Заявка на бирже: что значит и какие виды бывают

Здравствуйте, друзья!

Для осуществления операций на фондовом рынке инвестор должен выбрать посредника, потому что напрямую торговать на бирже обычному человеку нельзя. Им может быть банк, управляющая или брокерская компании, который является профессиональным участником рынка ценных бумаг и имеет соответствующие лицензии Центробанка.

Инвестор открывает у брокера счет и дает ему поручение купить или продать какой-нибудь актив. Если вы делаете первые шаги в инвестициях, то должны разобраться, что такое заявка на бирже, какие виды и особенности ее исполнения бывают.

Что такое биржевая заявка

Биржевая заявка означает приказ (поручение) брокеру осуществить на бирже сделку по покупке или продаже актива. Иногда называют биржевым ордером. Может быть исполнена мгновенно, через какое-то время или вообще никогда. Все зависит от типа заявки, ликвидности актива и достаточности объема торгуемого инструмента.

Способы подачи поручения брокеру:

• по телефону (может быть не бесплатно, нужно узнать у своего брокера тарифы на подачу поручения по телефону);
• в личном кабинете брокерского приложения для торговли: со смартфона, планшета или компьютера;
• в торговом терминале, доступ к которому дает брокер (например, популярный у инвесторов QUIK).

Чаще всего инвесторы используют последние два способа. Первый был популярен в начале развития брокерских услуг в России. Сейчас все брокеры имеют свои торговые платформы, доступ к которым осуществляется круглосуточно с любого устройства.

Любая заявка содержит следующие основные параметры:

• тип (покупка или продажа);
• вид (рыночная, лимитная, стоп-лосс, тейк-профит);
• брокерский счет, с которого она будет исполняться (инвестор может иметь у одного брокера несколько брокерский счетов);
• наименование актива, который инвестор планирует купить или продать;
• количество актива в лотах (например, на рынке ценных бумаг в одном лоте может быть 1 и более акций, на рынке драгоценных металлов 1 и более г золота и т. д.);
• цена за одну единицу измерения актива (штуки, граммы).

После исполнения ордера на брокерский счет инвестора поступают деньги в случае продажи актива и конкретные инструменты в случае их покупки. Запись в личном кабинете появляется сразу, но реальным владельцем денег, ценных бумаг, валюты, драгоценных металлов инвестор может стать в тот же день, через 1 или 2 дня.

Срок зависит от режима торгов, который применяется к конкретному инструменту:

• Т+0 – расчеты осуществляются в день сделки;
• Т+1 – расчеты осуществляются на следующий после проведения сделки день;
• Т+2 – расчеты осуществляются через 2 дня после проведения сделки.

Виды заявок

Различают три вида заявок: рыночная, лимитная и стоп-заявка. Последняя имеет разновидности. Рассмотрим каждый вид подробнее.

Рыночная

Реализуется по лучшей цене спроса, если речь идет о продаже актива, и лучшей цене предложения, если речь идет о покупке актива.

Например, вы хотите купить 100 лотов акций Сбербанка, даете указание брокеру сделать это по рыночной цене. На момент подачи поручения лучшая цена предложения была 296,49 ₽. Именно по ней и будет заключена сделка. Произойдет это моментально, потому что встречное предложение есть в нужном количестве.

Если в момент заключения сделки перед вами будет биржевой стакан, то вместо цифры 455 (это количество лотов, выставленных на продажу по данной цене) появится 355. Акции Сбербанка очень ликвидные, поэтому цифры в стакане меняются очень быстро.

Такой вид ордера подойдет инвесторам, кто:

• покупает и продает бумаги в небольшом объеме, разница в пару копеек не будет играть большой роли;
• не хочет устанавливать свою цену и ждать, когда на нее найдется продавец или покупатель;
• инвестирует на долгий срок, за месяцы и годы владения бумагами их котировки уйдет далеко вверх, если были выбраны перспективные инструменты.

У инвестора, который совершает сделку по рынку, может возникнуть проблема. Она связана с небольшими объемами торгуемого инструмента. Например, посмотрите на стакан сделок по акциям Нижнекамскнефтехим (НКНХ):

Допустим, вы хотите купить 200 лотов. В 1 лоте 10 акций. Лучшая цена предложения – 98,86 ₽/шт. Но по ней вам продадут только 21 лот, а дальше сделки будут заключаться по другим, менее выгодным для вас ценам:

• 21 лот по 98,86 ₽/акцию;
• 15 лотов по 98,88 ₽/акцию;
• 15 лотов по 98,90 ₽/акцию;
• 21 лот по 98,96 ₽/акцию;
• 120 лотов по 98,98 ₽/акцию;
• оставшиеся 8 лотов по 99 ₽/акцию.

Средняя цена покупки составит уже не 98,86 ₽, а 98,95 ₽. Слишком рискованно заходить в низколиквидный актив с большим объемом, вы можете собрать весь стакан предложения по разным ценам.

Еще один момент, на который мы хотели бы обратить внимание. Он касается высоколиквидных активов, у которых цифры спроса и предложения в стакане меняются ежесекундно.

Допустим, вы покупаете акции Сбербанка. Посмотрели биржевой стакан, увидели, что лучшая цена предложения равна 296,49 ₽. Вас устраивает такая котировка и вы подаете ордер на покупку акций по рынку.

На все эти действия понадобится пара минут. За это время котировка точно изменится, потому что актив очень ликвидный. Сделка реализуется по другой цене, и она может вас уже не устроить.

