Upwind גייסה 400 מיליון דולר לפי שווי של 3.8 מיליארד

חברת הסייבר Upwind Security השלימה סבב גיוס C של 400 מיליון דולר לפי שווי של 3.8 מיליארד דולר, בהובלת Bessemer Venture Partners, לפי הודעת החברה מ-28 באוקטובר 2026, שבה נטען גם כי הכנסותיה גדלו פי ארבעה במהלך השנה. בסבב השתתפה Canapi Ventures כמשקיעה חדשה, לצד משקיעים קיימים. הכסף מיועד להרחבת הפיתוח של פלטפורמת אבטחת הענן והבינה המלאכותית שלה.

ב דיווח גיקטיים תוארה הרחבת אותו סבב מ-300 ל-400 מיליון דולר, תוספת של 100 מיליון דולר באותו שווי; Wix ו-Fiverr נמנו בו עם לקוחות החברה, והמייסד והמנכ״ל עמירם שחר צוטט: ״ה-AI משנה מן היסוד גם את ארכיטקטורת תשתית הענן, וגם את ההיקף של איומי הסייבר״. הסכום החדש מעדכן את היקף העסקה שעליה דווח קודם לכן. החברות הישראליות ברשימת הלקוחות מעניקות לסיפור הגיוס זיקה מקומית מעבר לזהות מייסדיה של Upwind.

מסכום שדווח בספטמבר לסבב שהושלם

הפרסום המוקדם בספטמבר עסק בסבב הנוכחי, לפני שסכומו הסופי פורסם. התוספת הגדילה את היקף ההון שנכנס לחברה, בעוד הערכת השווי שיוחסה לעסקה נותרה זהה. חיבור הסכום המוקדם לסכום הסופי היה סופר את חלקו הראשון של הסבב פעמיים.

ההרחבה גם אינה שקולה לעלייה נוספת בשווי. המשקיעים הסכימו להזרים סכום גדול יותר לפי התנאים שדווחו, וכך גדל ההון הזמין לתוכניות החברה בלי שנקבעה בעקבות התוספת מדרגת שווי חדשה. הסבב שנסגר בתחילת השנה הוא עסקת מימון נפרדת; הרצף המהיר של הודעות גיוס הוא אחת הסיבות לכך שחשוב להבחין בינו לבין הרחבת הסבב הנוכחי.

המשקיעים והפעילות שההון נועד להרחיב

Bessemer Venture Partners הובילה את העסקה, ו-Canapi Ventures הצטרפה לקבוצת המשקיעים. בין המשקיעים הקיימים שהשתתפו שוב נמצאות Greylock Partners, Cyberstarts, Craft Ventures, Salesforce Ventures ו-TCV. רשימת המשתתפים מציגה תמיכה מצד קרנות ותיקות לצד כניסת משקיעה חדשה, אך אינה מגלה כמה השקיעה כל אחת מהן.

Upwind מחברת מידע על עומסי עבודה פעילים בענן, ממשקי API וסוכני בינה מלאכותית כדי לתעדף חשיפות אבטחה ולזהות תקיפות בזמן פעילות המערכות. עבור צוות אבטחה, ההבחנה החשובה היא בין חולשה שקיימת ברכיב מסוים לבין חשיפה שניתן להגיע אליה בפועל בסביבת הלקוח. הקשר הזה מסביר את מוקד הפיתוח של החברה ואת הקשר בין מוצריה לבין הצורך של ארגונים לאבטח שימוש הולך ומתרחב בענן וב-AI.

החברה מכוונת את ההון החדש להרחבת עבודת המוצר וההנדסה. פיתוח יכולות נוספות עשוי להגדיל את מגוון הסיכונים שהיא יכולה לטפל בהם אצל לקוחות ארגוניים, אך הוא דורש זמן והוצאה לפני שאפשר לדעת כמה הכנסות יניב. ההשתתפות של משקיעים ותיקים בסבב מלמדת על נכונותם להמשיך לממן את התוכנית; היא אינה תוצאה מסחרית של התוכנית עצמה.

ניסיון הרכישה שדווח מצד Datadog

ברקע הגיוס פורסם דיווח על ניסיון רכישה, אך פרטי המגעים אינם נתון פומבי של Upwind או Datadog. לפי TechCrunch, אדם המכיר את Upwind תיאר פנייה מצד Datadog שלא כללה פרמיה מעל שווי של 3.8 מיליארד דולר; אדם המכיר את נתוני החברה העריך שקצב ההכנסות החוזרות השנתי שלה יגיע לכ-90 מיליון דולר בסוף 2026. תיאור הפנייה והערכת ההכנסות נשענים על מקורות עיתונאיים, ולא על פרסום כספי של החברה.

אם תנאי הפנייה תוארו במדויק, המשך הפעילות העצמאית משאיר לבעלי המניות אפשרות ליהנות מעליית ערך עתידית, לצד הסיכון שהצמיחה לא תצדיק את השווי הנוכחי. סגירת סבב המימון נותנת ל-Upwind הון להמשיך לפתח ולמכור את מוצריה בלי להעביר כעת את השליטה לרוכשת. עצם הגשתה של הצעה מחייבת ותנאיה לא אושרו בפומבי בידי שתי החברות, ולכן אין לראות בשווי הסבב מחיר של עסקת רכישה שהושלמה.

מה אומר השווי מול ההכנסות

חלוקת שווי הסבב בהערכת קצב ההכנסות החוזרות לסוף השנה נותנת מכפיל של כ-42. זהו חישוב על בסיס תחזית שיוחסה למקור עיתונאי, ולא מכפיל המבוסס על תוצאות כספיות ש-Upwind פרסמה. הוא ממחיש עד כמה מחיר הסבב תלוי בציפייה להמשך צמיחה מהירה.

קצב הכנסות חוזרות שנתי מתאר את היקף ההכנסות שהיה מתקבל אילו רמת ההתקשרויות בנקודת המדידה נשמרה במשך שנה. הוא שונה מההכנסות שנצברו בפועל לאורך השנה, כשם שטענת החברה על גידול בהכנסות מתארת שינוי ולא סכום מוחלט. לכן אי אפשר לגזור מטענת הצמיחה לבדה את גודל הפעילות שעליו נשען התמחור.

המכפיל רגיש גם לדיוק התחזית החיצונית. אם קצב ההכנסות בפועל יהיה נמוך מההערכה, היחס בין השווי להכנסות יהיה גבוה יותר; אם הצמיחה תהיה מהירה מן הצפוי, היחס יירד. הנתונים הבאים שעשויים להבהיר את התמונה הם היקף ההכנסות החוזרות לאחר סיום השנה וקצב צמיחתן בתקופות הבאות: הם יראו אם הפעילות העסקית מתקדמת לעבר הציפיות שגולמו במחיר הסבב.

קראו גם:

• Zenzap גייסה 33 מיליון דולר — הסבב נסגר שנה לפני החשיפה
• 409A אינה שווי הסבב — מחיר המימוש נקבע למניה רגילה
• OpenAI API או Gemini API: החשבון משתנה לפי אורך הקלט, לא רק המודל