Wavo lève 10 M€ : le stock finance la croissance sans devenir un prêt

Wavo, fintech lyonnaise, a levé 10 M€ le 13 octobre 2026 dans un tour mené par Eurazeo, avec Axeleo Capital et HUB612. L’entreprise veut financer davantage de stocks en France et préparer son expansion en Europe du Nord. Pour une PME cliente, sa formule consiste à céder des marchandises déjà détenues à Wavo, puis à les racheter progressivement au rythme des ventes, sans emprunter le prix du stock.

Dans l’annonce de la levée, Wavo indique avoir financé 35 M€ de stocks correspondant à près de 100 M€ de ventes chez ses clients et situe ses opérations actuelles entre 200 000 et 2 M€ par entreprise. Ces ventes sont celles des entreprises financées, et non le chiffre d’affaires de Wavo. La société souhaite accroître la taille des opérations qu’elle peut prendre en charge.

Du stock cédé au rachat après chaque vente

Le point de départ est un lot de marchandises que l’entreprise possède déjà. Wavo examine les produits, leur valeur et leur rotation avant de proposer un montant et une durée. Si l’offre est acceptée, Wavo achète le stock et verse le prix à l’entreprise. La propriété des biens change, mais ceux-ci restent sur place : l’entreprise continue à les conserver et à les vendre à ses clients habituels.

Le parcours décrit par Wavo prévoit la connexion aux outils de gestion et aux comptes de l’entreprise, un versement en une fois sous 48 heures, puis un rachat automatique des produits à mesure des ventes, avec perception des frais. Une vente réduit donc la quantité de marchandises encore détenue par Wavo. La PME garde sa relation commerciale avec l’acheteur final, tandis que le financement se dénoue progressivement.

Prenons un lot vendu par étapes, sans supposer que tous ses articles trouvent preneur le même jour. La cession procure d’abord des liquidités sur les produits acceptés. À chaque vente au client final correspond ensuite le rachat des articles concernés auprès de Wavo. La PME peut ainsi payer un réassort ou couvrir d’autres besoins d’exploitation avant d’avoir écoulé tout le lot. Ce décalage entre l’encaissement initial et les rachats successifs est l’intérêt concret du montage pour une activité en croissance.

Ce que les fonds levés doivent changer pour Wavo

La levée apporte des moyens à la société qui achète les stocks; elle ne fixe pas à elle seule le montant disponible pour chaque client. Wavo prévoit des recrutements, des investissements technologiques et la poursuite de son développement en France. Son projet d’implantation en Europe du Nord, avec le Royaume-Uni également envisagé, figure dans le compte rendu de Startup.eu. Il s’agit d’une expansion projetée, pas d’un lancement déjà réalisé sur ces marchés.

Pour l’entreprise cliente, la trésorerie obtenue dépend d’abord du stock que Wavo accepte d’acheter. Un volume de marchandises élevé ne suffit pas si les produits se vendent difficilement ou perdent vite leur valeur. C’est aussi pourquoi la capacité financière de Wavo et le besoin de liquidités d’une PME doivent être distingués : la levée peut soutenir davantage d’opérations, mais chacune reste liée à la valeur et à la rotation des biens proposés.

Le coût dépend du lot et de sa durée de vente

Le financement ne porte pas d’intérêts de prêt, mais il a un prix. La grille publique de Wavo affiche des frais journaliers de 0,05 % sur le montant financé et des frais de rachat pouvant atteindre 5 % selon les produits; Charles Fossey, cofondateur de l’entreprise cliente By Charlot, y résume le besoin de trésorerie : « On doit acheter nos stocks à l’avance ». Ces tarifs donnent un repère public, tandis que l’offre adressée à une PME précise les conditions applicables à son lot.

La vitesse de vente change le coût total. Tant que des marchandises restent financées, le temps continue de compter dans une tarification journalière. Une PME qui compare cette formule à un crédit bancaire doit donc partir du même montant de trésorerie et d’un calendrier de ventes plausible, puis additionner les frais jusqu’au rachat du stock. Comparer seulement le pourcentage des frais de rachat à un taux d’intérêt laisserait de côté la durée pendant laquelle les produits restent financés.

La valorisation initiale mérite la même attention. Deux catégories de produits dans un même stock peuvent avoir des rythmes de vente et des possibilités de revente très différents. Un prix convenable pour des articles qui tournent vite ne dit rien, à lui seul, de la valeur d’articles saisonniers ou susceptibles d’être remisés. La fourchette des opérations actuelles annoncée lors de la levée et le seuil d’éligibilité présenté sur le site commercial décrivent, par ailleurs, deux périmètres différents.

Quand une partie des marchandises reste invendue

Le rachat au fil des ventes est simple à suivre pour les articles écoulés. Pour ceux qui restent en stock, le contrat devient déterminant : il doit préciser la durée de l’opération, le calcul des frais après des ventes partielles et le traitement d’une éventuelle baisse de valeur. Il faut aussi savoir qui assume la conservation, l’assurance et les retours pendant que Wavo est propriétaire des biens. La levée de fonds ne règle aucune de ces questions pour un lot particulier.

Avant de rapprocher une offre de Wavo d’une ligne bancaire, la comparaison utile porte ainsi sur le prix de cession de chaque catégorie, le montant effectivement reçu, les frais prévus au fil du temps et les obligations si le lot se vend plus lentement qu’attendu. Une vente rapide rend les liquidités disponibles tôt et clôt progressivement l’opération; des invendus prolongent l’exposition aux frais et rendent la répartition du risque de dépréciation décisive pour la PME.

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