Interactive Brokers sau XTB: ordinul mic schimbă costul portofoliului

Pentru un investitor din România care cumpără lunar un ETF european în euro, XTB are avantaj la comisionul unui ordin obișnuit, dacă instrumentul este disponibil și contul este alimentat în euro. Interactive Brokers percepe un minim pentru ordinul standard din exemplul de mai jos, dar poate elimina comisionul pentru anumite ETF-uri cumpărate prin investiții recurente.

Astfel, alegerea depinde de ETF-ul exact și de felul în care este cumpărat. La sume mici, un comision minim repetat lunar apasă mai mult asupra contribuției; la sume mari, ponderea lui scade. Conversia valutară, piețele accesibile și administrarea fiscală pot conta mai mult decât diferența dintre comisioanele de cumpărare.

Minimul pe ordin și costul unui an de cumpărări

Pentru un ETF tranzacționat în Germania, grila Interactive Brokers pentru acțiuni și ETF-uri indică la primul nivel al tarifului pe tranșe 0,05% din valoarea ordinului, cu minimum 1,25 EUR și maximum 29 EUR. Tariful fix prin SmartRouting are un minim de 3 EUR. Calculul folosește tariful pe tranșe; acesta poate adăuga costuri ale bursei, compensării sau autorităților, în funcție de executare. Cota de 0,02% din grilă aparține unui nivel de rulaj lunar mult mai mare.

În condițiile XTB pentru Planurile de Investiții, cumpărarea și vânzarea ETF-urilor au comision zero până la un rulaj lunar de 100.000 EUR; peste plafon, comisionul este 0,2%, cu minimum 10 EUR, iar conversia dintre moneda contului și cea a ETF-ului include o marjă de 0,5%. Rulajul adună ordinele de cumpărare și de vânzare de pe conturile clientului în luna respectivă. El reprezintă valoarea tranzacțiilor, nu valoarea portofoliului acumulat.

Exemplul următor presupune un singur ordin de cumpărare pe lună, timp de un an, pentru un ETF eligibil tranzacționat în euro în Germania. Banii sunt deja în euro la ambii brokeri, iar rulajul XTB rămâne sub plafon. Sunt calculate numai comisioanele brokerilor pentru cumpărare, fără costurile suplimentare de executare, diferența dintre prețurile de cumpărare și vânzare, cheltuielile ETF-ului sau vânzarea ulterioară.

• La o contribuție de 100 EUR pe lună, minimul Interactive Brokers înseamnă 1,25 EUR pentru fiecare cumpărare și 15 EUR într-un an. Aceasta reprezintă 1,25% din cei 1.200 EUR cumpărați. Comisionul de tranzacționare XTB este zero în ipoteza stabilită.
• La 500 EUR pe lună, comisionul Interactive Brokers rămâne 1,25 EUR pe ordin și 15 EUR pe an, dar coboară la 0,25% din cei 6.000 EUR cumpărați. Pentru ordinele eligibile, XTB rămâne la zero.
• La 2.000 EUR pe lună, procentul din tariful Interactive Brokers încă nu atinge minimul: costul calculat rămâne 15 EUR anual, adică 0,0625% din cei 24.000 EUR cumpărați. Comisionul ordinelor XTB rămâne zero.

La un ordin de 2.500 EUR, calculul de 0,05% ajunge la 1,25 EUR; peste această valoare, procentul începe să determine comisionul Interactive Brokers. Acesta este pragul la care minimul încetează să domine propriul tarif al brokerului, nu punctul în care Interactive Brokers devine automat mai ieftin decât XTB. Dacă investitorul împarte contribuția între mai multe ETF-uri, fiecare ordin standard poate atrage separat minimul.

Când Interactive Brokers poate avea și el comision zero

Comparația ordinelor standard are o excepție importantă pentru investițiile lunare. Programul Interactive Brokers pentru ETF-uri iShares oferă cumpărări fără comision prin funcția Recurring Investments investitorilor individuali eligibili din Spațiul Economic European. Oferta privește ETF-urile participante și cumpărarea prin acea funcție; disponibilitatea instrumentelor variază după entitatea brokerului și țara clientului.

Pentru un ETF eligibil cumpărat recurent, comisionul de ordin din scenariul anterior nu se aplică, astfel încât diferența calculată față de XTB dispare la acest capitol. Pentru un ordin manual ori un ETF din afara programului, grila standard redevine relevantă. Identitatea fondului contează aici la fel de mult ca suma investită: două ETF-uri cu expunere asemănătoare pot intra în condiții tarifare diferite.

