12.10.2023 11:00

Продвинутая торговля на бирже: инвестиции в опционы

News image

Здравствуйте!

Продвинутая торговля на бирже: инвестиции в опционыЛюбой новичок, который впервые сталкивается с биржевыми финансовыми инструментами, впадает в ступор. Помимо акций, ему предлагаются всевозможные индексы, фьючерсы, облигации и опционы. Опционы, между прочим, весьма распространены и в умелых руках могут обеспечить высокие доходы. Мы готовы объяснить, какой опцион лучше выбрать именно вам.

Что такое опционы?

Опцион — это такой хитрый финансовый контракт, стоимость которого связана со стоимостью производного или базового актива. Им может быть, например, какой-нибудь товар или акции крупной компании. Поскольку с течением времени этот товар будет становиться то дешевле, то дороже, стоимость опциона также будет изменяться. К примеру, если мы купим опцион на рост акций Facebook, то и базовым активом выступят акции Facebook, а значит, стоимость нашего опциона будет зависеть от цен на акции данной компании.

Торговля опционами = торговля контрактами/договорами.

Вообще, опцион ‒ это контракт, который дает его покупателю право, но не обязанность на совершение покупки или продажи актива по заранее оговоренной цене.
Эту цену называют страйк, и её не надо путать с ценой самого опциона, которая называется премия
А еще опцион — штука срочная, иными словами, у него есть свой «срок годности», в течение которого контракт должен быть исполнен. Если не исполнить его вовремя — вы потеряете заплаченные деньги.

Страйк = цена базового актива (например, акций для опциона).
Премия = цена контракта-опциона (сам контракт тоже стоит денег).

Продвинутая торговля на бирже: инвестиции в опционыНиколай Кленов, финансовый аналитик инвестиционной управляющей компании Raison Asset Management:

— Опционы — интересный и сложный инструмент, которым владеют даже не все профессиональные инвесторы. Привлекательны опционы тем, что при относительно низком уровне риска доходность может достигать десятков и сотен процентов за счет левериджа. То есть пропорция между риском и доходностью не прямая. Более того, получить доходность можно без изменения цены базового актива, торгуя волатильностью. Однако добиться удачной сделки в опционах сложно из-за большого количества переменных — в частности, крайне важен правильный тайминг.

Существует два больших класса опционов:

  • пут — он же put option (на продажу);
  • колл — он же call option (на покупку).

Пут-опционы позволяют что-либо продать, а колл — купить. При этом продавец опционов обязуется купить (если пут) или продать (если колл) базовый актив по оговоренной цене. 
Не забывайте, что опцион — это особый договор между двумя сторонами, а значит, по нему предусмотрены особые права и обязанности участников
Приведем пример.

Продвинутая торговля на бирже: инвестиции в опционыДопустим, мы купили один месячный опцион-колл на акции компании Apple по 150 долларов и один месячный опцион-пут компании Tesla по 500 долларов. Это значит, что продавец обязан продать нам акции Apple по 150 долларов в течение месяца, когда мы потребуем, и купить у нас акции Tesla по 500 долларов в течение месяца по нашему требованию.

Самое важное в торговле опционами — это момент их исполнения. Проще говоря, мы как бы «активируем» требование по контракту. Исполнять ли нам опцион или не исполнять (реализовывать) в виде требования к продавцу, зависит от соотношения страйка и рыночной цены базового актива.

Существует три сценария исполнения опциона:

  • Когда опцион без денег (out of the money). Это значит, что мы спрогнозировали одно, а получилось по-другому. Например, ожидали рост цен на акции, а они подешевели.
  • Когда опцион в деньгах (in the money). Обратная ситуация. Например, спрогнозировали рост цен на акции, и они стали дороже.
  • Когда опцион при деньгах (at the money). Цена соответствует «минимальному порогу». Например, прогнозировали дороже 1000 рублей, а актив стоит как раз 1000 рублей.

Как правило, опцион реализуют, когда он в деньгах. Например, вы купили опцион-колл на акции «Лукойла» по 4 500 рублей. Если стоимость акций «Лукойла» на данный момент меньше 4 500 рублей, то опцион без денег, если равна 4 500, то при деньгах, если больше 4 500, то в деньгах.

Если у нас есть на руках опцион-колл, мы можем купить актив по цене 4 500 рублей вне зависимости от того, сколько актив стоит на рынке в данный момент. Поэтому, если цена актива превышает 4 500 рублей и стоит, например, 4 600 рублей, нам выгодно активировать опцион, поскольку мы купим дешевле рынка. Но если цена на бирже будет ниже 4 500 рублей (например, 4 400), активировать опцион уже невыгодно, потому что дешевле сразу купить актив напрямую.

Продвинутая торговля на бирже: инвестиции в опционыНу, а если по опциону мы можем купить базовый актив за 4 500 рублей и на бирже он тоже стоит 4 500 рублей, то выгоды в цене товара мы не получим, а только зря потратим деньги на премию (стоимость самого опциона).

Валдис Вулдорфс, руководитель отдела трейдинга Aravana Capital Management:

— Преимущества торговли опционами — потенциально неограниченный доход при правильном использовании с ограниченным риском. Недостатки — данная торговля относится к разновидности трехмерных ввиду того, что время играет, пожалуй, главную роль. Следовательно, такая торговля на порядок сложнее. Справедливости ради стоит отметить, что есть достаточно простые стратегии, и научиться использовать их может каждый.

Где купить опционы?

Продвинутая торговля на бирже: инвестиции в опционыСамой крупной биржей опционов является Chicago Board Options Exchange (CBOE), она же Чикагская биржа опционов. На ней торгуется более 2200 опционов на акции различных компаний, 20 опционов на индексы и около 140 опционов на ETF. В Европе самой большой биржей деривативов (а значит, и опционов) является Eurex. Там представлены контракты на акции более чем 500 компаний из 13 разных стран мира. 

В России доступна торговля фьючерсными опционами на срочном рынке Московской биржи (FORTS).

В целом опционы дают новые возможности по сравнению с консервативными акциями, но требуют более глубокого изучения финансовых нюансов. 
Контрактная торговля на бирже требует от инвестора знаний фундаментального и технического анализов, а также продуманной трейдинговой стратегии.


0 комментарии
Что вы могли пропустить