Пять лет назад венчурные капиталисты щедро раздавали миллиардные оценки компаниям, которые торговали всем подряд — от подписки на бельё до софта для планирования встреч. Сегодня эти же «единороги» тихо умирают.
Особенно сильно пострадали SaaS-компании — их среди павших 75 штук.
Главный убийца — ChatGPT
Всё изменилось в конце 2022 года. Появление ChatGPT стало переломным моментом.
Это был момент, когда все сказали: «Ого, следующее поколение предпринимателей будет писать код на обычном английском, — говорит Самир Каул из Khosla Ventures, один из ранних инвесторов OpenAI.
Сегодня 50 инженеров делают то, на что раньше требовалось 500. Старые компании с раздутыми штатами и устаревшей архитектурой внезапно оказались неконкурентоспособными.
«AI-native» против «pre-AI»
Новые ИИ-стартапы поднимают деньги легко. Старые стоят с протянутой рукой и не могут оправдать прежние оценки.
Иммад Ахунд, CEO Mercury (банковский сервис для стартапов), прямо говорит:
Если ты не AI-first компания, тебе нужны действительно сильные цифры, чтобы привлечь деньги.
Инвесторы отмечают, что оценки SaaS-компаний упали в шесть раз по сравнению с пиком 2021 года. Раньше стартап с 100 инженерами можно было продать просто за команду. Теперь ИИ-инструменты позволяют делать то же самое в разы меньшим составом.
Дэвид Чжу, бывший глава инженерии DoorDash, основавший свой ИИ-стартап, формулирует жёстко:
Все workflow-ориентированные enterprise SaaS-компании будут либо разрушены, либо мертвы в течение следующего десятилетия.
Что ждёт «павших единорогов»?
Большинство из них вряд ли когда-нибудь поднимут новый раунд. Самый вероятный сценарий — продажа по бросовой цене или медленное угасание.
Под поверхностью «много домино готово упасть, — предупреждает аналитик PitchBook Эндрю Акерс.
Пока некоторые компании пытаются развернуться на 180 градусов и перестроиться под ИИ, большинство инвесторов предпочитают делать ставки на новых предпринимателей по более низким оценкам.
Эпоха дорогих, медленных и «человеческих» стартапов заканчивается. Начинается время быстрых, эффективных и полностью ИИ-ориентированных компаний.
