Макроэкономика на пальцах: как госдолг, ВВП и секвестр влияют на мою жизнь

Здравствуйте!

В новостях нам часто встречаются привычные экономические термины: ВВП, гиперинфляция, эмиссия, — но их смысл не всегда до конца понятен. Рассказываем на примере 2020 года, что они означают и как рост ВВП, дефицит бюджета и ключевая ставка влияют на жизнь обычного человека.

​В экономической теории выделяют микроэкономику и макроэкономику. Микроэкономика изучает экономическое поведение людей и компаний: как они потребляют и производят товары, как планируют финансы и договариваются друг с другом.

Макроэкономика шире — она описывает, как решения всех людей и бизнеса влияют на экономику государства. На этом уровне экономику регулирует правительство и Центральный банк РФ. Они отслеживают макроэкономические параметры, например ВВП и инфляцию, и стараются избежать экономических кризисов. Правительство контролирует расходы бюджета, собирает налоги и развивает разные секторы экономики, например замещающие импорт. ЦБ печатает рубли, следит за инфляцией и регулирует банки.

Эти решения властей влияют на жизнь людей. Например, высокий курс доллара к рублю делает импортную электронику дороже, а снижение ключевой ставки ЦБ уменьшает доходность вкладов в банке. Если понимать, что происходит в экономике страны, можно эффективнее управлять своим бюджетом и сбережениями и меньше переживать из-за новостей. Давайте разберемся с основными терминами на примерах из новостей.

ВВП​​

​Что означает термин. Валовый внутренний продукт (ВВП) — это сумма всех произведенных в стране товаров и услуг за год. Для его вычисления учитывают производство на заводах, сферу услуг, финансовые доходы от кредитов и вкладов и др.

ВВП помогает оценить, насколько хорошо экономика работала в этом году или квартале. В нормальной ситуации ВВП каждый год растет: бизнес развивается, зарплаты повышаются, появляются новые товары и услуги.

Когда люди начинают меньше тратить, а предприятия — меньше производить, ВВП снижается. Рост и падение оценивают в процентах к предыдущему году. Снижение ВВП в течение двух кварталов подряд говорит о кризисе — это называют рецессией. 

Чтобы сравнивать экономику разных стран, нужно пересчитать ВВП на каждого человека, то есть ВВП на душу населения. Его считают в единой валюте с поправкой на покупательную способность денег, то есть способность обмениваться на заданное количество товаров и услуг. Например, для определения покупательной способности денег сравнивают стоимость одинакового бургера из «Макдоналдса» в разных странах — она будет разной.

​ВВП на душу населения в России составляет 28 184 долл. Для сравнения: самый большой показатель — в Люксембурге (120 490 долл.), в бедных странах он в десятки раз ниже, например в Афганистане — 2201 долл. 

По прогнозам Минэкономразвития, в 2020 году из-за пандемии ВВП в России упадет на 3,9 %, а в 2021-м снова начнет расти — на 3,3 %.

Где смотреть. Годовые и квартальные данные по ВВП публикует Росстат.

Как влияет на меня. Люди ощущают рост или падение ВВП на своем кошельке: если ВВП растет, то доходы растут, если ВВП падает — снижаются. Например, в 2020 году из-за экономических ограничений во время пандемии ВВП упадет, доходы уже снизились на 8,4 % во II квартале, в III квартале снижение замедлилось до 4,8 %.

Бюджет​​

Что означает термин. Как и у семьи, у государства есть бюджет: в нем тоже есть расходы и доходы. Доходы складываются из налогов, которые платят люди и компании. Расходы идут на образование, здравоохранение, полицию, армию и работу госорганов.

Когда доходов больше, чем расходов, бюджет профицитный. Лишние доходы откладывают. Например, все нефтегазовые доходы бюджета от продажи нефти дороже 42,4 долл. уходят в Фонд национального благосостояния (ФНБ). Когда размер ФНБ превышает 7 % ВВП, деньги из него тратят на инфраструктуру. 

​Когда расходов больше, чем доходов, в бюджете дефицит.

Есть несколько способов сравнять расходы с доходами и покрыть дефицит:

1. Секвестр — это пропорциональное снижение всех расходов. Придется на чем-то экономить: не построят новые школы и больницы или не закупят новое оружие.
2. Повышение налогов. Если повысить их слишком сильно, то у людей и компаний снизится мотивация работать и производить больше, а значит, может упасть ВВП. К тому же они могут уйти в теневой сектор — перестать честно рассказывать государству о своих доходах, чтобы платить меньше налогов.
3. Эмиссия — это печать денег на покрытие дефицита. Если их напечатать слишком много, то увеличится инфляция (о ней ниже). Так делают в странах, где у ЦБ нет независимости от правительства (в России есть).
4. Выпуск облигаций. Дефицит можно покрыть долговыми деньгами. Это увеличивает государственный долг, платить по нему придется будущим поколениям. 
5. Покрытие за счет резервных фондов. Деньги из ФНБ идут не только на инфраструктурные проекты, ими можно покрыть дефицит. Так делают не часто: например, в августе 2020 года Минфин покрыл дефицит из ФНБ впервые за 2,5 года.

