Positron تجمع 875 مليون دولار: التقييم تضاعف أكثر من أربع مرات
أعلنت Positron AI، ومقرها رينو في ولاية نيفادا، في 10 سبتمبر 2026 جمع 875 مليون دولار ضمن تمويل من الفئة C، عند تقييم لاحق للتمويل قدره 5 مليارات دولار. وأكد جهاز قطر للاستثمار مشاركته في التمويل بالقيمة والتقييم نفسيهما.
في الإعلان نفسه، خصصت الشركة الأموال لاستكمال إخراج شريحة Asimov للتصنيع، وتجهيز مركز بيانات هندسي ومنصة محاكاة، ورفع إنتاج نظام Titan. ويوضح إعلان Positron الرسمي أن Atlas هو منتجها الحالي، بينما تستهدف إخراج Asimov للتصنيع بنهاية 2026 وبدء إنتاجها في النصف الثاني من 2027؛ أي إن الجيل الجديد لم يصل بعد إلى الإنتاج التجاري.
جولتان مترابطتان وتقييم لا يساوي رأس المال
يتكون التمويل المعلن من شريحتين، ولا تمثل قيمة 875 مليون دولار تقييماً للشركة أو جولة واحدة مسعرة كلها بالشروط نفسها. ووفق تقرير رويترز عبر MarketScreener، بلغت الشريحة الأولى 375 مليون دولار عند تقييم قبل التمويل قدره 3.5 مليارات دولار، فيما تصل الشريحة الثانية إلى 500 مليون دولار؛ وكان تقييم الشركة في فبراير 2026 قد بلغ 1.06 مليار دولار بعد جولة بقيمة 230 مليون دولار.
- الفئة C: 375 مليون دولار، بقيادة مشتركة من NEA وAndra Capital وAtreides Management وValor Equity Partners وSemiAnalysis Capital.
- الفئة C-1: ما يصل إلى 500 مليون دولار، بقيادة NEA وجيم كلارك.
- التقييم اللاحق للتمويل: 5 مليارات دولار بعد احتساب الجولة الجديدة، وليس 875 مليون دولار.
تعادل القفزة من 1.06 مليار إلى 5 مليارات دولار نحو 4.7 أمثال خلال سبعة أشهر، ولذلك يدعم الرقمان صياغة أن التقييم تضاعف أكثر من أربع مرات. لكن هذا تقييم لشركة خاصة تحدده شروط التمويل، ولا يمثل إيرادات Positron أو قيمة مبيعاتها، كما أنه ليس سعراً متداولاً يتغير يومياً مثل القيمة السوقية لشركة مدرجة.
كيف ستستخدم Positron الأموال؟
ينقسم الإنفاق المخطط إلى ثلاث حلقات مترابطة قبل وصول الجيل الجديد إلى السوق. الأولى هي إتمام التصميم النهائي لشريحة Asimov وإرسال ملفاتها إلى التصنيع؛ والثانية تجهيز مركز بيانات هندسي ومنصة محاكاة بقدرة تتجاوز ميغاواطين؛ والثالثة رفع إنتاج Titan، بما يشمل التزامات توريد ذاكرة LPDDR5X والطاقة الإنتاجية وتكامل الأنظمة والتوسع التجاري.
توضح هذه الخطة سبب احتياج الشركة إلى رأس مال كبير قبل بدء إنتاج Asimov. فالمشروع لا يقتصر على تصميم رقاقة، بل يشمل التحقق الهندسي والبنية اللازمة للمحاكاة وتوريد الذاكرة وتجميع الأنظمة والاستعداد للتصنيع على نطاق أوسع.
تستهدف الخطة إخراج Asimov للتصنيع على عقدة TSMC N3P في نهاية 2026، ثم الإنتاج في النصف الثاني من 2027. ومن المقرر أن تقترن كل شريحة بذاكرة بين 288 و2304 غيغابايت، وأن يضم نظام Titan أربعاً أو ثماني شرائح؛ إلا أن هذه المواصفات والمواعيد ما زالت أهدافاً معلنة وليست نتائج مثبتة من إنتاج تجاري واسع.
Atlas يعمل الآن، أما Asimov وTitan فهما الرهان التالي
الفصل بين الأجيال ضروري لفهم موقع Positron عند إغلاق التمويل. Atlas هو نظام الاستدلال من الجيل الأول والمنتج الذي تشحنه الشركة حالياً، وقد تجاوز نشره 50 رفاً في Oracle Cloud Infrastructure. وتستخدم Parasail هذه السعة لتشغيل خدمة الاستدلال التابعة لها، فيما تشمل قائمة عملاء الإنتاج المعلنة Jump Trading وi3d.net.
أما Asimov فهي شريحة الجيل التالي التي لم تدخل الإنتاج بعد، وستكون الأساس الحاسوبي لنظام Titan متعدد التيرابايت. لذلك يثبت نشر Atlas أن لدى Positron منتجاً سابقاً وخبرة تشغيلية داخل بنية سحابية كبيرة، لكنه لا يثبت أن Asimov أو Titan متاحان تجارياً أو أن أداءهما النهائي تحقق بالفعل.
يعتمد الرهان التقني للجيل الجديد على ذاكرة LPDDR5X بدلاً من الاعتماد على ذاكرة النطاق الترددي العالي HBM وتقنيات التغليف المتقدمة CoWoS. الهدف المعلن هو تقليل التعرض لقيود سعة الذاكرة والطاقة وسلاسل التوريد، لكن القيمة التجارية لهذا الاختيار ستظل مرتبطة بأداء الأجهزة الفعلية وتكلفتها وموعد وصولها إلى العملاء.
ما الذي يفصل Asimov عن الإنتاج؟
المرحلة التالية ليست إطلاقاً تجارياً، بل عبور التصميم إلى شريحة مصنعة وقابلة للاختبار. وبعد إخراج التصميم، ستبقى مراحل تصنيع السيليكون والتحقق من الأداء ودمجه في Titan وتأمين المكونات ورفع الطاقة الإنتاجية؛ وهي خطوات قد تؤثر في موعد وصول النظام النهائي حتى مع توافر التمويل.
يمنح جمع 875 مليون دولار Positron الموارد اللازمة لتنفيذ هذه الخطة، لكنه لا يزيل مخاطر التصنيع أو يثبت مسبقاً اقتصاديات التشغيل والمواصفات النهائية. الحالة المؤكدة منذ إعلان 10 سبتمبر 2026 هي تمويل بقيمة 875 مليون دولار وتقييم لاحق قدره 5 مليارات دولار، مع تشغيل Atlas فعلياً؛ أما الاختبار التالي للخطة فهو إخراج Asimov للتصنيع بنهاية 2026 ثم تقديم دليل على بدء إنتاجها في النصف الثاني من 2027.
اقرأ أيضًا:
اشترك في نشرتنا الإخبارية
احصل على أحدث أخبار الويب 3 والذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة مباشرة في بريدك.