Bittnet răscumpără 22,5% din acțiuni, dar cererea a fost de peste trei ori mai mare

În raportul publicat la Bursa de Valori București pe 2 octombrie 2026, Bittnet Systems consemnează cumpărarea a 142.857.160 de acțiuni BNET dintr-un capital împărțit în 634.176.714 acțiuni, echivalentul a aproximativ 22,5%, la 0,175 lei pe titlu. Acționarii au oferit 479.937.866 de acțiuni, de peste trei ori cât putea cumpăra compania, iar indicele de alocare pro-rata a fost 0,2976576139.

Potrivit calendarului prezentat de Goldring, subscrierile s-au desfășurat între 21 septembrie și 2 octombrie 2026, data tranzacției a fost stabilită pentru 5 octombrie, iar decontarea pentru 7 octombrie. Pentru un investitor care a oferit acțiuni, rezultatul esențial este că numai o parte din ordin a intrat în răscumpărare, la prețul fix al ofertei.

De unde vine suprasubscrierea ofertei Bittnet

Suprasubscrierea arată câte acțiuni au vrut deținătorii să vândă în ofertă față de câte era pregătită Bittnet să preia. Raportul dintre cele două volume este de aproximativ 3,36 la unu. Termenul „cerere” din acest context descrie participarea vânzătorilor la o ofertă de cumpărare lansată de companie, nu ordine suplimentare de cumpărare introduse de investitori.

Prețul era fix, iar numărul maxim de acțiuni vizate fusese stabilit înainte de închiderea subscrierilor. Când ofertele de vânzare au depășit acest plafon, volumul cumpărat de companie nu a crescut odată cu ele. Diferența aritmetică dintre acțiunile oferite și cele achiziționate este de 337.080.706 de titluri; acestea au rămas în afara răscumpărării.

Volumul mare al subscrierilor arată că mulți deținători au acceptat condițiile ofertei pentru cel puțin o parte din participația lor. El nu arată motivul fiecărei decizii individuale. Consecința verificabilă pentru participanți este alocarea proporțională: fiecare ordin valid a intrat în calculul aceleiași limite totale.

Cum se alocă un ordin de 1.000 de acțiuni BNET

Indicele pro-rata reprezintă proporția din acțiunile oferite care poate fi cumpărată în limita pachetului disponibil. Pentru a estima partea acceptată dintr-un ordin, cantitatea oferită se înmulțește cu indicele de alocare. Rezultatul este exprimat în acțiuni întregi, astfel că fracțiunea obținută din calcul nu poate fi vândută ca titlu separat.

Într-un exemplu ipotetic cu 1.000 de acțiuni BNET oferite, calculul este 1.000 × 0,2976576139 = 297,6576139. După rotunjirea în jos, sunt acceptate 297 de acțiuni, iar celelalte 703 rămân la deținător. Exemplul privește doar titlurile incluse în ordin, nu toate acțiunile pe care investitorul le-ar putea avea în portofoliu.

La prețul fix al ofertei, cele 297 de acțiuni acceptate în exemplu aduc o valoare brută de 51,975 lei, înainte de eventualele costuri aplicabile contului. Pentru cele 703 acțiuni neacceptate nu se plătește prețul răscumpărării: ele nu au fost cumpărate în această operațiune. Dacă ordinul ar fi cuprins altă cantitate, aceeași proporție s-ar aplica acelei cantități, cu rotunjirea rezultatului la acțiuni întregi.

Alocarea pro-rata explică de ce un ordin introdus corect putea fi executat numai parțial, deși compania a cumpărat întregul pachet pe care îl vizase. Ea împarte capacitatea limitată a ofertei între subscrieri, în loc să trateze fiecare ordin ca pe o promisiune de vânzare integrală. Pentru deținător, cifra decisivă este numărul de titluri acceptate din propriul ordin.

Prețul ofertei și cotația BNET sunt repere diferite

Prețul răscumpărării se aplică numai acțiunilor acceptate în ofertă. La începutul ședinței bursiere din 5 octombrie 2026, BURSA consemna o cotație BNET de 0,136 lei pe acțiune. Diferența față de prețul fix al răscumpărării era atunci de 0,039 lei pe titlu.

Această cotație este un reper din acea ședință, nu prețul permanent al acțiunii. Investitorul primește prețul ofertei pentru partea acceptată și păstrează titlurile rămase; valoarea unei eventuale vânzări ulterioare a acestora depinde de condițiile pieței la momentul tranzacției. Diferența dintre cele două prețuri poate ajuta la înțelegerea interesului pentru ofertă, dar nu dovedește de ce a subscris fiecare acționar.

Ce se schimbă după anularea acțiunilor răscumpărate

Acțiunile cumpărate sunt destinate anulării pentru reducerea capitalului social. Raportarea rezultatului ofertei stabilește câte titluri a dobândit compania; anularea lor este o etapă distinctă. Până la finalizarea acelei etape, totalul acțiunilor emise nu trebuie prezentat ca și cum reducerea ar fi fost deja înregistrată.

Dacă întregul pachet răscumpărat este anulat și între timp nu intervine altă modificare, calculul pe baza numerelor raportate duce de la 634.176.714 la 491.319.554 de acțiuni. Capitalul social se reduce în funcție de valoarea nominală a titlurilor anulate. Numerarul plătit pentru răscumpărare are alt rol contabil; calculat din volumul cumpărat și prețul ofertei, acesta este de 25.000.003 lei.

Un acționar care își păstrează titlurile ar avea, după anulare, același număr de acțiuni raportat la un total mai mic. Participația sa procentuală ar crește, dar această schimbare nu stabilește cotația viitoare a BNET. Următorul fapt relevant pentru structura capitalului este finalizarea și înregistrarea reducerii, nu simpla încheiere a ofertei.

Citește și:

• IA poate crea mai multe joburi decât elimină, dar 11 milioane trebuie să se mute
• Restream sau StreamYard: trei destinații pot costa de două ori mai mult
• Trei din patru angajați văd amenințări, dar numai 45% primesc alerte