​У всех этих способов есть недостатки, поэтому бюджет стараются тщательно планировать, чтобы избежать дефицита. В России федеральный бюджет планируют на три года, его готовят в правительстве и принимают в Госдуме. Иногда случаются непредсказуемые события, как пандемия коронавируса в 2020 году.

Где смотреть. Об исполнении бюджета отчитывается Минфин. Плановый бюджет на 2020–2022 годы принят законом. Запланированные доходы в 2020 году — 20,38 трлн руб., расходы — 19,5 трлн руб. По итогам первого полугодия стало понятно, что дефицита не избежать.

Как влияет на меня. От величины бюджета зависят зарплаты и условия работы учителей, врачей, ученых, военных и госслужащих. Зарплаты регулируются указами президента, но в случае секвестра или другого сокращения расходов могут отложить ремонты больниц, школ и административных зданий. Если государство решит покрывать дефицит повышением налогов, всем придется платить больше налогов с зарплат и покупок. Если слишком большой дефицит покроют эмиссией — вырастут цены.

Инфляция​​

​Что означает термин. Инфляция — это рост цен. Денег в экономике почти всегда больше, чем нужно для расчетов людей и компаний. ЦБ выпускает новые деньги исходя из состояния экономики, но точно планировать необходимый объем денег трудно. Любой «лишний» рубль обесценивает все остальные. Чтобы деньги не обесценивались слишком быстро, ЦБ регулирует экономику так, чтобы инфляция всегда была около 4 %.

Если за инфляцией не следить и печатать слишком много денег, может случиться гиперинфляция — рост цен в сотни, тысячи и миллионы раз. Например, такое случалось в Зимбабве в ноябре 2008 года: по стране ходили купюры в триллионы местных долларов, а люди возили тележки с купюрами, чтобы заплатить за покупки.

В России ЦБ старается держать низкую и стабильную инфляцию — так людям и предприятиям легче планировать бюджеты. Например, если знать, что в ближайшие несколько лет инфляция будет колебаться около 4 %, можно инвестировать деньги под 6 % и заработать.

​Инфляция — это средний показатель. На самом деле цены изменяются не только по макроэкономическим причинам, но и из-за уровней спроса и предложения на товары. Поэтому индекс потребительских цен на продукты и услуги в разных регионах отличается. Для оценки роста цен используют индекс потребительских цен. Чтобы его рассчитать, эксперты изучают корзину различных товаров и услуг и ежемесячно отслеживают динамику розничных цен. 

Где смотреть. Уровень инфляции можно найти на сайте ЦБ. В октябре 2020 года он составил 4 %. Индексы потребительских цен по разным товарам по России публикует Росстат. Например, в апреле 2020 года индекс составил 100,83 — это значит, что по сравнению с мартом цены увеличились на 0,83 %.

Как влияет на меня. Инфляция ощущается на ценах товаров и услуг — со временем они дорожают. Даже при низкой инфляции нужно помнить, что сбережения постепенно обесцениваются. Поэтому не стоит хранить много наличных. Даже если положить их на депозит в банке, можно покрыть инфляцию и немного заработать. Средняя ставка по вкладам в 10 крупнейших банках в конце октября — 4,42 % годовых, это на 0,62 процентных пункта выше прогноза инфляции в 2020 году.

Ключевая ставка​​

​Что означает термин. Денежно-кредитная система устроена так: коммерческие банки берут деньги в долг у центрального банка и выдают их кредитами людям и компаниям. По сути, они «закупают» деньги оптом у ЦБ по меньшей ставке и «продают» их в розницу заемщикам по большей. Эта минимальная оптовая цена кредитных денег называется ключевой ставкой. То же самое происходит с депозитами: банки могут отдать свободные деньги в ЦБ, чтобы заработать на процентах. Максимальный процент по таким депозитам — ключевая ставка ЦБ.

С помощью ключевой ставки ЦБ РФ держит инфляцию около 4 %. Если ее повысить, кредиты становятся дороже — это снижает активность бизнеса, спрос на покупки у людей и, следовательно, инфляцию. Если ставку понизить — все наоборот: люди и компании начинают брать дешевые кредиты, тратить деньги и повышать инфляцию. С 27 июля 2020 года ключевая ставка — 4,25 % годовых. ЦБ меняет ее восемь раз в год — ставку могут повысить, понизить или оставить без изменений. 

Где смотреть. Ключевую ставку можно найти на сайте ЦБ. Даты ее будущих изменений известны заранее и публикуются в календаре.

Как влияет на меня. От ключевой ставки зависят проценты по кредитам и вкладам в банках. Когда ставка снижается, кредиты становятся более дешевыми, а депозиты приносят меньше доходов. Когда ставку увеличивают, кредиты дорожают, а доходность депозита растет.

​Сейчас в России самая низкая ключевая ставка за все время регулирования. Если вы планируете брать большие кредиты, лучше делать это при низкой ключевой ставке. Если вы уже взяли кредит при высокой ключевой ставке, после ее снижения кредит можно рефинансировать — банки снижают проценты по новым кредитам. А вот вклады при низкой ставке менее выгодны.

