1KOMMA5° набра €70 млн. — IPO отстъпва пред Heartbeat AI

На 13 октомври 2026 г. базираната в Хамбург 1KOMMA5° обяви нов рунд за около €70 млн. при предварителна оценка $1,35 млрд. — с 35% над нивото от юли 2025 г.; водещ инвеститор е b2venture, нов участник е Marunouchi Innovation Partners, а CalSTRS, eCapital, G2 Venture Partners и Eurazeo участват отново. Капиталът е насочен към Heartbeat AI, софтуера за управление на домашни енергийни системи.

Планът за излизане на борсата в САЩ остава отложен: в интервю за Reuters главният изпълнителен директор Филип Шрьодер посочва резултатите през 2027 г. като решаващи за това дали и кога компанията ще предприеме IPO. Така новият рунд дава време за разрастване на платформата, докато бъдещата борсова оценка остава зависима от изпълнението на бизнес плана.

Какво всъщност оценяват новите инвеститори

Предварителната оценка се отнася до цялата 1KOMMA5°, а не само до Heartbeat AI. Тя измерва стойността на компанията преди постъпването на средствата от рунда; следователно не е цена, определена от публичната търговия с акции. За инвеститорите това е залог едновременно върху действащия бизнес с енергийно оборудване и върху възможността софтуерът да стане по-голям източник на приходи.

Собствената мрежа на 1KOMMA5° за продажба, монтаж и обслужване на оборудване дава на Heartbeat AI пряк път до домакинствата. За да расте и отвъд тази клиентска база, платформата трябва да работи със съвместими системи на други доставчици. Именно способността да разширява софтуерния бизнес, без всеки нов клиент да изисква нов монтаж от групата, може да промени начина, по който бъдещите инвеститори оценяват компанията.

Три потока с различно предназначение

Финансовият план е по-голям от самата инвестиция: разбивката на Mercom посочва над €100 млн. планирани вложения в Heartbeat AI през 2027 г., съставени от около €70 млн. нов капитал и приблизително €35 млн. очакван собствен оперативен паричен поток, както и отделни банкови линии до €1,5 млрд. за публични и частни клиенти. Последната сума е капацитет за финансиране на клиентски проекти, а не допълнителна инвестиция срещу дял в компанията.

Това разграничение е важно за риска на рунда. Новите акции финансират развитието на изкуствения интелект, софтуерните функции и предлагането на платформата на пазара. Собственият паричен поток трябва да дойде от текущата дейност на 1KOMMA5° и е ресурс, който бизнесът очаква да генерира, а не сума, внесена от инвеститорите. Банковите линии обслужват покупките и проектите на клиентите; размерът им не може да се прибавя към набрания капитал.

Компанията представя основния си бизнес с оборудване като печеливш и с положителен оперативен паричен поток. Този източник подкрепя разработката на Heartbeat AI, но обявеният инвестиционен план надхвърля средствата, които дружеството предвижда да отдели само. Частното финансиране разпределя тежестта между приходите от настоящата дейност и акционерите, които очакват бъдеща стойност от софтуера.

Какво вече управлява Heartbeat AI

Платформата има измерим оперативен мащаб. В позицията си b2venture нарича Heartbeat „the centre of our investment thesis“ и посочва над 100 000 свързани енергийни системи в пет пазара, около 1 GW управляем капацитет и годишен темп на приходи от приблизително €30 млн. за бизнеса с изкуствен интелект. Това са различни показатели: броят на системите описва обхвата, капацитетът — възможността за преместване на потребление или производство във времето, а приходният темп — текущата търговска реализация.

В домовете Heartbeat AI свързва соларни панели, батерии, термопомпи и зарядни устройства за електромобили. Софтуерът съгласува кога батерията да се зарежда, кога да работят гъвкави консуматори и кога електроенергията да се продава на пазара. Събрани в една мрежа, малките домашни активи действат като виртуална електроцентрала: стойността идва от координацията между устройствата и от достъпа до енергийния пазар.

Управляемият капацитет измерва техническия обхват на тази мрежа, не непрекъснато производство на електроенергия. Разликата е съществена за инвестиционната история: още свързани устройства увеличават потенциалните възможности за управление, но приходите зависят от участието на клиентите, съвместимостта на оборудването и успешно изпълнените пазарни операции. Именно преходът от инсталирана база към устойчив софтуерен приход трябва да оправдае по-високата частна оценка.

Как отложеното IPO променя залога

Частният рунд отлага проверката на оценката от публичния пазар и оставя акционерите изложени на изпълнението на плана. В септемврийските си финансови данни 1KOMMA5° отчита 30% органичен ръст на приходите за първите девет месеца на 2026 г., прогнозира около $750 млн. приходи за цялата година и очаква приблизително €40 млн. EBITDA от бизнеса с оборудване. Това са показатели за цялата група и за хардуерния сегмент; те не измерват сами по себе си рентабилността на Heartbeat AI.

За настоящите инвеститори липсата на близко листване означава по-дълъг период без публична пазарна цена и без обичайния борсов път за продажба на дял. Срещу това компанията получава време да разшири платформата, преди да поиска оценка от широк кръг инвеститори. Ако софтуерните приходи и използването на мрежата изостанат от инвестициите, бъдещото IPO може да се случи при по-ниска оценка или да бъде отложено отново.

Следващото съществено доказателство ще бъдат резултатите за финансовата година, с които ръководството обвързва решението за евентуално листване. Те ще покажат дали увеличените вложения в Heartbeat AI водят до по-силен софтуерен бизнес, докато дейността с оборудване продължава да го финансира.

Прочетете също:

• Clastix набра €2,9 млн. — Kubernetes клъстерите слизат върху bare metal
• Edonia набра €15 млн. — микроводораслите излизат от пилотната фабрика
• 1club набра €2,2 млн. — софтуерът за спортни клубове търси глобален пазар