NVIDIA удвоила выручку до $96,2 млрд — Китай в прогноз не включили
26 августа 2026 года NVIDIA раскрыла результаты второго квартала 2027 финансового года: выручка выросла на 106% год к году, до $96,2 млрд, центры обработки данных принесли $89 млрд, а ориентир на следующий квартал составил $108 млрд без вычислительной выручки центров обработки данных из Китая. Отчётный квартал завершился 26 июля.
Чистая прибыль достигла $59,69 млрд, или $2,46 на акцию, а скорректированная прибыль составила $2,22 на акцию против ожидавшихся $2,09; согласно сверке AP с консенсусом FactSet, выручка также превысила средний прогноз аналитиков в $92,27 млрд. Таким образом, компания опередила ожидания и по продажам, и по прибыли, но почти весь масштаб бизнеса уже определяется инфраструктурой ИИ.
Прибыль выросла быстрее операционных расходов
Продажи NVIDIA увеличились более чем вдвое, а чистая прибыль — ещё быстрее. Это отражает высокую доходность поставок ускорителей и готовых вычислительных систем: дополнительная выручка росла существенно быстрее повседневных расходов компании.
Разбор квартальных показателей Forbes фиксирует рост чистой прибыли с $26,4 млрд до $59,7 млрд и скорректированной прибыли на акцию с $1,05 до $2,22. Разница между фактической выручкой и приведённым AP консенсусом составляет около $3,9 млрд — это арифметический результат сопоставления уже опубликованных величин.
При этом скорректированные показатели нельзя механически сравнивать со старыми отчётами. Начиная с первого квартала текущего финансового года NVIDIA больше не исключает расходы на выплаты сотрудникам акциями из расчёта показателей, не относящихся к общепринятым принципам бухгалтерского учёта. Компания пересчитала исторические значения, однако изменение методики всё равно важно учитывать при оценке динамики.
Центры обработки данных сформировали почти всю выручку
На подразделение центров обработки данных пришлось примерно 92,5% квартальной выручки — это расчётное отношение подтверждённых $89 млрд к общим $96,2 млрд. Поэтому рост NVIDIA сейчас следует связывать прежде всего не с игровыми видеокартами, а с закупками вычислительной инфраструктуры для обучения и работы моделей ИИ.
Детализация бизнеса в Fortune показывает, что крупнейшие облачные операторы обеспечили $48,7 млрд выручки центров обработки данных, а облака, ориентированные на ИИ, промышленные и корпоративные заказчики — ещё $40,3 млрд; аналитики ожидали от всего направления около $85,7 млрд. Следовательно, фактический результат подразделения оказался примерно на $3,3 млрд выше этой оценки.
Структура продаж указывает на расширение спроса за пределы нескольких крупнейших облачных платформ. На вторую группу клиентов уже приходится немногим более 45% выручки направления. Это не устраняет зависимость NVIDIA от крупных инфраструктурных бюджетов, но показывает, что оборудование закупают также специализированные облачные компании, промышленные предприятия и корпоративные заказчики.
Прогноз на $108 млрд не равен уже полученной выручке
Ориентир относится к третьему кварталу 2027 финансового года. При допустимом отклонении на 2% он задаёт диапазон от $105,84 млрд до $110,16 млрд — эти границы рассчитаны из опубликованного центрального значения, а не являются отдельным прогнозом компании.
NVIDIA не включила в расчёт вычислительную выручку центров обработки данных из Китая. Оговорка сформулирована узко: она не означает полного прекращения всех продаж компании в стране, но показывает, что этот конкретный поток руководство пока не считает достаточно определённым для финансового ориентира.
В анализе прогноза Tom’s Hardware исключение китайской вычислительной выручки связано с неопределённостью вокруг экспортных и импортных лицензий; издание также приводит ориентир $108 млрд с отклонением на 2%. Поэтому центральный прогноз следует читать как оценку бизнеса без потенциального вклада этого рынка, а не как оценку максимального доступного спроса.
Дальнейший рост ограничивают поставки
Главное ограничение для NVIDIA находится на стороне предложения, а не заказов. Как следует из разбора Axios после конференции с аналитиками, финансовый директор Колетт Кресс назвала бизнес ограниченным поставками: без этого барьера компания могла бы примерно удвоить выручку в следующем финансовом году, тогда как текущий ориентир предполагает рост примерно на 70%.
Речь идёт не только о доступности самих вычислительных кристаллов. Для поставки готовых систем одновременно требуются память с высокой пропускной способностью, производство пластин, передовая упаковка, сетевые компоненты и сборочные мощности. Нехватка любого из этих элементов ограничивает число систем, которые NVIDIA может отгрузить клиентам.
На текущий момент подтверждены фактическая квартальная выручка $96,2 млрд, чистая прибыль $59,69 млрд и ориентир $108 млрд без китайской вычислительной выручки. Следующий отчёт должен показать, насколько быстро расширяется предложение и сохранит ли NVIDIA исключение Китая из прогноза; пока эти два фактора остаются главными источниками неопределённости при оценке дальнейшего роста.
Читайте также:
Подпишитесь на рассылку
Получайте свежие новости Web3, AI и криптовалют прямо на вашу почту.