Ключевую ставку учитывают в расчете некоторых льгот. Например, московское правительство субсидирует проценты по кредитам предпринимателей в размере «ключевая ставка + 5 процентных пунктов». Это значит, что при увеличении ключевой ставки правительство покроет больше процентов.

Ключевая ставка влияет и на курс рубля. Если коротко, низкая ставка приводит к падению курса рубля, а высокая — к росту. Но это не единственная причина изменения курса, поэтому для решения о покупке или продаже валюты нужно смотреть на несколько факторов.

Как получить субсидию для бизнеса от Правительства Москвы

Во время рецессии власти снижают ключевую ставку, а значит, упадет доходность по вкладам в банках. В таком случае эксперты советуют хранить сбережения в других активах, например в гособлигациях.

Валютные курсы​​

​Что означает термин. У разных стран свои валюты. Чтобы страны могли торговать друг с другом, валюты сравнивают между собой и оценивают. Курс валют определяется соотношением спроса и предложения — люди и компании сами решают, по какой цене обменивать свои деньги. Курс рубля к основным мировым валютам определяется по итогам торгов на Московской бирже и отражает реальную ситуацию в экономике. Например, экспортеры нефти и газа получают прибыль в долларах и евро, а затем обменивают их на бирже, чтобы покрыть свои рублевые расходы. Это приводит к увеличению предложения валюты на бирже, и курс рубля растет.

Также на спрос и предложение валюты могут влиять разные события и факторы, например цены на нефть и международные санкции. События влияют на решения физлиц и компаний — продавать или оставлять у себя валюту. Из-за колебаний спроса и предложения курс может сильно меняться каждый день — это называется волатильностью. Чтобы избежать слишком сильных скачков, ЦБ может удерживать курс, выходя на рынок с валютой из своих запасов. ЦБ сильно увеличивает предложение рубля или валюты — это влияет на курс. Также в такой ситуации ЦБ может повысить ключевую ставку. 

Где смотреть. Обменные курсы валют публикует ЦБ РФ на основе валютных торгов на Московской бирже. Банки и обменные пункты не обязаны устанавливать курсы, как у ЦБ, но ориентируются на эти цифры.

​Как влияет на меня. Если вы получаете зарплату в рублях и тратите ее рублями, то курсы валют в краткосрочной перспективе на вас не влияют. Тем, кто получает зарплату в рублях, эксперты не рекомендуют брать валютные кредиты, так как при резком падении рубля кредит может стать неподъемным. 

Высокий курс доллара к рублю со временем приводит к росту цен на импортные товары, путешествия и покупки в иностранных онлайн-магазинах. Если вы получаете зарплату в долларах или евро в России, то при росте курса вы сможете купить больше товаров за рубли.

Государственный долг​​

​Что означает термин. Чтобы покрыть дефицит бюджета, власти берут деньги в долг. Государственный долг складывается из займов федерального правительства, правительства регионов и муниципалитетов.

Деньги, которые взяли в долг у других стран, частных иностранных инвесторов или международных финансовых организаций (например, МВФ, ЕБРР), называют внешним долгом. Внутренний долг берут в виде гособлигаций: государство выпускает облигации федерального займа (ОФЗ) и продает их инвесторам с процентами.

Чистый государственный долг — это разница между государственным долгом и свободными деньгами государства, которые лежат на счетах в банках. Если чистый госдолг отрицательный, значит, у государства достаточно денег на оплату всех долгов сразу. Если чистый госдолг положительный — значит, реальных денег меньше. На самом деле ситуации оплаты всего сразу не бывает: в долг берут на долгий срок и возвращают постепенно.

В долг берут все государства, это нормальная практика. Сам по себе размер долга ни о чем не говорит. Но нужно смотреть на отношение госдолга к ВВП. По расчетам Всемирного банка, проблемным для страны становится долг в 77 % ВВП. В странах с устойчивой развитой экономикой, например в США, Франции и Японии, долг может превышать 100 % ВВП.

​Где смотреть. Минфин публикует данные по внешнему и внутреннемудолгу ежемесячно. На 1 октября 2020 года внутренний долг составляет 12,4 трлн руб., внешний — 50,3 млрд долл.

Как влияет на меня. В России низкий госдолг — 19,1 % ВВП. Из-за этого государство может без проблем нарастить долг в случае бюджетного дефицита или экономического кризиса. Поэтому не стоит опасаться ситуации 1998 года, когда в России объявили дефолт — неспособность государства расплатиться по своим долгам. Дефолт привел к банкротству банков и резкой девальвации рубля. Тогда долгов было много, доходов бюджета — мало, а у рубля не было плавающего курса. С тех пор российская финансовая политика изменилась, и сейчас опасности дефолта нет, говорят эксперты.

Из-за того, что Россия — надежный должник, государству можно безопасно дать в долг и заработать. На бирже через брокера можно купить ОФЗ, а в банках — ОФЗ-н, «народные» облигации. Например, по данным на 11 ноября 2020 года, средняя доходность по ОФЗ составляет 5,64 % годовых — это выгоднее, чем депозит.

До новых встреч!