업에서는 수주액과 당장 사용할 수 있는 현금이 같은 개념이 아니다. 계약에 정해진 일정대로 제품을 만들어야 하고, 납품 전 단계에서 재고와 생산 능력에 돈이 묶일 수 있다. 이는 대규모 투자금이 연구개발뿐 아니라 생산 확대를 뒷받침하는 재원으로도 중요할 수 있다는 사업 구조의 설명이다. 다만 TEKEVER가 이번 조달액 중 운전자본에 얼마를 쓸지는 공개하지 않았다.
CORVUS 계약이 제조 투자에 무게를 싣는 이유
회사가 산업 역량을 강조한 배경에는 이미 체결한 공급 계약이 있다. TEKEVER의 2026년 9월 16일 CORVUS 계약 발표 에 따르면 영국 국방부와 맺은 계약의 상한은 4억 파운드이며, 영국 육군에 장기 체공 무인항공시스템 AR5를 공급한다. AR5 생산은 영국 스윈던 시설을 중심으로 진행할 계획이다.
이 계약은 TEKEVER가 소프트웨어나 설계만 판매하는 업체가 아니라 실제 항공기와 관련 체계를 만들어야 하는 공급자라는 점을 보여준다. 생산량이 늘면 부품 공급, 조립, 시험, 교육과 운영 지원의 규모도 그에 맞춰야 한다. 계약 상한액은 확정 매출액이 아니며 이번 투자금의 제조 배정액도 아니다. 생산 시설에 실제로 얼마가 투입될지는 별도의 집행 자료가 나와야 알 수 있다.
영국 육군 사업과 시리즈 D 발표 사이에는 시간상 연결이 있지만, 새 계약이 이번 기업가치를 얼마만큼 높였는지는 공개 자료로 산정할 수 없다. 제조 확대 계획도 즉시 납품 증가를 뜻하지 않는다. 계약 이행 과정에서 제시될 생산 목표와 납품 일정이 산업 역량 확대의 진전을 판단할 구체적인 근거가 될 것이다.
Flowcopter 인수는 향후 거래의 단서
전략적 인수라는 용도는 이미 진행된 거래와도 맞닿아 있다. TEKEVER의 2026년 9월 1일 발표 에 따르면 회사는 에든버러의 추진 기술 기업 Flowcopter를 인수했다. 두 회사는 앞서 AR6 계열 개발에서 협력했고, TEKEVER는 Flowcopter의 유압식 동력 전달 기술과 엔지니어링 역량을 그룹에 결합한다고 설명했다.
이 사례는 인수가 사업 규모 확대뿐 아니라 기체에 필요한 기술과 개발 인력을 확보하는 방식일 수 있음을 보여준다. 이미 협력한 기술을 내부로 가져왔다는 점에서 제품 개발과 기업 인수가 어떻게 연결되는지도 드러난다. 다만 Flowcopter 거래는 이번 시리즈 D 발표보다 앞서 발표됐다. 인수대금의 지급 시기와 재원은 공개되지 않았으므로 새 투자금으로 그 거래를 치렀다고 말할 근거는 없다.
현재 알려진 것은 시리즈 D의 첫 마감과 발표된 전체 조달 규모, 당시 기업가치, 그리고 제조·기술·해외 확장·인수라는 사용 방향이다. 아직 확인되지 않은 것은 첫 마감만의 금액, 투자자별 출자액, 용도별 배분과 후속 마감의 조건이다. 회사가 예정한 추가 마감을 마치면 실제 최종 조달액과 새 투자자, 구체적인 자금 집행 계획이 드러날 수 있다.
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