На примере брокера ВТБ покажу, как подать рыночный ордер. У разных брокеров формы будут отличаться, но только визуально. Обязательные поля для заполнения у всех одинаковые.

Лимитная

Реализуется по той цене, которую установит инвестор. Как только брокер получит поручение, оно попадет в биржевой стакан и будет ждать встречной сделки.

Лимитный ордер может иметь три статуса:

• исполнен полностью – если на вашу цену и объем нашелся продавец/покупатель, то биржа полностью удовлетворит заявку;
• исполнен частично – если на вашу цену нашелся продавец/покупатель, но его встречный объем меньше вашего, то заявка будет удовлетворена частично;
• отменен – если на ваши условия так и не найдется желающий, то в конце торгового дня заявка будет отменена.

Чтобы определиться с лимитной ценой, надо войти в биржевой стакан:

Если вы планируете покупать акции, то смотрите цены других инвесторов в стакане (зеленая колонка). Определяете, какое значение для вас будет оптимальным (например, 298,49 ₽) и подаете лимитный ордер на покупку. Количество лотов изменится на то количество, которое вы хотите купить – было 14, а станет, например, 15.

Если вы планируете продавать акции, то смотрите цены предложения (красная колонка). Далее тот же порядок действий.

Вы можете установить и свое значение, которого вообще нет в биржевом стакане. Например, вы хотите купить 100 лотов по 298,55 ₽. После подачи поручения в зеленой колонке появится новая строка: 100 лотов – 295,55.

В форме для подачи заявки надо убрать галочку с рыночной цены и указать значение лимитной:

Стоп-заявка

Стоп-заявки – это отложенные во времени ордера с определенными условиями. Есть два вида:

• Стоп-лосс

Этот приказ используется для ограничения убытков трейдера. В форме ордера указывается граница, за которую котировке нельзя переступать. Она может быть установлена как при продаже актива, так и при его покупке (в случае заключения шорт-сделки).

Например, вы купили акции Сбербанка по 298,5 ₽. Предполагаете, что котировка вырастет. Тогда, вы продадите бумаги и заработаете на разнице. Но этого может и не произойти. Если не подстраховаться, то можно получить большие убытки. Чтобы этого не допустить, вы выставляете стоп-лосс – “продать по 283,5 ₽”. Если котировки пойдут вниз, ваши акции будут проданы по 283,5 ₽, и вы потеряете только около 5 %.

• Тейк-профит

Используется для ограничения прибыли трейдера. Такая операция тоже иногда нужна. Например, когда трейдер не собирается круглосуточно сидеть у монитора, опасается технических проблем (отключение света, интернета) или опасается, что может не совладать со своими эмоциями и вовремя не зафиксирует прибыль.

Например, вы взяли в долг акции Сбербанка, чтобы их продать по 298,8 ₽, а потом купить после снижения котировок и заработать на разнице. Ваша стратегия предполагает фиксацию прибыли в размере 10 %. Вы выставляете тейк-профит и обозначаете границу. Как только котировка достигнет 268,9 ₽, брокер купит для вас акции, и вы получите свою прибыль.

Стоп-приказы могут быть исполнены по рыночной или лимитной цене. В первом случае брокер продает или покупает актив по рыночному значению, как только котировка достигнет указанного вами уровня. Во втором случае вы указываете не только значение стоп-лосса и тейк-профита, но и цену, по которой брокер должен будет продать/купить актив.

Почему могут не исполниться

Основные причины неисполнения биржевой заявки или ее частичного исполнения:

1. На цену покупки не нашлось встречного предложения от продавца или на цену продажу – встречного предложения от покупателя. Другими словами, заявка есть, но удовлетворить ее некому.
2. Инвестор покупает или продает слишком большой объем неликвидного актива. В результате, в биржевом стакане просто нет встречных предложений в нужном количестве.
3. Инвестор подал приказ слишком поздно, когда до закрытия биржи осталось несколько минут. Встречным ордерам не хватило времени найти друг друга.
4. Инвестор может самостоятельно отменить поручение на покупку или продажу актива в течение торгового дня и выставить его заново на более выгодных для себя условиях.

На форуме Банки.ру увидела еще одну причину отмены лимитного ордера.

Инвестор столкнулся с этим у брокера Тинькофф. Без объяснения причин в течение торгового дня не был исполнен лимитный ордер, когда выставленная цена нашла встречное предложение.

Техническая поддержка не смогла прояснить ситуацию. После переписки с ней в течение месяца был получен ответ, что поручение заблокировала биржа, а не брокер. Причина – “…в связи с неподачей центральным контрагентом встречной заявки дополнительной ликвидности. Что было вызвано невозможностью совершить сделку с использованием внешней ликвидности.” Из всего этого мы сделали вывод, что приказ может не исполнить биржа по одной ей ведомым причинам.

Заключение

Биржевая заявка – обязательный инструмент торговли на бирже. Изучите интерфейс вашего торгового приложения, чтобы знать, какие сведения и куда надо внести для исполнения поручения на выгодных для вас условиях. Помните, что рыночный ордер исполняется в большинстве случаев мгновенно, а лимитный может провести в стакане весь торговый день и отмениться в конце.

Для долгосрочного инвестора принципиальной разницы нет, какой ордер подавать. Но согласитесь, приятно купить на пару копеек дешевле или продать на пару копеек дороже, чем текущая рыночная котировка.

До новых встреч!