CVC קונה 40% מפיברוטקס — משפחת בלום שומרת על השליטה

על פי דיווח ביזפורטל מ־12 באוקטובר 2026, CVC הסכימה לרכוש ממשפחת בלום 40% מפיברוטקס, יצרנית מערכות הסוואה מפתח תקווה, בעוד המשפחה אמורה להישאר עם 60% ולשמור על השליטה המנייתית. עד כה החזיקה משפחת בלום במלוא מניות החברה. העברת המניות תתבצע רק עם השלמת העסקה.

בהודעת CVC על ההשקעה בפיברוטקס נמסר כי קרן CVC Catalyst III תרכוש נתח מיעוט, שמשפחת בלום תשמור על רוב הבעלות, שההשלמה כפופה לאישורים רגולטוריים וצפויה במחצית הראשונה של 2027, וכי לחברה מוקדי פעילות בפתח תקווה ובקנטקי ולקוחות ביותר מ־20 מדינות. המחיר הרשמי ושיעור ההחזקה המדויק לא נמסרו. עם המדינות שבהן פועלת פיברוטקס נמנות ארצות הברית, יפן, אוסטרליה וניו זילנד.

מה יקרה לבעלות ולניהול

מכירת המניות המתוכננת תכניס את הקרן כשותפה גדולה בחברה משפחתית, אך משפחת בלום תישאר בעלת רוב המניות. המשמעות המיידית של החלוקה היא שהקרן תשתתף בערך שתיצור פיברוטקס בעתיד, בעוד ההחזקה המנייתית הגדולה ביותר תישאר בידי המוכרים. כך יכולה קרן רכישות לבצע השקעה משמעותית בחברה בלי לקנות את השליטה בה.

למיעוט גדול עשויות להתלוות זכויות מיוחדות, למשל ייצוג בדירקטוריון או דרישה להסכמה בהחלטות מסוימות. פרטי הממשל התאגידי של פיברוטקס לאחר ההשלמה לא פורסמו, ולכן שיעור האחזקה לבדו אינו מלמד מי יאשר השקעות, רכישות או שינויי אסטרטגיה. בעסקה הזאת יש להבחין בין רוב במניות לבין הסמכויות שייקבעו בהסכמים בין השותפים.

המשפחה מוכרת חלק מהחזקתה הקיימת, כך שהסכום המדווח מתייחס לתמורה לבעלי המניות. הוא אינו שקול מעצמו לגיוס הון שמופקד בקופת פיברוטקס. אם ייקבע בהסכם גם מימון נוסף לחברה, פרטיו לא נכללו במידע שפורסם; לכן ההתרחבות המתוכננת אינה מלמדת מה יהיה תקציבה או כיצד תמומן.

כמה משולם ומה משקף המחיר

בראיון לכלכליסט, שבו הוערכה התמורה למשפחת בלום בכ־350 מיליון דולר, אמר עדי בלום: ״החלטנו לשמור על השליטה, כי לחברה יש פוטנציאל צמיחה ואנחנו רוצים ליהנות ממנו״. זהו אומדן עיתונאי, שכן הצדדים לא פרסמו מחיר רשמי.

על בסיס התמורה המדווחת וחלק המניות הנמכר מתקבל שווי משתמע של כ־875 מיליון דולר לחברה כולה, או כ־900 מיליון דולר בעיגול גס. החישוב מחלק את מחיר החלק הנמכר בשיעורו מתוך כלל המניות. זהו שווי משתמע מן העסקה המדווחת, ולא הערכת שווי עצמאית או סכום שייכנס כולו לחברה.

הבדל נוסף הוא בין שווי העסקה לבין תוצאות הפעילות של פיברוטקס. החברה כבר מוכרת בהיקף משמעותי לגופי ביטחון, בעיקר בארצות הברית, אך מחיר רכישה עשוי לשקף גם ציפיות להכנסות עתידיות ולהרחבת הפעילות. לכן אי אפשר להסיק ממנו לבדו מהו הרווח של החברה או מה תהיה תשואת הקרן. אלה תלויים בביצועים בפועל ובתנאי העסקה המלאים.

למה המשפחה בחרה שותפה ולא מכירה מלאה

מבחינת משפחת בלום, ההסכם מאפשר לממש חלק מהשווי שנבנה בפיברוטקס ובה בעת להמשיך להשתתף בצמיחתה. השותפות עם קרן בעלת פריסה בינלאומית עשויה לקצר לפיברוטקס את הדרך לשווקים נוספים, בזמן שהמשפחה ממשיכה להחזיק ברוב הבעלות ולהשתתף בעליית ערכה אם תתרחב.

זהו גם ההיגיון בצד של הקרן: היא נכנסת לחברה שכבר פועלת מול לקוחות מחוץ לישראל, ויכולה לנסות לסייע לה בהרחבת הפעילות באמצעות קשרים וניסיון בהשקעות בינלאומיות. מבחינת CVC, הצלחה עסקית של פיברוטקס עשויה להגדיל את ערך אחזקתה גם בלי שהיא מחזיקה ברוב המניות. מבחינת המשפחה, הגישה לשווקים נוספים מגיעה בלי ויתור על העמדה המנייתית המרכזית. אלו מטרות העסקה כפי שהוצגו, ולא תוצאות שכבר הושגו.

מה פיברוטקס מביאה לשותפות

פיברוטקס פועלת בתחום ההסוואה הרב־ספקטרלית: היא מפתחת פתרונות שנועדו להקשות על גילוי אנשים, כלי רכב ונכסים באמצעי תצפית שונים. ההגנה אינה מוגבלת למראה לעין. המערכות מיועדות להתמודד גם עם אמצעי ראיית לילה, מצלמות תרמיות ומכ״ם; בין מוצרי החברה יש כיסויים לכלי רכב, חומרים בעלי יכולות הסוואה תרמית ופתרונות אישיים לכוחות בשטח.

הפעילות הזאת מסבירה מדוע גישה מסחרית למדינות וללקוחות חדשים עומדת במרכז העסקה. מכירת פתרונות כאלה דורשת התאמה לצורכי גופי ביטחון שונים, קשר עם רוכשים מקומיים ויכולת לספק מוצרים לאורך זמן. לפיברוטקס יש כבר פעילות משני צדי האוקיינוס האטלנטי ובסיס לקוחות בינלאומי, כך שהשותפות מכוונת להרחבה של פעילות קיימת. מידת ההצלחה תתברר בהזמנות ובמכירות בהמשך, ולא מעצם כניסת הקרן.

מתי ההסכם צפוי להפוך לעסקה סגורה

החתימה קבעה את כוונת הצדדים ואת מסגרת הרכישה, אך שינוי הבעלות תלוי בהשלמת התנאים שנקבעו לעסקה. בשלב הבא נדרשים האישורים הרגולטוריים, ורק לאחריהם יכולה להתבצע הסגירה. חלון הזמן שפורסם הוא תחזית, ולא תאריך מחייב להעברת המניות או להעברת התמורה.

לא פורסם אילו רשויות יבדקו את העסקה או מתי כל אחת מהן תכריע. ההודעה המשמעותית הבאה תהיה אישור על השלמתה; עד אז משפחת בלום ממשיכה להחזיק בחברה במבנה הבעלות הקיים.

קראו גם:

• Rocket קונה את Geniez AI בת שישה עובדים — המחיר הרשמי נשאר חסוי
• FIMI קונה 55% מ־MMD SMART — רוב הכסף נשאר לצמיחה