Deposito atau RDPU: pajak lebih ringan, jaminan berbeda

Untuk dana jangka pendek yang harus kembali pada nilai yang dapat diperkirakan, deposito lebih sesuai jika Anda dapat menahannya sampai jatuh tempo dan memenuhi syarat penjaminan. Penjelasan LPS menetapkan batas jaminan Rp2 miliar per nasabah per bank: simpanan harus tercatat di bank, bunganya tidak melampaui tingkat bunga penjaminan, dan nasabah tidak melakukan tindakan yang merugikan bank. Batas tersebut berlaku untuk total simpanan seorang nasabah pada bank yang sama, bukan untuk setiap deposito secara terpisah.

Reksa dana pasar uang (RDPU) memberi keleluasaan menjual unit tanpa menunggu tenor deposito, tetapi nilai yang diterima mengikuti nilai aktiva bersih (NAB) dan unitnya tidak termasuk simpanan yang dijamin LPS. Ketentuan OJK tentang RDPU membatasi portofolionya pada instrumen pasar uang dalam negeri dan efek utang dengan jangka waktu penerbitan atau sisa jatuh tempo paling lama satu tahun. Tenor pendek aset tersebut membantu membedakannya dari jenis reksa dana lain, tetapi tidak menjadikan hasilnya bunga tetap.

Simpanan dengan bunga atau unit yang berubah nilai

Deposito menempatkan uang pada bank dengan bunga dan tenor yang disepakati sejak awal. Selama deposito bertahan sampai jatuh tempo, bunga bruto dapat dihitung dari pokok, tingkat bunga, dan lamanya penempatan. Karena itu, kepastian hitungan deposito terutama berguna untuk pengeluaran yang waktunya sudah diketahui, selama syarat bank dan syarat penjaminan LPS diperhatikan.

Pada RDPU, investor membeli unit penyertaan dalam portofolio yang dikelola manajer investasi. Bank kustodian menghitung NAB per unit pada hari bursa; jumlah rupiah hasil penjualan bergantung pada unit yang dimiliki dan NAB yang dipakai untuk transaksi. Harga instrumen dalam portofolio, pendapatan yang diterima dana, serta kewajibannya dapat mengubah NAB. Bahkan jika sebuah produk menunjukkan kenaikan yang stabil pada masa lalu, kenaikan berikutnya tetap tidak disepakati di awal seperti bunga deposito.

Perbedaan bentuk kepemilikan ini menentukan risiko utamanya. Pada deposito yang memenuhi syarat, perlindungan LPS menyasar simpanan ketika bank mengalami masalah. Pada RDPU, aset dikelola dalam reksa dana dan hasil investor bergantung pada nilai portofolio serta kelancaran pembelian kembali unit. Risiko perubahan NAB dan perlindungan simpanan bank harus dinilai secara terpisah; selisih hasil bersih tidak menghapus salah satunya.

Pajak lebih ringan bagi pemegang unit, tetapi biaya tetap ada

Dalam perlakuan umum bagi wajib pajak dalam negeri, ketentuan PPh final DJP mengenakan pajak 20% atas bunga bruto deposito, bukan atas pokok simpanannya. Maka bunga 3% setahun dalam sebuah contoh menghasilkan bunga bersih 2,4% setahun setelah pajak, selama pengecualian pajak tidak berlaku. Perbandingan dengan RDPU seharusnya memakai angka bersih tersebut, bukan bunga deposito yang masih kotor.

Keuntungan pemegang unit reksa dana dari penjualan kembali tidak dikenai PPh langsung. Namun, uraian pajak reksa dana DJP menjelaskan bahwa biaya manajer investasi, bank kustodian, dan pajak pada tingkat dana merupakan bagian dari kewajiban yang diperhitungkan dalam NAB. Dengan demikian, hasil yang dihitung dari perubahan NAB sudah mencerminkan beban tersebut; menguranginya sekali lagi dengan perkiraan biaya pengelolaan akan menghitung beban yang sama dua kali.

Aturan OJK juga melarang RDPU memungut biaya penjualan dan biaya pembelian kembali unit. Larangan itu berbeda dari biaya pengelolaan portofolio yang tercermin dalam NAB. Selisih pajak di tangan investor dapat memberi RDPU keunggulan hasil pada kondisi tertentu, tetapi besar kecilnya keunggulan bergantung pada bunga deposito dan perubahan NAB yang benar-benar terjadi pada periode yang sama.

Simulasi Rp10 juta, Rp50 juta, dan Rp100 juta

Berikut contoh bersyarat, bukan bunga yang ditawarkan bank atau proyeksi RDPU. Anggap deposito memberi bunga bruto 3% setahun, dikenai PPh final 20%, dan ditahan sampai jatuh tempo. Anggap pula NAB RDPU naik 4% dalam setahun setelah beban pada tingkat dana. Dengan asumsi itu, bunga bersih deposito setara 2,4% dari pokok, sementara kenaikan nilai RDPU setara 4%.

