Что выгоднее: купить биткоин vs купить биткоин-ETF

Здравствуйте!

Почему в последние месяцы возникла такая шумиха вокруг биткоин-ETF? Это биржевые фонды, отслеживающие цены на биткоин. Пай такого фонда можно купить или продать в течение дня, как обычную акцию на фондовом рынке. Прямо сейчас американские регуляторы рассматривают несколько заявок на создание биткоин-ETF. Действительно ли это выгоднее, чем зарабатывать на самих биткоинах?

Инвесторы владеют паями самого ETF, а не базовыми активами, в которые инвестирует фонд.

Инвесторы предпочитают ETF, потому что фонды дают доступ к инвестициям в корзину ценных бумаг или другие инвестиционные продукты, к которым обычно нет прямого доступа. Такие инструменты обеспечивают диверсификацию и ликвидность портфеля.

Популярные биткоин-ETF на фондовом рынке

Evolve Bitcoin ETF (EBIT)

EBIT — канадский ETF, запущенный в феврале 2021 года. Инвесторы получают доступ к реальному биткоину, который хранится в фонде. EBIT стал первым в мире ETF, одобренным регулирующими органами, и получил «преимущество первопроходца» — по крайней мере, в Канаде.

Purpose Bitcoin ETF (BTCC)

Purpose Bitcoin — ещё один канадский ETF, предоставляющий инвесторам доступ к биткоину. BTCC прост в торговле и не требует наличия цифрового кошелька. Как один из первых одобренных ETF, он привлёк значительное внимание СМИ на этапе запуска.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)

После первоначальной подачи и отзыва заявки на ETF компания Grayscale Investments в 2013 году создала Grayscale Bitcoin Trust (тикер: GBTC).

Это внебиржевой траст, который стал крупнейшим и самым популярным биткоин-фондом. Проще говоря, GBTC позволяет инвесторам вкладывать средства в траст, где хранится биткоин.

Зачем покупать биткоин-ETF?

1. Удобство

Главное преимущество биткоин-ETF — доступ к биткоину для традиционных инвесторов без необходимости регистрироваться на криптовалютной бирже. Некоторым некомфортно работать с биткоинами «классическим путём», поэтому они выбирают BTC-ETF. Кроме того, ETF избавляет от сложностей, связанных с самостоятельным хранением криптовалюты.

2. Регулирование

Для корпоративных инвесторов, например пенсионных фондов или финансовых управляющих, действуют строгие правила, запрещающие прямые инвестиции в криптовалюты. Однако они могут получить разрешение на вложения в инструмент, одобренный регулятором, — такой как биткоин-ETF.

3. Диверсификация

Биткоин-ETF инвестирует в актив, не представленный на классических биржах, и открывает новую возможность диверсификации портфеля. Такая стратегия помогает снижать риски, связанные с концентрацией в одном или нескольких активах. С биткоин-ETF инвестор может легко добавить BTC в портфель, не углубляясь в базовые понятия крипторынка.

4. Ликвидность

Возможность инвестировать в связанные с биткоином активы привлекает на рынок новые группы инвесторов. Благодаря этому растёт ликвидность, поскольку всё больше участников присоединяются к индустрии и активно покупают и продают биткоин.

5. Возможность для шортов

Некоторые институциональные инвесторы, ранее не имевшие доступа к фьючерсным биткоин-контрактам, теперь могут эффективно шортить биткоин с помощью ETF. Это даёт дополнительный инструмент торговли.

Почему бы просто не купить сами биткоины?

1. Ошибка в отслеживании

Биржевые фонды инвестируют в базовый актив — биткоин. Однако это не означает, что ETF будут показывать точно такую же динамику. Нет правила, согласно которому цена паёв ETF должна напрямую коррелировать со стоимостью чистых активов фонда. В результате возникает ошибка отслеживания: ценовые показатели биткоин-ETF не всегда в точности отражают динамику самого биткоина.

2. Комиссионные за транзакции и управление

ProShares Bitcoin ETF, торгующийся в США, имеет коэффициент расходов 0,95 % — относительно высокий показатель по сравнению с большинством других ETF и паевых фондов. Это годовая плата, которая накапливается в течение всего периода владения и снижает итоговую доходность. Кроме того, инвестор платит комиссии брокеру за транзакции.

3. Право собственности

Биткоин — децентрализованная валюта, всемирно доступный актив, который не контролируется ни одной организацией и не подвержен манипуляциям со стороны центрального банка или правительства. Часть этого принципа — возможность владеть биткоином без финансовых посредников, взимающих комиссии. Сторонники биткоина стремятся хранить собственные закрытые ключи и иметь прямое право собственности на актив.

4. Торговая сессия

Биткоин торгуется круглосуточно и без выходных, позволяя совершать сделки в любой момент. В то же время биткоин-ETF торгуется только в часы работы фондового рынка. Трейдеры могут упустить возможности, возникающие, пока биржа закрыта.

5. Урегулирование

Одно из преимуществ биткоина — скорость международных платежей: транзакция между кошельками происходит практически мгновенно. Транзакции с паями биткоин-ETF, напротив, занимают столько же времени, сколько операции с акциями, — несколько дней. Таким образом, торговля ETF возвращает инвестора в традиционную финансовую систему с её привычными сроками расчётов.

6. Паи ETF нельзя использовать для оплаты

При использовании ETF инвестор теряет не только мгновенные транзакции, но и возможность применять биткоин в качестве платёжного средства. Если вы хотите воспользоваться всеми преимуществами биткоина, проще купить его напрямую на криптовалютной бирже, например ProBit. В этом случае вы получите настоящий биткоин и полный контроль над активами без участия финансовых посредников.

Будущее биткоин-ETF

После одобрения в США первого биткоин-ETF инвесторы стали более оптимистично смотреть на другие предложения, которые сейчас рассматривает Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC). У фьючерсных биткоин-ETF шансы выше, поскольку уже сформировался определённый прецедент одобрения. Эти ETF основаны на фьючерсах, торгуемых на Чикагской товарной бирже. Ситуация со спотовыми ETF останется неопределённой, пока SEC не изменит свою позицию в отношении спотового рынка BTC.

До новых встреч!