SK Horizon reçoit 3 080 Md₩ : le câble sous-marin rejoint les centres de données
Le 27 août 2026, SK Telecom a annoncé un accord de 3 080 milliards de wons avec des fonds gérés par KKR et le consortium IMM Investment–Stonebridge. L’opération accompagne la création de SK Horizon, future société à laquelle SK Broadband transférera ses centres de données, ses services associés et ses activités reposant sur des câbles sous-marins.
SK Horizon n’est pas encore constituée et les 3 080 milliards de wons ne lui seront pas intégralement versés sous forme de capital nouveau. Cette somme, évaluée à environ 2,23 milliards de dollars par la dépêche Reuters diffusée par Boursorama, correspond à une transaction en deux étapes dont l’achèvement reste soumis à plusieurs conditions.
SK Broadband sera scindée en deux sociétés
Avant l’opération, SK Broadband rassemble les réseaux fixes, les médias, les services aux entreprises, les centres de données et certaines liaisons internationales. Après la scission, la société survivante conservera les activités fixes, médias et entreprises, tandis que SK Horizon reprendra les centres de données, les services de diffusion de contenu et les lignes internationales fondées sur des câbles sous-marins propriétaires.
L’annonce officielle de SK Telecom fixe le ratio de scission, calculé d’après la valeur comptable nette, à 0,8351323 pour SK Broadband et 0,1648677 pour SK Horizon. Ce ratio sert à répartir les actifs entre les deux entités ; il ne décrit pas la structure finale de l’actionnariat.
- Avant : SK Telecom détient entièrement SK Broadband, qui regroupe les télécommunications fixes, les médias, les activités destinées aux entreprises et les infrastructures de centres de données et de câbles sous-marins.
- Après la scission : SK Broadband conserve les activités fixes, médias et entreprises ; SK Horizon reçoit les centres de données et l’infrastructure internationale transférée.
- Après toutes les phases financières : SK Telecom doit rester l’actionnaire de contrôle de SK Horizon, aux côtés de KKR et du consortium IMM–Stonebridge.
Les 3 080 milliards de wons combinent vente de titres et capital nouveau
Le montant placé au cœur de l’annonce est la valeur totale de deux opérations. Le document réglementaire de SK Telecom prévoit d’abord la vente hors marché à KKR et au consortium IMM de titres détenus par SK Telecom pour environ 1 881 milliards de wons. Cette première somme rémunérera donc SK Telecom, et non SK Horizon.
Une fois la société créée, SK Horizon doit ensuite émettre progressivement 15 617 069 actions nouvelles au profit des mêmes investisseurs pour environ 1 200 milliards de wons. Cette seconde composante constitue l’apport direct de capitaux nouveaux à la société. Le nombre d’actions, le produit de l’émission et les autres modalités peuvent encore changer.
Après la vente initiale, SK Telecom détiendrait environ 63,03 % de SK Horizon. À l’issue de la souscription des actions nouvelles, la répartition cible passerait à 51 % pour SK Telecom, 29 % pour KKR et 20 % pour IMM–Stonebridge. Les 3 080 milliards de wons ne sont donc ni un budget déjà dépensé dans des centres de données ni la seule augmentation de capital de SK Horizon.
Huit centres existants et deux chantiers rejoindront SK Horizon
Le portefeuille transféré doit comprendre huit centres de données en exploitation : Seocho, deux installations à Ilsan, Bundang, Gasan, Centum, Yangju et Pangyo. Les centres pour l’IA en construction à Ulsan et Guro doivent également intégrer le périmètre. SK Telecom présente l’ensemble comme une plateforme appelée à atteindre une capacité totale de 318 MW, et non comme 318 MW déjà entièrement opérationnels.
Data Center Dynamics recoupe le transfert des huit sites en activité, les constructions supplémentaires et l’expansion progressive de l’infrastructure sous-marine. Le regroupement place ainsi dans une même entité les installations qui hébergent les charges informatiques et les liaisons internationales nécessaires à leur connectivité.
Cette intégration ne signifie pas que chaque futur centre ou câble dispose déjà d’un financement approuvé. Elle donne à SK Horizon la responsabilité opérationnelle de l’infrastructure existante et de son expansion, tandis que les décisions d’investissement resteront conditionnées par les procédures internes, les autorisations et les besoins de chaque projet.
SK Telecom pilote, SK Horizon exploite, SK Hyper développe
La réorganisation distribue les fonctions entre trois niveaux. SK Telecom doit définir la stratégie générale des centres de données pour l’IA et gérer les partenariats avec les grands groupes technologiques. SK Horizon exploitera et étendra les actifs transférés, notamment les centres existants et les câbles sous-marins.
SK Hyper, société distincte créée en juillet 2026, doit pour sa part développer de nouveaux projets à l’échelle du gigawatt. Les objectifs annoncés — des ouvertures progressives totalisant 5 GW à partir de 2029, puis 15 GW de capacité cumulée en 2035 — décrivent une ambition future. Ils ne doivent pas être additionnés aux 318 MW du portefeuille de SK Horizon comme s’il s’agissait de capacités aujourd’hui disponibles ou déjà financées.
La création juridique est attendue en 2027
La scission doit encore passer par une assemblée générale extraordinaire et les autorisations publiques nécessaires. Le Seoul Economic Daily situe son achèvement au premier trimestre 2027 et confirme la séparation entre les actifs exploités par SK Horizon et les projets géants confiés à SK Hyper.
SK Telecom prévoit plus précisément la constitution de SK Horizon en février 2027, tandis que la cession initiale de titres est programmée pour le 4 mars. À ce stade, l’accord, le périmètre des actifs et la répartition cible sont documentés ; la réalisation effective, le calendrier des souscriptions nouvelles et les participations définitives dépendent encore des conditions contractuelles et réglementaires.
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