Conversia schimbă comparația dintre conturi

Un cont XTB în euro care cumpără un ETF tranzacționat în euro evită conversia asociată ordinului. Dacă însă contul este în lei, marja valutară indicată pentru Planurile de Investiții se aplică la cumpărare; la vânzarea într-o altă monedă poate apărea din nou. Comisionul de tranzacționare zero nu înseamnă, în această situație, că întreaga contribuție ajunge în ETF fără cost valutar.

Ca exercițiu aproximativ, o marjă de 0,5% aplicată întregii contribuții ar însemna echivalentul a 0,50 EUR pentru 100 EUR, 2,50 EUR pentru 500 EUR și 10 EUR pentru 2.000 EUR, înaintea vânzării. Valorile ilustrează efectul procentului, nu un curs valutar garantat. La contribuția intermediară, costul aproximativ al conversiei depășește minimul ordinului Interactive Brokers din exemplul anterior.

Comparația corectă pornește însă de la aceeași monedă pe care investitorul o deține inițial. Dacă alimentează în euro oricare dintre conturi după ce schimbă lei prin bancă, schimbul poate avea propriul cost. Dacă investește în acțiuni sau ETF-uri cotate în altă monedă, traseul valutar trebuie evaluat din nou pentru instrumentul ales.

Accesul la instrumente poate decide înaintea comisionului

Tariful mic este util numai dacă brokerul oferă ETF-ul dorit în forma potrivită. Pentru un ETF european, merită distinse fondul, clasa sa, bursa pe care este listat și moneda în care se execută ordinul. Același indice poate fi urmărit de fonduri diferite, iar o altă listare a unui fond poate schimba moneda tranzacției și costul valutar.

Interactive Brokers publică grile separate pentru piețe și moduri de rutare, ceea ce devine relevant pentru un portofoliu care se extinde dincolo de cumpărarea lunară analizată aici. XTB oferă o cale simplă pentru ETF-ul prezent în catalogul său și pentru ordine aflate sub plafonul lunar. În ambele cazuri, calculul privește ETF-uri cumpărate cu deținere: un CFD care urmărește prețul unui ETF are altă structură de costuri și nu intră în comparație.

Administrarea fiscală pentru rezidentul român

La vânzarea cu câștig, diferența dintre brokeri privește și cine calculează și declară impozitul. Explicația fiscală a XTB România arată că brokerul calculează, reține, declară și plătește impozitul pe câștigurile din transferul titlurilor. Pentru prețul fiscal de achiziție folosește media ponderată, deși rezultatul afișat în platformă poate urma metoda FIFO; suma văzută ca profit în istoricul tranzacțiilor poate, prin urmare, să difere de câștigul folosit la reținerea impozitului.

Pentru veniturile supuse regulilor introduse din 2026, Legea nr. 239/2025 publicată de ANAF stabilește reținerea a 3% din fiecare câștig pentru titluri deținute cel puțin 365 de zile și a 6% pentru o perioadă mai scurtă; pentru câștigul net anual impozabil declarat de contribuabil, cota este 16%. Bazele de calcul diferă: prima regulă privește fiecare câștig realizat printr-un intermediar căruia i se aplică reținerea, iar a doua privește rezultatul anual impozabil. Procentele singure nu arată cât va plăti un anumit investitor.

• XTB România: pentru câștigurile din vânzări aflate în regimul de reținere, brokerul gestionează impozitul la sursă. Investitorul păstrează istoricul achizițiilor și verifică separat dacă alte venituri ori contribuția de asigurări sociale de sănătate îi creează obligații de declarare.
• Interactive Brokers, printr-o entitate fără sediu permanent relevant în România: în regimul de declarare de către contribuabil, investitorul determină câștigul net anual impozabil și îl înscrie în Declarația unică. Rapoartele de tranzacționare ajută la calcul, dar obligația fiscală rămâne a investitorului.
• Pentru ambele conturi: dividendele și eventualul impozit reținut în străinătate se tratează separat de comisionul pentru cumpărarea ETF-ului. Această comparație fiscală privește rezidenții fiscali români.

Pentru acumularea într-un singur ETF disponibil la XTB, cu bani deja în moneda fondului, comisionul zero face ordinul obișnuit mai ieftin în toate cele trei scenarii. Dacă fondul intră în programul de investiții recurente Interactive Brokers, comisionul de cumpărare poate fi egal. Alegerea rămasă ține atunci de instrumentele accesibile, traseul valutar al banilor și de administrarea câștigurilor când vor fi vândute deținerile.

Citește și:

• Podia sau Thinkific: comisionul concurează cu limitele cursului
• Payhip sau Sellfy: abonamentul poate costa mai mult decât comisionul
• Slack sau Teams: mesajele și apelurile schimbă costul real al echipei