Pokok Rp10 juta: bunga deposito bersih Rp240.000; kenaikan nilai RDPU Rp400.000; selisih Rp160.000.
Pokok Rp50 juta: bunga deposito bersih Rp1.200.000; kenaikan nilai RDPU Rp2.000.000; selisih Rp800.000.
Pokok Rp100 juta: bunga deposito bersih Rp2.400.000; kenaikan nilai RDPU Rp4.000.000; selisih Rp1.600.000.

Untuk mengganti asumsi, kalikan pokok dengan bunga deposito dan kemudian dengan 80% pada perlakuan pajak umum. Untuk RDPU, kalikan pokok dengan persentase perubahan NAB selama periode yang sama. Jika bunga deposito bruto tetap 3%, RDPU melampaui hasil deposito dalam rupiah hanya ketika kenaikan NAB melebihi 2,4%. Jika NAB hanya naik 1%, hasil RDPU pada pokok Rp10 juta menjadi Rp100.000, di bawah bunga bersih deposito Rp240.000. Jika NAB turun, nilai unit yang dijual juga dapat lebih rendah daripada modal awal.

Contoh setahun penuh menyederhanakan dua hal penting. Bunga deposito dalam hitungan itu mengandaikan dana tidak dicairkan lebih awal, sedangkan angka RDPU mengandaikan penjualan terjadi pada NAB yang menghasilkan kenaikan tersebut. Kinerja RDPU yang ditampilkan untuk periode lampau bukan bunga untuk periode berikutnya. Untuk kebutuhan yang jatuh pada bulan tertentu, bandingkan hasil kedua pilihan sampai tanggal kebutuhan itu, bukan menyandingkan angka beberapa bulan dengan bunga tahunan penuh.

Pencairan sebelum uang dibutuhkan

Pencairan deposito mengikuti tenor, sedangkan hasil penjualan unit RDPU menunggu proses pembelian kembali.

Deposito mengikat dana pada tenor yang dipilih. Pencairan sebelum jatuh tempo dapat mengurangi bunga yang diterima atau menimbulkan penalti menurut ketentuan produk bank. Karena syaratnya berbeda antarproduk, tingkat bunga yang terlihat menarik belum tentu menjadi hasil yang diterima jika dana darurat harus ditarik lebih awal.

RDPU memungkinkan permintaan penjualan kembali unit, tetapi permintaan itu tetap perlu diproses sebelum uang masuk ke rekening. Dalam pengumuman sanksi OJK, pembayaran pembelian kembali reksa dana disebut wajib dilakukan dalam waktu tujuh hari bursa setelah perintah diterima manajer investasi secara lengkap. Itu batas ketentuan yang dirujuk dalam kasus tersebut, bukan janji pencairan seketika untuk setiap RDPU. Jam pengajuan, hari libur bursa, dan proses pada produk yang dipilih menentukan kapan hasil penjualan tersedia.

Untuk tagihan mendadak yang harus dibayar pada hari yang sama, keduanya memiliki keterbatasan akses. Dana di rekening transaksi dapat melayani kebutuhan segera; deposito atau RDPU kemudian dapat dipilih untuk bagian dana pendek yang masih punya ruang waktu. Keluwesan menjual unit RDPU tetap berbeda dari tersedianya uang tunai saat itu juga.

Pilihan bergantung pada tenggat dan perlindungan

Deposito cocok ketika tanggal penggunaan uang jelas, tenornya dapat dipenuhi, dan bunga yang ditawarkan tetap berada dalam syarat LPS. Tingkat bunga penjaminan dapat berubah, sehingga bunga promosi perlu dibandingkan dengan batas yang berlaku untuk jenis bank dan mata uang terkait. Jumlah simpanan lain pada bank yang sama juga masuk dalam penilaian batas jaminan per nasabah per bank.

RDPU lebih masuk akal untuk bagian dana yang mungkin dipindahkan sebelum tenor deposito selesai, selama pemiliknya dapat menerima perubahan NAB dan menunggu proses pencairan. Pajak yang lebih ringan bagi pemegang unit dapat memperbaiki hasil bersih, tetapi manfaat itu baru nyata jika kenaikan NAB pada periode kebutuhan melampaui bunga deposito setelah pajak. Jika kepastian jumlah yang tersedia pada tanggal tertentu menjadi syarat utama, perlindungan simpanan yang memenuhi ketentuan lebih relevan daripada mengejar selisih hasil dalam simulasi.